Функции для расчётов ценных бумаг с периодической выплатой процентов

Эти функции предназначены для расчётов по ценным бумагам с периодическими выплатами купонного дохода и погашением ценной бумаги в конце срока её действия по номиналу (нарицательной стоимости) или иной выкупной цене.

· Функция ДОХОД

Функция позволяет рассчитать годовую ставку помещения по операциям с ценными бумагами при заданной купонной ставке и разности курсов покупки и погашения за указанный период действия ценной бумаги:

ДОХОД (дата_соглашения; дата_вступления_в_силу; ставка; цена; погашение; частота; базис)

Расчёт ведётся согласно формуле годовой ставки помещения. Функция учитывает, сколько периодов купонов укладывается до даты погашения, а также накопленный купонный доход от момента последней оплаты купона до даты приобретения (соглашения).

Если ценная бумага имеет боле одного оплачиваемого купона, то функция ДОХОД вычисляется итерационным методом (но не более 100 итераций), используя метод Ньютона на основе формулы для функции ЦЕНА. Доход изменяется до тех пор, пока вычисляемая цена для данного дохода не станет близкой к указанному значению аргумента цена.

Например, облигации приобретены (дата_соглашения) – 6.09.93 по курсу (цена) 89 и имеют купонный доход (ставка) в размере 9%, который выплачивается с периодичностью (частота) – раз в полугодие. Предполагаемая дата погашения облигации (дата_вступления_в_силу) – 12.09.97 по курсу (погашение) 100.

Годовая ставка помещения для облигации составит:

ДОХОД(34218; 35685; 0.09; 89; 100; 2; 1) = 12.57%

ДОХОД(«6.09.93»; «12.09.97»; 0.09; 89; 100; 2; 1) = 12.57%

С помощью технологии Таблица подстановки можно проанализировать влияние на годовую ставку помещения параметров функции, например, цена и купон облигации.

Для этого следует подготовить с помощью команды ПРАВКА, Заполнить, Прогрессия два блока ячеек, например:

Столбец В3:В11 – размер купонной ставки в диапазоне 0% - 40% с шагом 5% (0,05);

Строка С2: Н2 – курс покупки ценной бумаги в диапазоне 70 – 120 с шагом 10.

В ячейку В2 ввести формулу: ДОХОД(«6.09.93»; «12.9.97»; А2; В1; 100; 2; 1), в которой А2 является ячейкой для подстановки значений цены из строки С2: Н2

Выделить блок В1: Н11 и выполнить команду ДАННЫЕ, Таблица подстановки, указав:

Подставлять значения по столбцам в – В1,

Подставлять значения по строкам в – А2.

В результате выполнения команды подстановки создаётся таблица значений функции ДОХОД (использован формат %).

Купон %	Курс покупки
0%	9,1%	5,6%	2,6%	0,0%	-2,4%	-4,5%
5%	15,3%	11,3%	8,0%	5,0%	2,4%	0,0%
10%	21,5%	17,1%	13,3%	10,0%	7,1%	4,5%
15%	27,9%	22,9%	18,6%	15,0%	11,8%	9,0%
20%	34,3%	28,7%	24,0%	20,0%	16,5%	13,4%
25%	40,8%	34,6%	29,4%	25,0%	21,2%	17,8%
30%	47,3%	40,5%	34,8%	30,0%	25,8%	22,2%
35%	53,9%	46,4%	40,2%	35,0%	30,5%	26,6%
40%	60,6%	52,3%	45,6%	40,0%	35,1%	30,9%

С ростом купонной ставки годовая ставка дохода ценной бумаги растёт, с увеличением курса покупки ценной бумаги – падает.

Если курс покупки ценной бумаги равен 100, то годовая ставка помещения равна купонной ставке. При курсе ценной бумаги больше 100 (выше наминала) годовая ставка помещения меньше купонной ставки, при курсе ценной бумаги меньше 100 годовая ставка помещения выше купонной ставки. Отрицательное значение годовой ставки помещения означает нецелесообразность инвестиций.

Дата добавления: 2014-01-20