Экономический механизм функционирования ТНК

Экономический механизм деятельности ТНК зависит от экономической и регулирующей среды в странах базирования и странах осуществления деятельности филиалов ТНК.

Важно учитывать налоговые условия деятельности ТНК: саму величину налогов и налоговых льгот. Ведущая роль принадлежит налоговым условиям деятельности ТНК, поскольку планирование последней ТНК базируется на учете отличий в условиях экономической деятельности в странах, где компания осуществляет операции.

Различают два основных подхода к налогообложению прибылей ТНК:

• мировой;

• территориальный.

Мировой подход базируется на том, что облагаются налогом все прибыли корпорации, зарегистрированные в определенной стране. То есть облагаются налогом прибыли, полученные в стране регистрации, а также прибыли, полученные от деятельности филиалов корпорации во всех других странах мира.

Территориальный подход предусматривает налогообложение прибылей, полученных местными и иностранными компаниями на территории определенной страны.

Так, если ТНК зарегистрирована в стране с мировым подходом к налогообложению, то прибыль от деятельности филиалов корпораций в других странах может облагаться налогом дважды — в стране, где расположен филиал, и в стране регистрации ТНК. Собственно, этот подход узаконивает двойное налогообложение одной и той же прибыли.

Чтобы уменьшить негативные последствия двойного налогообложения, между странами заключаются двусторонние соглашения во избежание такого налогообложения.Эти соглашения предусматривают декларирование прибылей, полученных филиалами зарубежных корпораций в другой стране, а также прибыли, оплаченного ТНК в этой стране.

Существенное значение имеют и налоговые льготы, предоставляемые правительствами тех или иных государств.

Так, по Закону Украины «О промышленно-финансовых группах», которые распространяются и на транснациональные ПФГ, головное предприятие и участники ПФГ освобождаются от уплаты вывозной (экспортной) пошлины и таможенных сборов в случае экспорта промежуточной продукции.

Головное предприятие и участники ПФГ освобождаются от уплаты ввозной (импортной) пошлины и таможенных сборов в случае импортирования промежуточной продукции.

С целью оптимизации налогообложения ТНК используют разные методы, которые классифицируют на две основные группы: организационные и экономические.

К организационным методам оптимизации налогообложения ТНК относят:

• осуществление экспорта товаров и услуг специальными способами (без фактического пересечения границы; на основе толингу — временный ввоз сырья и комплектующих на таможенную территорию и их переработки на готовую продукцию со следующим экспортом);

• осуществление зарубежных операций на основе агентских соглашений, партнерства или совместной инвестиционной деятельности с местными компаниями без создания юридического лица;

• создание зарубежного представительства, а не филиалов, которое дает возможность не декларировать прибыли в стране их происхождения, где действует представительство;

• создание специальных дочерних компаний в странах с благоприятным или льготным налогообложением или в оффшорных зонах;

• переход части зарубежных филиалов или дочерних предприятий под контроль специальной холдинговой компании, зарегистрированной в стране с благоприятным налогообложением операций с капиталом и репатриацией дивидендов.

Основные экономические методы оптимизации налогообложения ТНК охватывают такие сферы:

• применение трансфертных цен в расчетах между филиалами и с дочерними компаниями ТНК в разных странах;

• концентрация дивидендов и других доходов корпоративных финансовых компаний, расположенных в странах с льготным налогообложением финансовых операций, льготным режимом во избежание двойного налогообложения или в оффшорных зонах;

• применение разных форм внутрикорпоративного кредитования с использованием собственных финансовых структур или кредитования филиалов под гарантии ТНК;

• осуществление инвестиций за счет собственных накопленных доходов или привлеченных ресурсов через собственную инвестиционную компанию в структуре ТНК;

• осуществление трансферта активов ТНК через лицензионные соглашения с собственными филиалами;

• сооружение предприятий и приобретение недвижимости через внутрикорпоративные компании по недвижимости, расположенные в странах с льготным налогообложением операций с недвижимостью или в оффшорных зонах;

• осуществление транспортного обслуживания операций ТНК через собственные транспортные и судоходные компании, зарегистрированные в оффшорных зонах.

Эффект налогообложения решающим образом влияет на ключевые аспекты деятельности ТНК, а также заинтересованности в прямых иностранных инвестициях.

В международных операциях ТНК возникают ограничения и риски при перемещении активов и финансовых средств, которые являются следствием политических, налоговых, валютных и других ограничений.

Отдельные страны применяют ограничение на трансферт дивидендо в или принудительное их реинвестирование в стране, дополнительное налогообложение перевода дивидендов к штаб-квартирам ТНК.

Налоговые ограничения заключаются в дополнительном налогообложении некоторыми странами операций по движению валюты и капитала, а также в дополнительном налогообложении движения валютных средств, в случае их трансферта через филиалы ТНК в нескольких странах.

Ограничения и риски влияют на возможность осуществления финансовых операций между филиалами ТНК, поэтому транснациональные компании обходят их различными легальными и нелегальными путями.

Самым распространенным способом является скрытый перевод активов в форме не дивидендов, а роялти, разных агентских и комиссионных уплат за услуги, предоставленные штаб-квартирой ТНК, и других подобных выплат. Таким образом, достигается двойной эффект — снижение облагаемых налогом международных трансфертов финансовых средств между филиалами ТНК и замещение «чувствительных» трансфертов (например, выплата дивидендов) трансфертом финансовых ресурсов в виде «мягких» расходов (роялти, плата за услуги и др.).

ТНК также использует внутрикорпоративные активы в случае так называемых «блокированных» фондов для оптимизации экономической структуры, финансовых и инвестиционных программ ТНК. «Блокированные фонды» — это корпоративные активы ТНК, которые инвестированы или применяются в странах с неконвертированной или ограниченно конвертированной валютой и другими значительными валютными ограничениями. Эти фонды не дают возможности перераспределять дивиденды с филиалов в штаб-квартиры ТНК, служат значительными ограничениями на трансферт дивидендов, контролем и ограничением уплаты роялти и услуг к штаб-квартире ТНК.

Для экономически целесообразного использования «блокированных» фондов ТНК применяют такие методы:

1. «Фронтовые» кредиты. Они представляют собой форму кредитования материнской ТНК своего филиала не прямо, а через большой международный банк. Такая структура финансирования увеличивает гарантии возвращения кредитов, поскольку в случае политических изменений в стране, где действует филиал ТНК, этот филиал и сама ТНК менее защищены политически, чем большой международный банк, который за счет своего финансового и политического веса может обеспечить возвращение кредитов.

2. Несвязанный экспорт. Его суть — использование филиалами ТНК своих поступлений в местной валюте для приобретения местной продукции и ее последующего экспорта. Несвязанный экспорт является методом преодоления неконвертированности или ограниченной конвертированности местной валюты с целью обеспечения валютной окупаемости инвестиций.

3. Принудительное реинвестирование прибылей в стране деятельности филиала ТНК. Оно, как правило, приводит к временному разрыву окупаемости инвестиций. В таком случае ТНК осуществляют стратегию реинвестирования в собственное производство или приобретение определенных местных активов (акции, ценные бумаги, недвижимость и тому подобное), которые в будущем могут увеличить свою стоимость и стать более ликвидными.

Приемы международного позиционирования активов, которые используют ТНК, дают возможность избежать ограничений и рисков при перемещении активов и финансовых средств, вызванных политическими, налоговыми, валютными и другими факторами.

Внутренний оборот ТНК опосредствуется внутрикорпоративными ценами, которые получили название «трансфертных». Трансфертные цены, как правило, отличаются в широком диапазоне от рыночных. Относительное снижение трансфертных цен на импортированные филиалом комплектующие и сырье от других филиалов означает фактически ее дополнительное финансирование и увеличение прибыли. Относительное повышение трансфертных цен на импортированные от материнской компании и корпоративной структуры ТНК товары приводят к фактическому трансферту финансовых ресурсов к материнской компании.

Основные характеристики трансфертных цен:

• они подлежат внутреннему регулированию ТНК, а поэтому являются более стабильными;

• они базируются на расходах на производство, но, в то же время, устанавливаются на уровне, который отвечает определенным потребностям ТНК — минимизации налогов и таможенных расходов, трансферта финансовых ресурсов от одного филиала ТНК к другому, аккумуляции активов ТНК в определенной стране и тому подобное;

• трансфертные цены способствуют формированию внутренней нормы прибыли ТНК;

• трансфертные цены влияют на основные макроэкономические показатели: уровень экспорта, валового внутреннего продукта, национального дохода, государственного бюджета принимающей страны.

Механизм трансфертных цен используется как инструмент дополнительного финансирования компании и увеличения ее прибыли.

ТНК используют определенные специфические модели и структуры, которые выбираются, учитывая достижение оптимального размещения и управления финансовыми ресурсами в глобальном масштабе.

Кроме легальных схем минимизации уплаты налогов путем привидения баланса расходов и налогооблагаемых доходов к минимуму или даже нулю, ТНК постоянно совершенствуются в использовании полулегальных и нелегальных схем ухода от уплаты налогов. Например, известная схема манипулирования трансфертными ценами: 1) покупается сырье и комплектующие изделия филиалом у заграничного продавца (материнской компании) по завышенным ценам; 2) продают трейдеру по заниженным ценам; 3) тот продает продукцию по рыночным ценам. Найти концы в этой вроде законной цепи манипуляций с ценами, затратами и доходами очень трудно. Ведь собственник ТНК или ФПГ может оставить прибыль у одного из трех субъектов сделок: продавца, покупателя или трейдера, которая в любом случае попадет в карман собственника. Фискальная функция для налоговиков усложняется, им нужно теперь контролировать и прослеживать всю цепочку кругооборота товаров, ценных бумаг и денежных средств.

Значительное количество ТНК, которые осуществляют производство в нескольких странах с большим объемом снабжения специализированной продукции, используют корпоративный многосторонний клиринг. Он предусматривает расчеты за снабжение продукции между филиалами централизованно, через многосторонний взаимный учет платежных обязательств. Внутрикорпоративный банк (корпоративная финансовая компания или финансовый департамент) ТНК осуществляет все основные операции по обслуживанию ТНК: клиринговые расчеты между филиалами, депозитарные операции, кредитование, инвестирование, валютные операции, обслуживание акционеров и тому подобное. Он имеет значительные преимущества относительно оптимизации финансового менеджмента ТНК и получения дополнительных прибылей за счет финансовых операций.

Дата добавления: 2014-01-15