Инструменты финансового анализа и планирования

Основным инструментом финансового анализа является финансовая отчётность. (Какие формы Вы знаете?). Оценка финансового состояния проводится по следующей примерной схеме:

1. этап: Построение агрегированного баланса и анализ структуры активов и пассивов. Анализируя активы необходимо рассчитать удельные веса оборотных и внеоборотных активов, а так же динамику их изменения. При анализе оборотных средств необходимо оценить динамику дебиторской задолженности и запасов. Увеличение этих статей говорит о связывании денежных средств и отвлечении их из оборота. При анализе пассивов необходимо рассмотреть соотношение собственного и заёмного капитала. Анализируя заёмный капитал необходимо рассмотреть динамику кредиторской задолженности.

2. этап: Анализ отчёта о прибылях и убытках. Здесь необходимо оценить процентное изменение статей по сравнению с предыдущими годами.

3. этап: Анализ денежных потоков. Денежные потоки делятся на три составные части. На денежный поток от основной деятельности, денежный поток от инвестиционной деятельности и денежный поток от финансовой деятельности. При анализе необходимо рассчитать удельный вес денежного потока от каждого вида деятельности в общем итоге, а так же динамику по годам.

4. этап: Анализ показателей ликвидности. Ликвидность характеризует способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов.

Коэф-т текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько быстро фирма может перевести текущие активы в денежные средства, для того чтобы расплатиться по своим обязательствам.

Коэф-ет быстрой ликвидности = Текущие активы - Запасы / Текущие обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, насколько предприятие может покрывать свои обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Коэф-ет абсолютной ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Текущие обязательства

5. этап: Анализ финансовой устойчивости. Коэффициенты оценки финансовой устойчивости позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

; ;

;

6. Анализ оборачиваемости текущих активов и пассивов. Коэффициенты оборачиваемости показывают, сколько раз за год активы превращаются в деньги и сколько дней требуется на один оборот.

Коэф-ет оборачиваемости = Выручка от реализации / Средняя величина значений показателя,

где, средняя величина значений показателя = (Значение показателя на начало периода + значение показателя на конец периода) / 2

Коэф-ет оборачиваемости запасов = Себестоимость реализации продукции / среднюю величину товарно-материальных запасов

Эти коэффициенты рассчитываются в оборотах, чтобы узнать длительность оборотов в днях необходимо рассчитать период оборачиваемости:

Период оборачиваемости = 364 дней / коэффициент оборачиваемости

7. Анализ рентабельности. характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала. Чем выше рентабельность, тем выгоднее данный бизнес.

Рентабельность активов - это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании.

Рентабельность реализации показывает, сколько прибыли получено на 1 рубль реализованной продукции, другими словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции.

Характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия

Денежные потоки предприятия: понятие, классификация.

Денежный поток состоит из двух элементов:

1. Из требуемых инвестиций. Это отток средств.

2. Из поступления денежных средств за вычетом текущих расходов. Это приток средств.

В общем виде денежный поток – это любой показатель прибыли, увеличенный на сумму начислений амортизации, то есть денежный поток можно рассчитать как до, так и после налогооблажения.

На практике не все расходы являются оттоком денежных средств и не все доходы притоком. Например: часть реализации может осуществляться в кредит. Так же при расчёте чистой прибыли из выручки вычитают амортизационные отчисления которые по налоговому кодексу РФ являются затратами относимыми на себестоимость, но на самом деле амортизационные отчисления не представляют собой отток денежных средств. Релевантным денежным потоком называется поток от проекта, где доходы больше чем расходы. При расчёте денежного потока необходимо составить прогноз о движении денежных средств фирмы за каждый год анализируемого периода в случае принятия проекта и отказа от него и рассчитать денежный поток как разность между этими данными.

Денежный поток (ДП_t) = [(R_1t – R_0t) – (C_1t – C_0t) – (D_1t – D_0t)] *

* (1-T) + (D_1t – D_0t),

где R_1t – общее поступление денежных средств фирмы в случае принятия проекта,

R_0t - общее поступление денежных средств фирмы в случае отказа от него,

C_1t – отток денежных средств по фирме в целом в случае принятия проекта,

C_0t - отток денежных средств по фирме в целом в случае отказа от проекта,

D_1t – амортизационные отчисления в случае принятия проекта,

D_0t - амортизационные отчисления в случае отказа от него,

T – ставка налога на прибыль в долях единицы,

t – рассматриваемый период.

Если новый проект не влияет на существующие денежные потоки фирмы, то можно использовать сокращённую формулу.

ДП = (Выручка – Затраты – Амортизационные отчисления)*0,76 + Амортизационные отчисления

Затраты на выплату процентов по кредитам или займам не включаются в расчёт денежный поток, так как они используются при расчёте ставки дисконта и входят в средневзвешенную стоимость капитала. Кроме того, при расчёте денежного потока не учитываются безвозвратные затраты, так как произведённые ранее расходы, величина потоков не может измениться в связи с принятием или непринятием проекта. Но при расчёте денежного потока учитываются альтернативные затраты, то есть упущенный доход от альтернативного использования ресурсов. Оценка денежного потока должна проводиться с учётом всех альтернативных затрат при чём необходима их рыночная оценка. Кроме того, надо рассматривать побочное влияние нового проекта на другие виды деятельности фирмы.

Дата добавления: 2014-01-20