Рынка ценных бумаг в России

Главными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются организационные, кадровые и методологические.

Организационные проблемы связаны с отсутствием развитой инфраструктуры рынка и слабым информационным обеспечением.

Кадровые проблемы предопределены малым сроком развития ценных бумаг и недостаточным числом высокопрофессиональных специалистов.

Методологические проблемы вызваны непроработанностью методик осуществления многих фондовых операций и отдельных процедур на рынке ценных бумаг.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

1) с недостаточным объемом финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка (в России – менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой – до 80%);

2) незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;

3) отсутствием современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев, независимых регистраторов, обеспечивающих информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;

4) юридической неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их платежеспособности;

5) отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж;

6) несоответствием действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.

К перспективным направлениям развития рынка ценных бумаг в России относятся:

a) совершенствование законодательной базы;

b) развитие вторичного рынка ценных бумаг;

c) совершенствование контроля государства за фондовым рынком;

d) развитие рынка корпоративных ценных бумаг;

e) развитие рынка муниципальных заимствований;

f) развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;

g) обеспечение информационной открытости.

7.3. Этапы становления рынка ценных бумаг в России.

1988 г. В августе началось создание коммерческих банков, являющихся одним из главных операторов на рынке.

1989 г. В декабре были предприняты попытки внедрить «вексельную» форму расчетов (Промстройбанк), которая, по сути, представляла собой модифицированную форму расчетов платежными требованиями, с предоставлением отсрочки платежа. Проведен выпуск государственного целевого беспроцентного займа, погашаемого товарами, а также государственных казначейских обязательств СССР.

1990 г. В июне за предприятиями были закреплены права выпуска ценных бумаг и получения доходов по ним (Закон «О предприятиях в СССР» от 4 июня 1990 г.); изданы «Положение об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью» и «Положение о ценных бумагах»; создано одно из первых акционерных обществ – АО «КамАЗ». В ноябре образована Московская международная фондовая биржа; учрежден Комитет содействия развитию рынка ценных бумаг в СССР. В декабре издано российское «Положение об акционерных обществах», регламентирующее операции с банковскими сертификатами и опционами акций, облигациями и порядок их выпуска и обращения; создана Московская центральная фондовая биржа; принято банковское законодательство, по которому коммерческим банкам разрешались любые, без ограничений виды операций с ценными бумагами.

1991 г. Введено государственное лицензирование деятельности юридических и физических лиц на рынке ценных бумаг. Начался «взрывной» процесс формирования инвестиционных компаний. Происходили массовое акционирование банков и выброс банковских акций на рынок. Начался массовый выпуск банками депозитных сертификатов. Предприняты попытки вексельной эмиссии на товарных биржах для обслуживания межбиржевого и внутрибиржевого обращения. Формировался рынок ценных бумаг на предъявителя в качестве заменителей наличных денег. В июле законодательство определена возможность приватизации предприятий путем создания акционерных обществ и продажи акций. Установлен порядок учреждения открытых акционерных обществ на основе государственных или муниципальных предприятий. Для формирования первичного фондового рынка предусматривалось учреждение инвестиционных фондов и холдинговых компаний (Закон РСФСР «О приватизации государственных и муниципальных предприятий»). Иностранным инвесторам предоставлялось право приобретения ценных бумаг, эмитируемых в стране («Основы законодательства об иностранных инвестициях в РСФСР»).

Дата добавления: 2014-01-15