Вопрос 28 29. Международное движение капитала: объективная основа, основные характеристики. Виды международной миграции капитала

Капитал как один из факторов производства, как ресурс, который необходимо затратить, чтобы произвести товар, представляет собой весь накопленный запас средств в производительной, денежной и товарной формах, необходимых для создания материальных благ.

Анализ и синтез различных подходов к категориальному определению капитала позволяет также рассматривать его как общественно необходимую экономическую форму соединения и функционирования различных факторов всеобщего товарного производства с целью получения дохода, независимо от сферы, пространства и времени приложения.

Международное движение капитала основано на его международном разделении как одного из факторов производства, то есть на исторически сложившемся или приобретенном сосредоточении капитала в различных странах, являющемся предпосылкой производства ими определенных товаров, экономически более эффективного, чем в других странах.

Международное разделение капитала выражается в:

- различной обеспеченности стран накопленными запасами материальных средств, необходимых для производства товаров;

- различиях исторических традиций и опыта производства;

- различиях уровней развития товарного производства и рыночных механизмов;

- различиях денежных и других финансовых ресурсов.

Правильное понимание тенденций формирования и перемещения капитала на международных рынках капитала существенно для принятия правильных решений в сфере экономической политики. Направление, структура, формы, скорость и объемы движения капитала в современных условиях оказывают значительное влияние на эффективность функционирования национальных, региональных и мировой экономики. Иностранные капиталовложения, особенно в форме прямых инвестиций, являются одним из емких экзогенных источников экономического роста при наращивании эндогенных инвестиционных и финансовых резервов.

Международное движение (миграция) капитала - это перемещение капитала между секторами, сферами, регионами, отраслями и предприятиями стран мирового хозяйства в поисках экономического пространства более прибыльного приложения.

Факторы, воздействующие на международное движение капитала:

- относительный переизбыток капитала;

- прибыльность инвестирования;

- устойчивость и безопасность функционирования капитала в национальной экономике-реципиенте;

- уровень развития рыночных механизмов;

- уровень вмешательства государства в экономику;

- циклические и конъюнктурные колебания;

- активность инфляционных процессов;

- масштабы производства;

- стремление обойти систему внешней протекционистской защиты и прочно укрепиться в структуре рынка и производства различных национальных экономик;

- необходимость ускорения темпов экономического роста, оказывающая давление на рост внутренних ресурсов накопления, а их нехватка - к усилению давления на импорт капитала из других стран;

- экологический фактор – с одной стороны, стремление развитых стран вынести вредные и грязные производства в развивающиеся; с другой стороны, стремление развивающихся стран внедрять новые современные экологически чистые технологии, использовать синтетические заменители природного сырья;

- особенности движения золотовалютного запаса;

- динамика интеграции и дезинтеграции;

- высокий уровень развития производительных сил, дальнейшее развитие которых в современных условиях требует более высокой концентрации ресурсов и капитала, более тесной связи между появлением новейших научных разработок и их внедрением в производство как на национальном, так и на международном уровне.

Международная миграция (движение) капитала как диалектическое единство процессов его притока и оттока осуществляется:

- с перемещением собственника вместе с капиталом в другую страну, в этом случае капитал-собственность не отрывается пространственно от капитала-функции, миграционные процессы значительно ускоряют экономический рост в стране приложения капитала, так как получаемая на капитал прибыль, как правило, остается в стране и далее капитализируется;

- без перемещения собственника; в этом случае миграция капитала направлена на более эффективную реализацию организационных, управленческих и предпринимательских функций, расширение рынков сбыта, установление контроля и власти над ним.

Миграция капитала осуществляется потоками. Международный поток капитала (МПК) – это направленное и непрерывное движение капитальных благ и фондовых ценностей в масштабах мирового хозяйства, дифференцированное по формам, объемам, срокам, структуре и функциям в поиске благоприятных условий приложения.

Международные потоки капитала многоаспектно характеризуются в зависимости от сочетания используемых традиционных и нетрадиционных критериев.

Классификации МПК по традиционным критериям:

1) по источникам происхождения капитала:

- официальный (государственный) капитал – средства из госбюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа по решению правительств и межправительственных организаций;

- частный (негосударственный) капитал – средства частных (негосударственных) фирм, банков т др. негосударственных организаций, перемещаемые по решению их руководящих органов или их объединений;

2) по формам предоставления капитала:

а) государственные займы, ссуды, гранты (дары), официальная помощь, кредиты международных валютно-кредитных учреждений и межправительственных организаций (МВФ, ВБ, МБРР, расходы ООН на поддержание мира и др.), представляющие официальный капитал;

б) инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, торговые и межбанковские кредиты – представляющие частный капитал;

3) по характеру использования:

- предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли (в основном, частный, а также государственный);

- ссудный капитал – средства, предоставляемые взаймы с целью получения прибыли (в основном, официальный, а также международное кредитование из частных источников);

4) по целям капиталовложений:

- прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над объектом размещения капитала;

- портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования;

5) по срокам вложения:

- средне- и долгосрочный капитал – вложения капитала сроком более чем на 1 год (предпринимательский капитал в виде прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в виде государственных кредитов);

- краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год (преимущественно ссудный капитал в виде торговых кредитов).

Нетрадиционные критерии классификации международных потоков капитала:

- причина потока (кризис, перенакопление, трансформация, стагнация и т.п.);

- импульс (открытие доступа к новым ресурсам, изменение законодательства, политический кризис, военный конфликт, угроза дефолта и др.);

- направление потока (отрасли и регионы, секторы и сегменты, структура и инфраструктура экономик стран с благоприятным инвестиционным климатом);

- мотив (накопление, стабилизация, сохранение, сокрытие, диффузия, диверсификация капитала);

- форма перемещения /движения, миграции/ капитала (ввоз или вывоз).

Современными видами движения (миграции) капитала являются его вывоз и ввоз.

Основные формы вывоза капитала: экспорт, утечка, бегство.

Экспорт капитала выступает легальной, обоснованной интересами государства и компаний, формой вывоза капитала в условиях стабильного функционирования экономики, высокого уровня конкуренции, перенакопления и образования свободных капиталов в стране-доноре и наличия более выгодных условий их приложения в других странах.

Утечка капитала обусловлена:

- застойным ухудшением условий воспроизводства капитала;

- нестабильной экономикой;

- депрессией с длительными негативными последствиями;

- стагнацией регионов или отраслей;

- неэффективной защитой прав собственности, что для владельцев активов может быть важнее, чем высокий уровень доходов.

Часто осуществляется нелегально, вопреки интересам и при дефиците инвестиций в стране-доноре. Как составная часть вывоза капитала, утечка капитала менее управляема по сравнению с экспортом, предполагает принятие адекватных мер как со стороны национальных правительств, так и международных финансовых институтов.

Бегство капитала – явление качественно иного характера; феномен, периодически наблюдаемый в отдельных странах и регионах; не является только национальной проблемой периода кризиса или трансформаций. Бегство капитала выступает составным звеном мировых финансовых кризисов в условиях растущей глобализации мировой экономики, роста вовлеченности отдельных стран в данный процесс.

Бегство капитала включает не только ускоренный массовый отток капиталов за рубеж по легальным и нелегальным каналам независимо от срочности и функционального назначения активов, но и бегство от национальной валюты как процесс помещения ресурсов в инвалютные финансовые активы, которые не обязательно вывозятся из страны.

Причины бегства капитала: резкое обострение экономических, социальных и политических кризисных явлений; военные конфликты; стихийные бедствия; структурные сдвиги; потеря или открытие новых ресурсов или технологий; изменение хозяйственного законодательства.

Трем основным формам вывоза капитала соответствуют и три основные формы его ввоза – импорт, просачивание и интервенция, - каждая из которых является обратной по направлению рассмотренным формам вывоза, но с адекватными им причинами возникновения.

Прямые инвестиции – производительный капитал, который вкладывается в:

- создание зарубежных предприятий (самостоятельно или с зарубежным партнером);

- приобретение действующих фирм;

- установление контроля над иностранной компанией путем приобретения контрольного пакета ее акций;

- финансирование расширения деятельности зарубежных филиалов (путем капитализации прибыли).

Такие фирмы обычно называются зарубежными филиалами (foreign affiliates) родительских компаний.

Зарубежные филиалы родительских компаний делятся на:

1. Отделение (branch) - полностью или на паях принадлежит иностранному инвестору и является его представительством, офисом, хозяйственным товариществом, землей, другой недвижимостью, оборудованием и транспортными средствами. Обычно это закупочно-сбытовые фирмы со складами и сервисным оборудованием, строительные, транспортные и добывающие предприятия.

2. Дочерняя компания (subsidiary ) - регистрируется за рубежом как самостоятельная компания, т.е. является юридическим лицом, с собственным балансом, но контроль над ней осуществляет родительская фирма, которая владеет основной частью акций дочерней компании или же всем ее капиталом.

3. Ассоциированная компания (associated company, associate) - находится не под контролем, а под влиянием родительской фирмы, которой принадлежит существенная, но не основная часть акций ассоциированной компании. К разновидности ассоциированной компании можно отнести большинство совместных компаний (joint venture), создаваемых на паях двумя или несколькими национальными или иностранными фирмами.

Дата добавления: 2014-01-15