Инвестирование капитала и ссудный процент

Инвестирование - это процесс создания или накопления запаса капитала. Для создания капитала необходимо время. Например, строительство нового здания может занять несколько лет. Во время создания нового капитала фирме требуются средства для финансирования издержек производства капитала. Она должна расходовать эти средства сегодня в расчете на будущие доходы. Те, кто доставляет средства для создания нового капитала, откладывают во времени возможность потратить эти средства на текущие покупки.

Ссудный процент - это цена, уплачиваемая собственником капитала за использование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент обычно выражается через ставку этого процента за год. Предположим, что ставка ссудного процента составляет 10% в год. Это означает, что кредиторам будет уплачено 10 копеек за каждый рубль, который они позволили использовать другим в течение одного года. Торговля этими средствами ведется на различных финансовых рынках. Равновесная ставка ссудного процента - это такая его ставка, при которой объем предлагаемых заемных средств равняется их количеству, соответствующему платежеспособному спросу.

При инвестировании фирма должна решить, будет ли за определенный период увеличение прибылей, приносимое инвестициями, больше стоимости издержек. Альтернативной стоимостью инвестирования некоторого количества рублей будет рыночный процент с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для приобретения нового капитала.

В связи с тем, что физический капитал может приобретаться в собственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следует различать стоимость использования услуг капитала и цену актива.

Стоимость использования услуг капитала представляет собой рентную оценку капитала. Рентная оценка капитала - это сумма, уплачиваемая фирмой владельцу капитала за аренду части этого капитала (например, ставка арендной платы за 1 машино-час),

Цена актива представляет собой цену, по которой единица капитала может быть продана или куплена в любой момент.

Оценка капитала представляет собой расчет стоимости конкретного объекта на заданный момент времени. Она производится с помощью дисконтирования. Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента.

Начисление сложного процента - это процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов. Этот расчет приведен в табл. 5.1.

Таблица 5.1.

Год	Первоначальная стоимость ()	Будущая стоимость ()
		100+100 * 0,1=110
		110+110* 0,1=121
		121+121* 0,1=133

В табл. 5.1, на основе первоначальной суммы равной 100 д.е. и процентной ставки банка - 10% показан расчет окончательной суммы за один, два, три года. К концу третьего года сумма вклада возросла на 33 д.е. Итак, при исчислении сложного процента будущая стоимость находится по формуле:

,

где i - ставка процента, а t - число лет (периодов).

Процесс определения текущей (современной стоимости - ) называется дисконтированием:

,

Из этой формулы находим коэффициент дисконтирования (K_g):

.

Цена любого актива равна текущей стоимости всех связанных с ним настоящих и будущих платежей за использование этого актива.

Если требуется определить стоит ли приобретать станок (здание и т.п.), то необходимо рассчитать коэффициенты дисконтирования по годам, умножить их на соответствующие поступления по годам и полученные результаты сложить. Если накопленная величина дисконтированных поступлений больше, чем предлагаемая цена станка, то следует осуществить инвестиции.

Дата добавления: 2014-01-11