Модель Миллера-Орра

Модель Баумола

Предприятие начинает работать, имея максимальный целесообразный для него размер ден ср-тв Q. Пост расход его в течен периода, а все послупления сразу же вклад в краткоср цен бум.

Когда запас Ден Ср-тв истощается (напр, станов = 0 или мин-му), происходит продажа цен бумаг и пополнен ден ср-тв на величину Q.

Ден ср-ва

Q

Q ср

Т, время

Размер пополнения Q определяется

Q = ((2*V*C)/r) ^0.5 (корень)

V – прогнозир потр-ть в ден ср-вах за период (год, квартал, месяц)

C – единоврем расходы по взаимной конвертации ден ср-тв и цен бумаг, т.е. средн ст-ть 1ой операции с КФВ на Рке

r – приемлемая и возм-ая для предпр-ия %ая ставка по вложен в цен бумаги (% доход)

При такой модели средн ост-ок ден ср-тв на счете

Qср = Q / 2

Общее кол-во сделок с цен бум опред-ся

К = V / Q

Общая величина издержек, связ-ых с использ-ем дан модели управления ден ср-вами составит:

Идс (издержки по ден ср-вам) = С*К + r*Q/2

C – единоврем расходы на 1 сделку

К – кол-во сделок

С*К – расх, связ с конвертацией цен бумаг

r - %ый доход по вложен в цен бумаги

Q – средний остаток на счете денег

r*Q/2 – упущенная выгода

Используя данную модель, следует иметь ввиду:

1) если единоврем расходы по взаимной конвертации ден ср-тв и ликвидных цен бумаг велики, следует иметь относительно большой остаток своб ден ср-тв

2) если расходы по хранению ден ср-тв, принимаемые в виде упущенной выгоды, велики, следует поддерживать относительно небольшой остаток своб ден ср-тв

Эта модель очень проста и исп-ся для предприятий со стабильн и прогнозир-ми ден поступлениями.

На практике используется редко, т.к. обычно остаток денег на счетах изменяется случайным образом и возможны значительные колебания.

Позволяет определить, как следует управлять ден ср-вами, если невозможно точно предсказать каждодневн оттоки и притоки ден ср-тв

На предприятии определяется:

1) верхний предел своб ден ср-тв Qmax

2) нижний предел своб ден ср-тв Qmin

3) оптим величина своб ден ср-тв на счете ТВ – точка возврата

Количество денег на счетах изменяется хаотически, пока не достигнет верхнего или нижнего пределов. В этот момент происходит приобретение или продажа цен бумаг в таком объеме, чтобы довести остаток ден ср-тв до оптим размера

Qmax

Приоб цен бум

Q max

ТВ

Qmin прод цен бум Т, время

Реализация модели осуществляется в несколько этапов:

1) определяется мин величина ден ср-тв, котор целесообразно пост иметь на расчетном счете. Это производится экспертным путем, исходя из средн потребн предпр в ден ср-вах для оплаты счетов, возможн треб-ий банка, кредиторов и прочих

2) определяется размах вариации (разность между верхн и нижн пределами) – R, исходя из вариации, ежедневн поступлен-ия ср-тв на счетах, расходов на хранение ден ср-тв и на взаимн конвертацию ден ср-тв и цен бумаг

3) опред-ся верхн граница своб ден ср-тв Qmax = Qmin + R

4) опред-ся точка возврата ТВ = Qmin + R/3

Дата добавления: 2014-01-11