Экономическая основа формирования уровня ссудного процента

ФОРМЫ ССУДНОГО ПРОЦЕНТА

Ссудный процент может иметь разные формы, их классификация опреде­ляется рядом признаков, в том числе формами кредита, видами операций кредитного учреждения, видами инвестиций с привлечением кредита, срока­ми кредитования.

Наличие различных форм ссудного процента на практике определяет мно­гообразие процентных ставок.

Существующие теории ссудного процента построены на наличии неразрыв­ной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбереже­ний и инвестиций, ссудным процентом и доходом на инвестиции как элемен­тами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с одновременным учетом всех выделенных составляющих. Рассмотренные выше взаимосвязи можно описать следующим образом. При сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на рын­ке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одно­временно при неизменной норме процента уровень дохода в реальном (производ­ственном) секторе экономики определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный сектор экономики тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию про­цента, который в свою очередь действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете на уровень дохода. Действительно, при сложившемся уровне ссудного процента в реальном секторе экономики будут приняты все инвестицион­ные проекты, в которых ожидаемая норма чистой прибыли выше ставки процента. Увеличение уровня процентных ставок приведет к сокращению объемов инвестиций и переливу денежных средств из реального сектора в денежный. Напротив, увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента. Наибольшее распространение среди теорий, посвященных вопросу форми­рования уровня ссудного процента, получили классическая теория ссудных капи­талов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

КЛАССИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Согласно классической теории ссудных капиталов основными переменны­ми, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения¹.

Простая реальная модель рынка облигаций (рис. 18.3) включает функцию спроса (Bd) и предложения (Bs) облигаций и равновесную норму процента,

которая устанавливается в точке их равенства (Bd = Bs, i — равновесная норма процента). Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны соответ­ственно сбережениям и инвестициям и, значит, условие равновесия можно также представить в виде S(i) = I(i), т.е. норма процента определяется равновесием плани­руемых сбережений и инвестиций.

Таким образом, если процентные ставки находятся на уровне ниже i, то воз­никает избыток спроса на заемные средства (или предложения облигаций), про­центные ставки начинают расти, стимулируя сбережения до тех пор, пока спрос и предложение не придут к равновесию на уровне I Наоборот, если процентные ставки превышают уровень i, спрос на заемные средства падает, возникает избыток предложения и кредиторам приходится снижать процентные ставки с тем, чтобы стимулировать заимствования.

Процентная ставка (i)

Спрос/предложение облигаций —■— Bs = /(0; —♦— Bd - 5(0

Рис. 1. Простая реальная модель рынка облигаций:

Bs — функция предложений облигаций; Bd — функция спроса облигаций;

5(0 — функция сбережений; 7(0 — функция инвестиций

Дата добавления: 2014-01-20