ПУ вычислительной техники

Вопрос

Вопрос

Вопрос

Вопрос

Информационная составляющая абсолютных показателей таких как доход относительно поскольку абсолютный показатели не поддаются сравнению в пространстве и времени. Поэтому более предпочтительны показатели доходности.

Доходность финансового актива – годовая % ставка, отражающая отдачу на капитал, вложенный в этот актив. В самом общем виде рассчитывается как отношение годового дохода, генерируемого финансов.активом к величине исходных вложений.

К- доходность

К=(Дивиденд/Р0)*100%

К= 10*365дн/100*183дн, Д183=10 р., Р0=100р

В общем случае показатель доходности следует считать годовой процентной ставкой, которая уравновешивает исходные вложения и генерируемый ими денежный поток. Иными словами годов.доходность – балансир м/у первоначальной инвестицией и возвратным потоком.

Д1=110,Д2= 121, Д3=133, Р3=1000, ставка депозита i= 10%

110/(1+0,1)=100

121/(1+0,1)^2=100

133/(1+0,1)^3=100

1000/(1+0,1)^3=751

100+100+100+751=1051- если в банк положим, то годовая доходность 10%,

годовая доходность акции = ставке дисконтирования

1051 – величина вложения в банк на депозит, которые при годовой доходности 10% дают денежные потоки, указанные напрямую. Значит если купить акцию с такими денежными потоками за 1051 руб., то фактическая годовая доходность такой акции будет как по депозиту-10% годовых. Поэтому ставка дисконтирования i в модели оценки акции и облигаций показывает фактическую годовую доходность этой акции или облигации. Отсюда следует, что зная будущие денежные потоки, генерируемые с ц.б. и цену приобретения ц.б., пользуясь формулой дисконтирования (формулами оценки стоимости акций и облигаций), можно определить годовую доходность ц.б. и она будет равна i

1500= 100/(1+х)^1+ 121/(1+х)^2+ 133/(1+х)^3+ 1000/(1+х)^4.

Т.о. годовая доходность ц.б.- это годовая ставка, которая уравновешивает будущ.доходы и рыночную стоимость ц.б.

– для акций с равномерно увеличивающимся дивидендом годов.дох-ть – I из модели Гордона

-для акций со сверх быстрым (нестабильным) ростом дивиденда годов.доходность –i из формулы этой модели.

- для привилегирован.акций это ставка рыночной капитализации

-для облигаций – это ставка дисконтирования

….1 лекцию надо переписать

7.11.12

3 вопрос

Данная модель применяется для оценки степени риска вложений в данную ц.б., если ц.б. рассматривается не изолированно от рынка, а во взаимосвязи с другими активами на рынке. Ц.б. как рыночный товар подвержена действию закона рцб в отношении закономерностей ценообразования на рынке. На стоимость ц.б. влияют:

1) Основные характеристики других ц.б. (это цена, стоимость, риск, доходность и т.п.). впервые эту закономерность увидел америк.ученый Марковиц. Поскольку его идеи носили в большей степени теоретический характер, его теория не была воспринята и распространена в науке и практике.

2) Шарп – его идея заключалась в том, что доходность любого капитального финансового актива, тесно взаимосвязана с определенным фактором, присущим данному рынку и являющимся ключевой его характеристикой. В качестве такого фактора он предлагал уровень цен, ВНП, или индекс цен на фондовой бирже. Основная задача состояла в том, что при выделении данного фактора можно было утверждать, что он действительно предопределяет доходность любой ц.б. на этом рынке. В развитии его идеи такие ученые как Трейнор, Линтнер,Моссин, Блэк выработали и обосновали модель оценки капитальных финансовых активов (модель ценообразования на рынке капитальных финансовых активов (SLM)), САРМ. Суть- эта модель описывает зависимость м/у показателями доходности и риска конкретной ц.б. и рынка в целом.

Логика модели

К_m - доходность рыночного портфеля. В качестве него можно взять среднюю доходность по акциям участвующим в расчете какого-то индекса.

Кrf – безрисковая доходность, в общем случае это ожидаемый среднегодовой темп прироста экономики в долгосрочной перспективе. Зачастую в качестве этого показателя берут доходность гособлигаций развитых стран мира или корпоративных облигаций наиболее крупных и устойчивых ТНК.

К_е –доходность конкретной ц.б.

«бэта» коэффициент - он представляет собой основной фактор, отражающий зависимость изменения доходности данной ц.б. от среднерыночной доходности. Способ расчета бэта коэффициента:

Бэта= дельта К_е/дельта К_m;

К_е -разница м/у максимальной и минимальной доходностью ц.б.за рассматриваемый период

К_m – разница м/у максимальным и минимальным значением сред.рыночн.доходности за рассматриваемый период

Значение бэта-коэффициента показывают насколько в среднем изменяется доходность конкретной ц.б. при изменении среднерыночной доходности на 1%.

Если бэта –коэффициент находится в пределах от 0-1,то считается что эта ц.б. менее рискованная чем рынок в целом, доходность по ц.б. изменяется медленнее чем среднерыночная доходность.

Для безрисковых вложений с доходностью Кrf, то бэта= 0. Доходность ц.б. не изменяется под воздействием средн.рыночной доходности, если бэта= 1, то доходность такой ц.б. изменяется такими же темпами как и среднерыночная доходность, то для Кm- бэта=1. Риск ц.б. совпадает со среднерыночным риском (равен). Если бэта >1 то доходность ц.б. изменяется быстрее чем среднерыночная, а значит она является более рисковой, чем рынок в целом.

Каждый вид ц.б. имеет собственный бэта-коэффициент. Значения бэта рассчитываются на основе статистических данных и регулярно публикуются в биржевых справочниках.

Логика модели САРМ и взаимосвязь м/у доходностью конкретной ц.б. (Ке)и значением бэта коэффициента может быть проиллюстрирована с помощью линии рцб.

Ке

Бэта

…дописать рисунок потом

(х-х1)/(х2-х1) = (у-у1)/(у2-у1)

….

…

Теоретически доходности всех ц.б., торгуемых на рынке должны находиться на этой линии, эта линия рцб показывает какой д/б доходность конкретной ц.б. при сложившемся для нее на этом рынке бэта коэффициентом, т.е. при сложившимся соотношении м/у темпами прироста доходности ц.б. и среднерыночной доходности.

Пример Ке=10%, доход по ц.б. за год =100 руб.

Цена =1000 руб. тогда Ке=100/1000= 10%., допустим

Ке фактич = 5%, то цена = 2000, значит ц.б. переоценена рынком, Ке=100/2000=5%

Если Ке=20% (фактическая доходность), то цена 500 руб. (100/500=0,2=20%)

100/1000=10%

Если ц.б. находится ниже линии рцб, то это означает, что фактическая доходность ц.б. ниже чем там, которая д/б. Исходя из присущего ей «бэта» коэффициента, следовательно ц.б. стоит слишком дорого (не 1000 руб, а 2000 руб), она переоценена рынком, поэтому спрос на нее будет падать, в результате чего цена будет снижаться, а доходность расти до тех пор, пока ц.б. не окажется на линии рцб (из т.Аштрих в т.А)

Если ц.б. находится выше линии рцб, то это будет означать, что фактическая доходность по ней выше чем та, которая определена исходя из присущего ц.б. бэта-коэффициента, следовательно, ц.б. стоит слишком мало. Она недооценена рынком, спрос на нее будет расти, а доходность падать (доходность из А2штрих к т.А)

Вэта коэффициент портфеля ц.б. определяется как средневзвешенная бэта коэффициентов, входящих в него финансов.активов.

…(формула)

Бэта-коэффициент рассчитывается на основе статистических данных. Основной недостаток этой модели: ее однофакторность. Доходность ц.б. зависит не только от бэта-коэффициента, но и от инфляции, от уровня % ставок в экономике, от развитости фондового рынка и от других факторов. В условиях учета различных видов риска, влияющих на ц.б.в уравнении модели САРМ, вводят надбавки за риски:

Ке=Кrf+бэта(Кm- Кrf)+ S1+S2….

S1+S2 – надбавки к доходности за страновой риск, региональный, отраслевой, риск менеджмента компании и т.д.

В настоящее время известны 3 альтернативных подхода к модели САРМ:

1) Теория арбитражного ценообразования (АРТ)

2) Теория ценообразования опционов (ОРТ)

3) Теория предпочтений ситуаций во времени (SPT)

Найти их сам/но

Коллективные инвестиции в форме ПИФ- самостоятельно

Инвестиционный портфель может рассматриваться с 2 т.з.:

1) Как совокупность всех ц.б., торгуемых на рынке и взвешенных по объему их рыночной капитализации

2) Совокупность ц.б., входящих в портфель для расчета рыночного индекса

Для обычных организаций деятельность по формированию инвестиционного портфеля явл. второстепенным. Эта деятельность актуальна для инвестиц.институтов, занимающихся операциями на фондовом рынке как основным видом деятельности (профессионально).

Одной из распред-х форм коллективных инвестиций является ПИФ. ПИФ не явл. юр.лицом, это расчетный счет, на который поступают деньги от инвесторов (пайщиков)

Управляющая компания

ПИФ1(р/с) ПИФ2(р/с) ПИФ3(р/с)

14.11.12

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

1) Эффективность инвестиций зависит от правильного распределения средств по типам активов, ок.90% финансов.результата от инвестиций зависит от типа выбранной ц.б., потому что ц.б. одного типа сильно коррелируют м/у собой (по результатам практических наблюдений). Примерно на 5% прибыль зависит от выбора конкретной ц.б. и на 5%- от момента их приобретения

2) Риск вложений в ц.б. определяется вероятностью отклонения доходности от ожидаемого значения. Эту вероятность определяют методами обработки статистических данных.

3) Общая доходность и риск портфеля м/б изменена по средствам изменения его структуры

4) Оценки риска и доходности используемые при составлении портфеля носят предположительный (вероятностный) характер

Эффективный портфель – портфель, обеспечивающий максимальную доходность при заданном уровне риска или минимальный риск при заданном уровне доходности

Оценивая риск портфеля его можно рассматривать как состоящий из 2 частей:

1) Недиверсифицируемый (системный, рыночный риск)- присущ рынку как рисковой конструкции, он неизбежен, его невозможно уменьшить за счет включения в портфель дополнительных ц.б., т.е. его нельзя уменьшить за счет диверсификации

2) Диверсифицируемый (несистематический) – риск вложений в конкретную ц.б., его можно уменьшать по средством включения в портфель разных ц.б.

риск Диверсифиц.

Недиверсифиц.

Кол-во ц.б.

Дорисовать потом

Исследования показали, что если портфель состоит 10-20 видов ц.б., включенных в него методом случайной выборки из имеющихся на рынке, то диверсифицируемый риск м/б свиден до минимума (до 0)

Пример управления риском портфеля

Показатель, %	Ц.б. А	Ц.б. В	Ц.б. С	50%А+50%В	50%В+50%С	50%А+50%С
Доходность первого года
Доходность второго года				12,5		14,5
Доходность третьего года				12,5		16,5
Среднюю доходность	12,33	12,33	16,33	12,33	14,33	14,33
Среднеквадратическое отклонение (%)	1,7	1,25	2,05	0,24	0,47	1,84
Коэффициент вариации, %	13,8	10,1	12,6	3,3	1,9	12,8

Среднее значение доходности портфеля определяется как средневзвешенные среди доходностей, составляющих этот портфель ц.б.

Выводы: 1) в зависимости от комбинации ц.б., меняется средняя доходность и риск портфеля 2) объединение различных ц.б. в портфель может привести к значительному снижению риска 3) включение в портфель наиболее рискованного актива может привести к снижению риска 4) в конкретных условиях можно сформировать портфель обеспечивающий максимальную доходность и минимальный риск.

Управление оборотными активами в финансовом менеджменте

1. Основные проблемы в области управления оборотными активами

2. Логика построения оптимизационной модели управления запасами

3. Понятие страхового запаса, графическая интерпретация

4. Частные случаи управления запасами

Оборотные средства - активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью и вложения в которые оборачиваются в течение определенного периода и возвращаются в виде денежных средств.

Оборотный капитал – вложения денежных средств в оборотные активы

Кругооборот вложений в оборотные активы

ДС=100 руб. – - - вложения в незавершенное производство: материалы (30), з/п (30), страхов.взносы (10), электроэнергия (10), прямые налоги (10), амортизация (10) - - - -Гот.продукция (с/сть 100руб) - - -Дебиторская задолженность(110=цена (рентабельность 10%) - - - выручка (110)---- -100 руб обратно в ДС(вначале)

---- прибыль 10 руб

Выводы: 1) вложение прибыли, получаемой с каждого оборота оборотных средств приводит к росту прибыли;2) ускорение оборачиваемости оборотных средств при неизменном их объеме может привести к более быстрому получению прибыли или просто к увеличению прибыли; 3) ускорение оборачиваемости оборотных средств может иметь целью высвобождение величины оборотных средств при условии достижения заданной величины прибыли.

Неправильный выбор вида оборотного актива в качестве направления сложения ДС может привести к уменьшению общей величины капитала компании

Пример: 1.Актив: ДС=10000; Пассив: УК=10000

2. приобретаем товар на 10000 руб, т.е. формируем запас. Актив: Товар=10000, Пассив: УК=10000

3.продажа товара на рынке с рентабельностью 10%, Прибыль до налогообложения=1000, ЧП=800

А: ДС=10800, Пассив: УК=10000, Нераспред.прибыль=800

4.на 10800 купили товар. Актив: Товар=10800;Пассив:УК=10000; Нераспр.прибыль=800

5.продаем этот товар, рентабельность=10%, прибыль до налогообложения=1080, ЧП=864

Актив:ДС=10800+864=11664; Пассив:УК=10000; Нераспр.приб=800+864=1664

6.оформление кредита на сумму 10000. Актив:ДС1=11664, ДС2=10000. Пассив:УК=10000;НП=1664, Кредит= 10000

7.покупаем товар. Актив:Товар1=11664, Товар2=10000; Пассив:УК=10000;НП=1664; Кредит=10000

8. продаем товары. продажа товаров с рентабельностью 10% на сумму 11664 руб, рентабельность=10%, прибыль 11664 руб.

Актив: ДС1=11664+933=12597, ДС2=6000, Пассив:УК=10000;НП=1664+933=2597, Кредит=10000, Убыток=-4000

Товары на сумму 10000 руб., не м/б проданы с рентабельностью 10%. Емкость не позволяет. Предприятие вынуждено снижать цену на 40% и продает

9.погашение кредита. Актив:ДС1=8597; Пассив:УК=10000, непокрыт.убыток=-1403

Принято подразделить оборотный капитал на постоянные и переменные

1) Постоянный оборотный капитал. Существует 2 трактовки:

1.1 системная часть оборотных активов, потребность в которых относительно постоянна в течение операционного цикла (усредненная величина оборотных активов, находятся в постоянном ведении предприятия)

1.2 это необходимый минимум оборотн.активов для осуществления производственной деятельности.

2) Переменный оборотный капитал- это дополнительные вложения в оборотные активы, необходимые.

Пример: в периоды повышенного расхода материалов или в сезонные периоды оживления спроса или в качестве страхового запаса

Рисунок

Основная дилемма финансового менеджмента (рентабельность или ликвидность). Актив: Оба=5000, Пассив, УК=5000. СОС=Оба-КЗ=5000

В целях расширения деятельности и увеличения рентабельности принять решение приобрести дополнительно товары на 50000 руб, так как собственных средств нет, принято взять кредит.

Актив:Оба=5000, Тов.запасы=50000. Пассив:УК=5000, ЗК=50000

СОС=5000 Рентабел.

ликвид.

Об.а обА

Чем выше вложения ДС в Оба, тем больше м/б получено прибыли в рамках первого кругооборота оборотных средств.

При оборотных активах=5000, рентабельность=10%, прибыль 500 руб.

При оборотных активах= 55000 и рентабельность=10%, прибыль будет =10000

На дополнительные вложения в обА могут привести к повышению заемных источников их формирования, что снижает ликвидность и платежеспособность предприятия, риск ликвидности возрастает.

Актив

СОС (ЧОК)

Значит оптимальным вариантом является такой, при котором основным источником Об Ад/б собственные средства (УК, нераспределенная прибыль), тогда ОбА будут расти, рентабельность расти, то ликвидность будет или снижаться или увеличиваться

Понятие операционного и финансового цикла.

Операционный цикл – это условное название типового повтор-го производственно коммерческого процесса, начинается с появления обязательства по оплате за материалы и заканчивается возвратом ДС в виде выручки. В течение этого периода ДС «омертвлены» в запасах и расчетах.

Рисунок

Период, на который необходимо оформить кредит для погашения КЗ за сырье (финансовый цикл). В рамках управления оборотным капиталом задача финансов.менеджмента сводится к тому, чтобы сократить финансов.цикл посредством отдаления даты погашения КЗ и приближения даты погашения ДЗ за отгруженную продукции.

Продолжительность операционного цикла=Оборачиваемость Запасов в днях+Оборачиваемость ДЗ (или средств в расчетах в днях)

Продолжительность финансов.цикла= операционный цикл- период погашения КЗ

Выделяют 2 вида рисков:

1) Левосторонний – риск потери ликвидности, обусловленный изменением ОборотныхАкт, снижением ДМ, ростом неликвидных запасов

2) Правосторонний – риск потери ликвидности обусловлен изменениями в структуре обязательств (рост ДЗ)

Литература

1. Партыка Т.Л Попов И.И. «Периферийные устройства ВТ» 2009 или 2005

2. Партыка Т.Л Попов И.И. Максимов «Архитектура ЭВМ»

3. Колиснеченко Шишигин «Аппаратные средства ПК»

4. Новиков «Разработка устройств сопряжения для ПК»

5. Гук «Энциклопедия Шины PCI USB»

6. Гук «Аппаратные интерфейсы ПК»

7. Сайков «Сбои компьютера»

8. Мюллер Скот «Модернизация и ремонт ПК»

Введение

ЭВМ – важный фактор информатизаций включает в себя:

· Технический фактор Hardware

· Программный фактор Software

· Информационный фактор (сигналы сообщения)

· Интеллектуальный фактор

Перечисленные составляющие подобны экономическим факторам производства:

· Взаимозаменяемость(одна и та же производительность может быть достигнута при сочетаний разных факторов)

Фазы развития факторов:

· Технический период (когда определялись структуры ЭВМ)

· Программный период (разработка языков)

· Информационный период (создание БД)

· Гуманитарный

ЭВМ состоит из функциональных узлов:

· Центральное устройство (состоит из Центрального процессора, память(ОЗУ ПЗУ))

· Внешние устройства (необходимы для взаимодействия оператора и машины)

ВУ бывают:

· Датчики

· Устройства ввода

· Устройство вывода(мониторы….)

Информация кодирование и обработка ЭВМ

Понятие информация является фундаментальным: это атрибут, свойство сложных систем связанное с их развитием и самоорганизацией

Основные понятия:

Измерение количества информаций

В качестве единицы информаций – бит

В вычислительной технике битом называют наименьшую порцию памяти ПК необходимую для хранения одного из двух знаков «0», «1», т.к. бит маленькая величина на практике применяют более крупную единицу – байт, она состоит из 8 битов.

Скорость передачи файлов

Скорость измеряется в бод = 1 битсек

Аналоговые и дискретные данные

Код – совокупность знаков символов и правил представления информаций.

Символ – условный знак, какого-либо понятия, явления. Ими являются цифры, буквы, знаки пунктуаций и т.д.

Разрядность кода – это количество различных знаков в коде.

Наиболее известные коды: ASCII-7, разрядность равна 7, код для передачи данных.(ISO-7);

ASCI-8,код для передачи данных, в машинах; UNI CODE используется в выч машинах(65к комбинаций).

Передача данных

Канал передачи – это комплекс технических средств и среды распространения обеспечивающий передачу сигналов в определенной полосе частот и с определенной скоростью, между машинами.

В цифровых системах используются двоичные сигналы, имеющие значение «0», «1». В большинстве случаев применяются троичные сигналы.

(двоичный) (троичный)

Реальный импульсный сигнал характеризуется: амплитудой, Uo, tи, tф1, tф2, T, Q.

Дискретные сигналы по сравнению с аналоговыми имеют преимущество: помехоустойчивость, легкость восстановления формы, простота аппаратуры передачи. Недостатки: на длинных линиях передачи данных, прямоугольный сигнал «размазывается». Для борьбы с «размазыванием» применяются ретрансляторы.

Модуляция

Для передачи дискретных сигналов, через эфир применяется модуляция сигналов, это получается в результате сложения дискретного сигнала с высокочастотным.

Виды модуляций:

· амплитудная модуляция(А.М.), при ней изменяется амплитуда синусоидальной волны, достоинства А.М. – легко создаются и легко обнаруживаются, Недостатки: низкая помехоустойчивость.

· Частотная модуляция(Ч.М.), при частотной модуляций при «1» частота изменяется(становится больше или меньше). Достоинства: высокая помехоустойчивость, недостаток: сложная аппаратура.

· Фазовая модуляция(Ф.М.) аналогична частотной

· Деференциально фазовая (Д.Фм)

· Квадратурная амплитуданая

· Треллис (ТСМ)

Мультиплексирование и демультиплексирование

Мультиплексирование – это операция преобразования параллельного кода в последовательный или более параллельного в менее параллельный. Например 24=>16.

Мультиплексор обеспечивает временное объединение каналов и является основным узлом реализирующим аппаратную функцию передачи данных.

Демультиплексор

Демультиплексор – это узел выполняющий обратную функцию.

Методы передачи данных

При обмене данными используются методы:

· Симплексный(односторонний) применяется в телевидений и радио.

· Полудуплексный(прием и передача поочередно)

· Дуплексный (двухсторонняя передача)

В информационных системах используются следующие методы передач:

· Асинхронный каждый сигнал передается отдельной посылкой

· Синхронный каждый сигнал имеет еще сигнал синхронизаций, который необходим для синхронизаций приемника и передатчика перед началом передачи информаций

Пакеты данных

Пакеты имеют определенный формат. Форматы различаются по следующим признакам:

· Порядок следования битов и размерность символов

· Порядок следования байтов

· Представление и кодировка символов

· Структура и синтаксис файлов

Классы периферийных устройств

ПУ классифицируются в соответствий с назначением:

· Устр-во хранения

· Представления информаций

· Вывод данных

Классы пу

Признаки	Типы устройств
Назначение	Ввод	Вывод	Хранение	Интерактивное устройство	Мультимедиа
Вид обрабатываемой информаций	Символьная (текст, числа)	Графическая (растровая)	Графическая (векторная)	Аудио	Видео
Конфигурация носителей	Карты (флеш)	Ленты (магнитные)	Диски (HDD, CD)	Гибкие диски (дискеты)	Сменные, постоянные
Физические принципы накопителей	Механические	Магнитные (HDD, гибкие)	Плазменные устройства	Твердое тело (флеш)
Физические принципы устройств отображения	ЭЛТ	Жидкие кристаллы	Светодиодные приборы
Физические принципы устройств ввода	Символьные контактные устройства (клавиатура)	Векторные устройства (мышь, планшеты)	Растровые устройства (сканер, камера)
Физические принципы устройств вывода	Ударные принтеры	Фотоэлектрические	Чернильные	Твердочернильные
Используемый интерфейс	Внутренний (ATA, SCSI)	Последовательный (RS-232)	Параллельный (Centronix)	Высокоскоростной (USB, fireWare)	Низкоскоростной (Din)

Дата добавления: 2014-01-20