Критерии обоснования решений при принятии (выборе) инвестиционного проекта

1. Чистый приведенный доход (чистая настоящая стоимость) (NPV).

NPV = , (6.5)

где Р₁, Р₂,…Р_n - — денежные поступления за п лет благодаря реализации проекта;

I_1…n, — инвестиции на протяжении п лет;

b — процентная ставка сравнения;

i — период получения доходов (вкладывание средств).

NPV — текущая стоимость будущих денежных потоков. Показатель отражает оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия проекта к рассмотрению. При NPV > 0 можно рассматривать вопрос о принятии проекта. При NPV < 0 проект следует отвергнуть. При NPV = 0 проект не убыточный, но и не принесет прибыли. Во время выбора альтернативных проектов преимущество отдастся проекту по более высоким показателям NPV.

2. Индекс прибыльности (РІ)

РІ = , (6.6)

Индекс доходности (прибыльности) (РІ) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Индекс доходности характеризует доход на единицу затрат. Он может быть использован в качестве критериального при принятии бизнес – проекта к реализации. Если значение РІ меньше единицы или равно ей, проект должен бать отвергнут в святи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору.

3. Время окупаемости (PVP)

PVP = / n, (6.7)

Характеризуя показатель «срок окупаемости», следует обратить внимание на то, что он может быть использован для оценки не только эффективности инвестиций, но и уровня инвестиционных рисков, связанных с ликвидностью

(чем продолжительней период реализации проекта до полной его окупаемости, тем выше уровень инвестиционных рисков).

3. Внутренний ко­эффициент рента­бельности (вну­тренняя норма окупаемости) (IRR) – значение ставки дисконтирования, при котором величина NPV проекта равна нулю. IRR является решением уравнения:

IRR = b₁ + , (6.8)

где b₁ – ставка дисконта, при которой значение NPV положительное;

b₂ – ставка дисконта, при которой проект становится убыточным,

NPV₁ – значение чистой поточной стоимости при b₁;

NPV₂ - значение чистой поточной стоимости при b₂;

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

Дата добавления: 2014-01-15