Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности организации

Лекция 10 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Для оценки предстоящей платежеспособности организации ис­пользуются три относительных показателя ликвидности, различа­ющиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Приведенные ниже нор­мальные ограничения показателей ликвидности получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике западных фирм. В качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состо­яния отечественных организаций.

Мгновенную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности (к^{аб. л}). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности (текущих обязательств должника) может покрыть предприятие за счет имею­щихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы; краткосрочную кредиторскую задолжен­ность, включая задолженность по дивидендам; прочие кратко­срочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

к^{аб. л} =Денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения (стр. 250 и 260 разд. II баланса)/Краткосрочные обязательства (стр. 610, 620, 630, 650, 660 раздела V баланса)

Нормальное ограничение показателя > 0,2, распространенное в эко­номической литературе, означает, что каждый день подлежат по­гашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) кратко­срочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, мо­жет быть погашена за 5 дней (1: 0,2).

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижение уров­ня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент промежуточного покры­тия или коэффициент критической ликвидности (к^кл). Он пока­зывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погаше­ния дебиторской задолженности:

к^кл = (Денежные средства+краткосрочные финансовые вложения+краткосрочная дебиторская задолженность (статьи раздела II баланса)/Краткосрочные обязательства (статьи раздела V баланса)

Нормальное ограничение показателя > 1 означает, что денежные сред­ства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации затрат) отражает коэффициент текущей ликвидности (к ^тл) или коэффици­ент общего покрытия:

к ^тл = (Денежные средства+краткосрочные финансовые вложения+ краткосрочная дебиторская задолженность и запасы с учетом несписанного НДС (статьи раздела II баланса))/Краткосрочные обязательства (статьи раздела V баланса)

Коэффициент общего покрытия показывает платежные воз­можности организации, определяемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, продажи готовой продукции, а также прнеобходимости прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для него считается такое ограничение к^тл > 2.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и кри­тической ликвидности, показывающих практически мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент общего по­крытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Различные показатели ликвидности не только дают разносторон­нюю характеристику устойчивости финансового состояния органи­зации при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической инфор­мации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее инте­ресен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий организацию, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры предпри­ятия в большей мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту общего покрытия. Все эти коэффициенты прогнозно характеризуют платежеспособность организации.

2. Анализ баланса платежеспособности организации

В рамках внутреннего анализа проводится углубленное исследо­вание ликвидности организации на основе рассмотрения баланса платежеспособности (неплатежеспособности), включающего следую­щие балансирующие показатели.

1. Общая величина просроченных обязательств:

- просроченная задолженность по кредитам банков;

- просроченная задолженность перед поставщиками;

- недоимки в бюджеты и внебюджетные фонды;

- прочая просроченная задолженность, в том числе по оплате труда.

2. Причины просроченных обязательств:

- недостаток собственных оборотных средств для финансиро­вания планового уровня запасов и затрат в незавершенном производстве;

- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей и сверхплановые затраты в незавершенном производстве;

- товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями; товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;

- отвлечение оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, и прочая иммобилизация.

3. Источники, снижающие финансовую напряженность:

- временно свободные собственные средства (доходы будущих периодов);

- привлеченные средства (превышение просроченной кре­диторской задолженности над дебиторской);

- кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

При полном учете общей величины просроченных обязательств и источников, снижающих финансовую напряженность, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для ана­лиза платежной дисциплины рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике (например, ежемесячно).

Наряду с источниками снижения финансовой напряженности важное значение для платежеспособности имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно запасов и затрат в незавершенном производстве, что выражается в относительном (по сравнению с выручкой от продаж) снижении запасов. Внутренний анализ состояния запасов предполагает исполь­зование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и накапливаемой в бухгалтерском, оперативном и уп­равленческом учете.

Дата добавления: 2014-01-20