Виды дивидендной политики на предприятии

Понятие факторного анализа прибыли

Факторный анализ прибыли от реализации продукции показывает, как факторы влияют на показа­тель прибыли от реализации. Влияние различных факторов на величину прибыли вследствие изменения:

- отпускных цен на реализацию продукции, которая находится как разность между объемом выручки отчетного года в ценах отчетного периода и в ценах базисного периода;

- объема продукции, который вычисляется путем умножения базисной прибыли на коэффициент изменения объема реализации продукции и последующего вычитания сумм базисной прибыли;

- структуры реализованной продукции, которая находится путем перемножения базисной прибыли, с одной стороны, и разности между коэффициентами: изменения объема реализации в оценке по отпускным ценам и изменения объема реализации по базисной себестоимости - с другой;

- себестоимости продукции - это разница между себестоимостью реализованной продукции отчетного периода в базисных ценах и фактической себестоимостью реализованной продукции отчетного периода;

- себестоимости, вызванного структурными сдвигами в составе продукции - это разница между произведением базисной себестоимости и коэффициента роста объема продукции и базис ной себестоимостью фактически реализованной продукции отчетного периода;

- затрат на 1 руб. продукции - сравнение базисной себестоимости реализованной продукции отчетного периода и фактической себестоимости, рассчитанной с учетом изменения цен на сырье, материалы, услуги;

- цен на сырье, материалы, тарифов на услуги;

- хозяйственной дисциплины и вызванных этим дополнительных доходов или расходов.

Дивидендная политика может осуществляться в различных формах. При умеренном подходе выпла­ты дивидендов могут быть стабильны, как и уровень выплачиваемых дивидендов. В то же время при сни­жении прибылей компании такая политика ослабляет ее финансовую устойчивость, дезинформирует инве­сторов, вступает в противоречие с общими задачами финансового менеджмента и т.п. Дивидендная поли­тика может быть консервативной. В этом случае выплаты не высокие, их доля стабильна. Такая поли­тика носит остаточный характер, если при распреде­лении чистой прибыли фонд накопления имеет при­оритет перед фондом потребления. Консервативный подход исходит из приоритета инвестиционной поли­тики. Дивидендная политика может носить также аг­рессивный характер, когда происходит постоянный рост дивидендов. Такая политика способствует высо­кому спросу на акции общества, их курсам, рыночной стоимости общества, активности эмиссионной поли­тики общества, имиджу фирмы. Дивидендная поли­тика также может быть индифферентной, когда вы­платы дивидендов не практикуются. Причины могут быть связаны с низким уровнем рентабельности, долговременным характером модернизации и рекон­струкции производства, непрочным финансовым по­ложением предприятия, «теневым» распределением доходов между его собственниками, администрато­рами и др.

Дата добавления: 2014-01-20