КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Анализ чувствительности. Анализ чувствительности— это направленный процесс варьирования ключевых предположений при прогнозировании денежных потоков с целью определить влияниеАнализ чувствительности — это направленный процесс варьирования ключевых предположений при прогнозировании денежных потоков с целью определить влияние, которое они могут оказывать на проектируемую выгоду. Первый важный шаг при проведении анализа чувствительности — это выбор варьируемых переменных. Как правило, чем больше или ненадежнее переменная, тем более важным становится для нее анализ чувствительности. Анализ чувствительности призвандля определения зависимости, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклонение от первоначального замысла окажет серьезное влияние на успех всего проекта. Анализ чувствительности включает наиболее вероятный и наихудший сценарии. Анализ чувствительности проекта применяется в двух случаях: 1. Для определения факторов, в наибольшей степени оказывающих влияние на результаты проекта. Решение подобной задачи имеет следующую последовательность: · определяются наиболее значимые факторы, · определяется их наиболее вероятное (базовое) значение, · рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях, · один из факторов изменяется в определенных пределах и рассчитывается ЧДЦ при каждом новом значении этого фактора, · предыдущий шаг повторяется для каждого фактора, · все необходимые расчеты сводятся в таблицу,, · сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору и определяются важнейшие из них. Среди факторов, подлежащих рассмотрению, могут быть: продолжительность инвестиционной фазы, цена единицы продукции, объем продаж, плата за заемные средства, стоимость сырья, налоги и другие. В результате проведения расчетов определяются факторы, имеющие наибольшее влияние на ЧДД проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления нежелательных событий. Рассмотрим пример. Пример 2.1 Предположим, что в результате расчетов по анализу чувствительности проекта А была заполнена следующая таблица: Таблица 1
В данном случае наибольшее влияние на показатель ЧДД окажет изменение цены и объема реализации продукции. Среди мер, которые могут быть предприняты компанией, реализующей проект — маркетинг продукции проекта, расширение дилерской сети, поиск надежных партнеров, заключение долгосрочных контрактов и другие. 2. Для сравнительного анализа проектов. Здесь рассматривается вопрос: "Как повлияет изменение трудно прогнозируемых факторов на эффективность проекта?" Пример 2.2 Сравнивая два варианта проекта, можно оценить чувствительность эффективности проекта к изменению цен на его продукцию. Для этого также используют показатель ЧДД. Таблица 2
Нетрудно видеть, что Проект 2 оказался менее чувствителен к ценовым колебаниям. ПРЕДОСТЕРЕЖЕНИЕ При использовании анализа чувствительности и вероятностном оценивании нужно соблюдать определенную предосторожность. Избегайте того, чтобы у вас появилось ошибочное чувство уверенности в составленном прогнозе денежных потоков, основанное на том, что вы якобы проанализировали много сценариев. Как и большинство ситуаций в нашей жизни, анализ инвестиций требует взвешенного подхода.
Дата добавления: 2014-01-20; Просмотров: 508; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |