Лекция 9. Час 1 – Финансирование инновационных проектов – 1

Час 1 – Финансирование инновационных проектов – 1

Финансирование инновационных проектов. Формы и системы финансирования. Венчурные фонды, инновационные, страховые фонды.
Венчурное финансирование инновационных проектов. Использование лизинга при регулировании инновационной деятельности. Учет рисков при оценке эффективности инновационных проектов. Методы снижения и диверсификация рисков.

В качестве источников финансирования могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов. Государство тоже, в свою очередь, заинтересовано в осуществлении фирмами и организациями инновационных проектов, поскольку сумма революционных инноваций повышает уровень научно-технического прогресса (НТП) в стране.

Одной из важнейших проблем, стоящих перед руководством фирмы, является решение вопроса: какие средства следует выделять на исследования и разработки?

Методы коммерческого финансирования инновационных проектов

Возможность для компании привлечь финансирование является критической составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности.

Все методы финансирования делятся на прямые и косвенные.

Наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновационных проектов являются:

1. банковский кредит;

2. средства от эмиссии ценных бумаг;

3. сторонние инвестиции под создание отдельного предприятия для реализации проекта;

4. средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов;

5. инновационный кредит;

6. доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных);

7. собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд);

8. средства, полученные под заклад имущества;

9. доходы от продажи патентов, лицензий;

10. факторинг;

11. форфейтинг.

В свою очередь, к косвенным методам относятся такие, суть которых заключается в обеспечении инновационных проектов необходимыми материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами. К подобным методам относят:

- покупка в рассрочку или получение в лизинг (аренду) необходимого для выполнения проекта оборудования;

- приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (процента от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии);

- размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов;

- привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

Венчурный капитал, как источник финансирования частного бизнеса, зародился в 50-х годах в США, а в европейских странах появился в 70-х годах. Название "венчурный" происходит от английского слова "venture" - "рискованное предприятие или начинание", и это действительно так по своей сути. Для работы с венчурным (рисковым) капиталом и создаются венчурные фонды.

Венчурные фонды - это коммерческие финансовые организации, основная цель которых - аккумулирование на своих счетах финансовые средства и инвестирование их в наиболее интересные инвестиционные проекты с целью получения прибыли.

Обычно в качестве учредителей и инвесторов венчурных фондов выступают банки, крупные корпорации, пенсионные фонды, страховые компании и частные лица. А, как объекты для инвестирования, венчурным фордам в первую очередь интересны стабильно работающие предприятия, располагающие определенным инновационным потенциалом.

Венчурные фонды, как правило, создаются на определенный срок. Обычно от 5-7 до 10-12 лет. Сумма саккумулированных денежных средств составляет не менее 20-30 млн. долларов. Главная цель, которую преследует фонд - это инвестирование денежных средств в рискованный, но высокодоходный инвестиционный проект, который позволит предприятию "вырасти", увеличить свои активы за 3-5 лет в несколько и более раз.

Следует отметить тот факт, что после принятия "положительного решения" по рассматриваемому проекту, эксперты фонда изначально занижают рыночную стоимость предприятия, но хозяевам бизнеса ничего не остается, как соглашаться с их доводами, а главное, c таким "подходом" потенциального инвестора.

По прошествии 5-7 лет от момента инвестирования, когда Активы Акционерного общества, в которое инвестировались средства, заметно выросли, венчурный фонд продает свои акции (или долю) общества совладельцам или третьим лицам зарабатывая на этой операции в процентном соотношении суммы, в несколько раз превышающие доходность по обычным финансовым операциям.

При осуществлении технологических инноваций, требующих приобретения дорогостоящего оборудования, транспортных средств, энергетических установок, компьютерной и телекоммуникационной техники, часто прибегают к лизингу для привлечения дополнительных средств.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

По экономическому содержанию лизинг представляет собой прямые инвестиции, при которых лизингополучатель (арендополучатель) обязан возместить лизингодателю (инвестору) инвестиционные издержки (связанные с приобретением и использованием предмета лизинга) и выплатить вознаграждение (денежную сумму, предусмотренную договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат).

Основными формами лизинга являются:

- внутренний лизинг (обе стороны договора лизинга являются резидентами РБ),

- международный лизинг (одна из сторон – нерезидент).

Все расходы по приобретению необходимых основных фондов на первом этапе внедрения новой технологии покрывает лизинговая компания (арендодатель).

К основным типам лизинга относятся:

- долгосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет);

- среднесрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение от полутора до 3 лет);

- краткосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет).

Учет и оценка факторов риска

При проведении оценки инновационных проектов одним из существенных моментов учета является изучение возможных неопределенностей и рисков, способных отрицательно повлиять (в той или иной степени) на результаты проекта.

Наиболее распространенная классификация рисков выделяет две основные категории рисков – в зависимости от возможного результата и в зависимости от основной причины возникновения. В зависимости от возможного результата риски подразделяют на чистые (в более узком смысле - статические), означающие возможность получения отрицательного или нулевого результата (природные, экологические, политические, транспортные, имущественные, производственные, торговые) и на спекулятивные (в более узком смысле - динамические), подразумевающие возможность получения как положительного, так и отрицательного результатов (финансовые риски).

К наиболее существенными видам рисков относят риск, связанный с нестабильностью нормативно-правового обеспечения экономической (в частности, инвестиционной и инновационной) деятельности, внешнеэкономический, социально-политический, производственно-технологический риски, неполноту и неточность экономической, технической и технологической информации по проекту, колебания рыночной конъюнктуры и отдельных параметров, учитываемых в рыночной деятельности, а также неопределенность в вопросах качественной оценки участников проекта и неопределенность природных условий.

Выделяют качественные и количественные методы оценки риска. При этом, качественные методы в своей основе опираются на данные экспертных оценок, количественные, разделяемые на статистические и аналитические также могут проводиться рядом экспертов. При использовании статистического метода рассчитывается вероятность потерь, определяемая объективно либо субъективно. Объективный подход предполагает применение вероятностной модели математической статистики.

Избежать полностью риска в инновационной деятельности невозможно, так как инновации и риск – две взаимосвязанных категории.

Одним из способов снижения инновационного риска является диверсификация инновационной деятельности, состоящая в распределении усилий разработчиков (исследователей) и капиталовложений для осуществления разнообразных инновационных проектов, непосредственно не связанных друг с другом. Если в результате наступления непредвиденных событий один из проектов будет убыточен, то другие проекты могут оказаться успешными и будут приносить прибыль.

Передача (трансфер) риска путем заключения контрактов – следующий метод снижения риска инновационной деятельности. Если проведение каких-либо работ по инновационному проекту слишком рискованно и величина возможного риска неприемлема для инновационной организации, она может предать эти риски другой организации. Передача риска инновационной деятельности, как правило, производится путем заключения следующих типов контрактов:

– строительные контракты (все риски, связанные со строительством, берет на себя строительная организация)

– аренда машин и оборудования (лизинг)

– контракты на хранение и перевозку грузов

– контракты продажи, обслуживания, снабжения

– договор факторинга (финансирование под уступку денежного требования – передача организацией кредитного риска позволяет получить 100% гарантию на получение всех платежей, уменьшая таким образом кредитный риск организации)

– биржевые сделки, снижающие риск снабжения инновационного проекта в условиях инфляционных ожиданий и отсутствия надежных оперативных каналов закупок.

Важнейшим методом снижения рисков инновационной деятельности является их страхование.

Данный метод минимизации риска имеет ряд ограничений:

– высокий размер страхового взноса, устанавливаемый организацией при заключении договора страхования

– некоторые риски не принимаются к страхованию (если вероятность наступления рискового события очень велика, страховые организации либо не берутся страховать данный вид риска, либо вводят непомерно высокие платежи).

Для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления проекта.

Тема 5. Инновации на предприятии – 2

Час 2 – Инновации как основа развития предприятий и организаций – 1

Инновации как основа развития предприятий и организаций. Выбор и разработка инновационной стратегии для предприятия. Анализ используемых на предприятии технологий, производимой продукции сравнение с наилучшими образцами. Функции управления инновационной деятельностью. Оценка конкурентоспособности инновационной продукции. Организация выполнения НИР и ОКР. Организация использования инноваций. Организация трансфера технологий.

Выбор стратегии является залогом успеха инновационной деятельности. Фирма может оказаться в кризисе, если не сумеет предвидеть изменяющиеся обстоятельства и отреагировать на них вовремя.

Четко сформулированная стратегия важна для продвижения новшеств.

Стратегия означает взаимосвязанный комплекс действий во имя укрепления жизнеспособности и мощи данного предприятия (фирмы) по отношению к его конкурентам.

Основу выработки инновационной стратегии составляют теория жизненного цикла продукта, рыночная позиция фирмы и проводимая ею научно-техническая политика.

Выделяют следующие типы инновационных стратегий:

Наступательная – характерна для фирм, основывающих свою деятельность на принципах предпринимательской конкуренции. Она свойственна малым инновационным фирмам.

Оборонительная – направлена на то, чтобы удержать конкурентные позиции фирмы на уже имеющихся рынках. Главная функция такой стратегии – активизировать соотношение "затраты – результат" в инновационном процессе. Такая стратегия требует интенсивных НИОКР.

Имитационная – используется фирмами, имеющими сильные рыночные и технологические позиции. Применяется фирмами, не являющимися пионерами в выпуске на рынок тех или иных нововведений. При этом копируются основные потребительские свойства (но не обязательно технические особенности) нововведений, выпущенных на рынок малыми инновационными фирмами или фирмами-лидерами.

В литературных источниках и в практической деятельности используются различные систематизации функций инновационного менеджмента.Выделяются, в основном, две группы функций: предметные (специальные) и обеспечивающие.

Специальные функции отражают содержание основных стадий процесса управления инновационной деятельностью: 1. научные функции обеспечивают управление разработкой научно-исследовательских работ по созданию новшеств для различных видов деятельности; 2. технические функции предусматривают решения комплекса задач, связанных с техническим и технологическим обеспечением инновационной деятельности; 3. экономические функции управления инновациями сводятся к проведению маркетинговых исследований, определению необходимых инвестиций, доходов и прибыли, оплаты труда и других работ, связанных с реализацией новшеств; 4. организационные функции направлены на решение вопросов организации труда и управления по производству и реализации новшеств; 5. социальные функции обеспечивают повышение квалификации кадров, создание хорошего социально-психологического климата в коллективе, улучшение условий труда и быта, снятие психологических барьеров к новшествам.

Обеспечивающие функции инновационного менеджмента объединяют управленческие процессы и инструменты, способствующие эффективному осуществлению предметных функций управления.

Основной обеспечивающей функцией инновационного менеджмента является функция планирования, включающая управление системой мероприятий по анализу факторов внешней и внутренней среды, прогнозированию деятельности организации и по планированию реализации стратегии фирмы и достижению поставленных целей.

Функция процесса организации обозначает формирование структур менеджмента, распределение материальных, информационных и инновационных потоков между исполнителями, распределение ответственности, риска и полномочий.

Функцию мотивации можно представить как намеренное воздействие на личность с целью решения задач и достижение целей организации. Для эффективного руководства в процессе управления менеджер должен использовать знания потребностей, побуждений и мотивов работника для формирования нужного типа поведения.

Координация как функция инновационного менеджмента обуславливает организацию взаимодействия и согласованности всех звеньев большой иерархической системы предприятия.

Контроль в инновационном менеджменте связан с учетом количественной и качественной оценки результатов работы.

Основной формой конкуренции в инновационной сфере является научно-техническое превосходство новой продукции, которое определяется превосходством научных достижений инженерно-технических работников (интеллектуальной собственности). Конкурентоспособность продукции можно оценить уровнем новейших изобретений и результатом научного поиска.

Опыт изучения результатов НИОКР показывает, что факторами конкурентоспособности научно-технической продукции являются:

- уровень базовых технологий, применяемых при проведении НИОКР;

- технический уровень полученных результатов;

- профессиональный уровень исполнителей;

- объем финансирования НИОКР;

- объем предполагаемого рынка научно-технической продукции (результатов НИОКР);

- потребительские (функциональные) свойства продукции, производимой с использованием результатов НИОКР (инновационной продукции);

- объем предполагаемого рынка инновационной продукции.

ЧАСТЬ указанных факторов не имеет количественного выражения и применяется в оценке конкурентоспособности как качественная характеристика. Это связано с объективными причинами. Базовые технологии не имеют универсальной оценки. Так, количество патентов еще не отражает уровень используемых знаний, поскольку патент выдается на новое техническое решение, являющееся лишь составной частью используемых знаний. Кроме того, предприятия все чаще отказываются от патентования в силу выбранной стратегии, предпочитая сохранять разработки в секрете. Профессиональный уровень, привычно выражаемый количеством исполнителей, имеющих ученую степень, -- достаточно условная характеристика, применимая для официальных отчетов, но не более того. Потребительские свойства инновационной продукции можно выразить лишь совокупностью ее специфических свойств.

Лишь некоторые из перечисленных факторов могут быть выражены количественно. Поэтому в систему оценки конкурентоспособности научно-технической продукции включаются технический уровень разработки, объемы предполагаемого рынка инновационной продукции и финансирования НИОКР.

Трансфер технологий – это процесс передачи технологий, «know-how», оборудования, информации и других материальных и нематериальных источников и носителей знаний с целью извлечения прибыли или получения льгот передающей и принимающей сторонами.

Прямой трансфер предполагает, что ВУЗ и потенциальный покупатель информированы о взаимных интересах и предложениях, знают друг друга и взаимодействуют напрямую.

Прямой трансфер технологий осуществляется в следующих формах:

– разработка технологий в рамках прямых договоров с предприятиями и организациями;

– торговля лицензиями на изобретения, ноу-хау, полезные модели, промышленные образцы, товарные знаки и др.;

– организация научно-инновационных предприятий при ВУЗе

Опосредованный механизм трансфера технологий предполагает включение в цепочку Вуз - Предприятие инновационных структур, содействующих расширению информационных обменов и контактов, продвижению научно-технической продукции ВУЗов.

Центр трансфера технологий – одна из структур, которые оказывают содействие при движении инновационных разработок от разработчиков к потребителям.

Центр трансфера технологий – коммерческая организация со среднесписочной численностью работников до 100 человек, целью которой является обеспечение передачи инноваций из сферы их разработки в сферу практического использования.

Дата добавления: 2014-01-20