Современная теория спроса на деньги

Кейнсианская теория

Количественная теория и спрос на деньги

Классическая теория из уравнения обмена выделим m и заменим на md то количество денег, которое потребно предприятиям, фирмам и частным лицам и который они хотят сохранить как часть своих портфелей активов в реальных или существующих условиях.

Величина MD зависит от:

· уровня цен, так как более высокие цены требуют большего количества денег.

· Реального объема производства, так как его увеличение приводит к увеличению доходов юридических и физических лиц, что приводит к увеличению количества сделок и результат приводит к увеличению спроса на деньги.

· скорости обращения денег.

В своей книге «Общая теория занятости, процента и денег» Дж. Мейнард Кейнс назвал теорию спроса на деньги – теорией предпочтения ликвидности. Он отверг классическую теорию и утверждал, что деньги это один из типов богатства и их величина в портфеле активов зависит от того, на сколько их владельцы ценят свойство ликвидности. Он выделял 3 психологических мотива, по которым их владельцы предпочитают хранить свои активы в денежной форме:

1) транзакционный – удобство хранения денег в качестве средства платежа

2) мотив предосторожности (предусмотрительности) то есть возможность реализовать неожиданные возможности

3) спекулятивный мотив – желание избегать потерь капитала в следствии хранения активов вне денежной формы, например изменение процентных ставок

Кейнс причислял акции, казначейские векселя и некоторые другие ценные бумаги к облигациям и считал, что активы могут быть двух видов:

· деньги (М1)

· долгосрочные облигации.

Таким образом, спекулятивный мотив формирует обратную взаимосвязь между MD и процентной ставкой на рынке ценных бумаг. Кейнс рассматривал спрос на деньги как функцию двух переменных:

• при прочих равных условиях увеличение номинального продукта (номинального дохода) вызывает увеличение спроса на деньги (мотив 1 и 2)
• при прочих равных условиях понижение процентной ставки по ценным бумагам или понижение нормы дохода по ним приводит к увеличению спроса на деньги(3 мотив).

Она рассматривает все виды активов, а так же широкий спектр мотивов хранения денег.

К факторам, влияющим на формирование спроса на деньги, относятся:

1) реальный доход (чем выше реальный доход, тем больше спрос на деньги).

2) Уровень цен (чем выше цены, тем больше спрос на деньги).

3) Реальная норма дохода по ценным бумагам (чем выше процентная ставка, тем ниже спрос на деньги).

4) Ожидаемый или предполагаемый темп инфляции (прямая зависимость).

Таким образом, принимая во внимание как реальный, так и ожидаемый темп инфляции, функцию спроса на деньги можно записать:

MD = f (y, r, p)

Где y - номинальный национальный продукт

r – ожидаемая, реальная норма процентной ставки

p – ожидаемый реальный темп инфляции

Так как ожидаемая реальная норма процентной ставки и ожидаемый темп инфляции являются, по своей сути, альтернативными стоимостями, которые не приносят доход в виде процентных наличных денег, то, складывая их вместе, мы получим общую альтернативную стоимость, представляющую собой сумму ожидаемой реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции. Он будет равен ожидаемой номинальной норме процента. Используя его, а так же альтернативную стоимость хранения не приносящих доходов денег, формулу спроса на деньги можно записать:

MD= f (R, Y*)

Где R-номинальная норма процента.

Y*- номинальный национальный доход

Чем выше норма процента на альтернативные деньгам активы, тем выше их альтернативная стоимость и тем ниже спрос на деньги.

Дата добавления: 2014-01-20