Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Деятельность по организации торговли на РЦБ

Деятельность по ведению реестра.

Реестр – список владельцев именных цб, составляемый на определенную дату.

Регистраторы – организации, которые по договору с эмитентами ведут реестр.

 

Это оказание услуг, непосредственно способствующее заключению сделок с цб между участниками РЦБ. Профессиональный участник, осуществляющий данную деятельность, называется организатором торговли (фондовые биржи, внебиржевые торговые системы).

 

Акция закрепляет за держателем 3 вида прав:

· на участие в получении прибыли (дивидендов)

· на участие в управлении (право голоса)

· на долю имущества при ликвидации (ликвидационная ст-ть)

Эмитента привлекает в акциях:

· способ формирования уставного капитала

· АО не обязано возвращать инвесторам их капитал

· Выплата дивидендов не гарантируется

· Размер дивидендов может устанавливаться произвольно

Инвестора привлекают:

· Право голоса

· Прирост капитала

· Дополнительные льготы

· Право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций

· Право на часть имущества АО, остающееся после его ликвидации

Св-ва акции:

· Это титул собственности

· Не имеет срока существования

· Ограниченная ответственность

· Неделимость

· Могут расщепляться и консолидироваться

Виды акций:

1. В зависимости от формы:

· Документарные

· Бездокументарные

2. в зависимости от характера распоряжения:

· именные

· на предъявителя

3. в зависимости от типа АО:

· открытых АО

· закрытых АО

4. в зависимости от отражения в уставе АО:

· размещенные

· объявленные

5. В зависимости от объема предоставляемых прав:

· Обыкновенные (право голоса, дивиденды, часть имущества)

· Привилегированные (дивиденды определяются в уставе, не дает права голоса на общем собрании, ст-ть выплачиваемая при ликвидации общества).

Бывают:

- кумулятивные (накопительные)

- конвертируемые (возможна конвертация в другие ЦБ или акций с большей/меньшей номинальной ст-тью, с большим объемом прав)

- акции при консолидации и расщеплении

Дивиденд – доход, который может получить акционер с части ЧП, получаемой АО.

Ограничения на выплату дивиденда:

· До полной оплаты всего уставного капитала

· До выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены самим обществом

· Если на день принятия решений общество отвечает признакам банкротства

· Если ст-ть чистых активов общества < уставного капитала и резервного фонда

Номинал – указан на лицевой стороне акции

Эмиссионная ст-ть – цена акции, по которой ее приобрел первый держатель

Рыночная (курсовая цена) – цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке

Эмиссионный доход – не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу АО.

Учетная ст-ть акции (при ликвидации) – ст-ть чистых активов АО в расчете на акцию, который показывает инвестору, что как акционер он может получить, если компания прекратит свою деятельность и ее активы будут проданы по ст-ти, указанной в балансе.

Ст-ть чистых активов = Активы – Обязательства

РV – рыночная ст-ть

N – номинальная

Основные методы определения текущей ст-ти акций.

 

  1. метод капитализации дохода (при неограниченном периоде владения):

d – дивиденд

- банковская ставка (альтернативная доходность)

метод капитализации дохода (при известных периодах выплат дивидендов)

n – период владения акцией

R - % ставка

- дивиденд

- коэффициент дисконтирования.

 

  1. Метод на основе полной нормы доходности:

FV – будущая ст-ть.

С учетом фактора времени:

Два способа получения доходов от операций с акциями:

  1. положительная разница между ценой приобретения и ценой продажи, связанной с изменением цены
  2. получение дивидендов.

Показатели доходности акции:

  1. Дивидендная норма доходности

  1. текущая норма доходности:

  1. полная норма доходности:

t – период владения акцией в днях.

Факторы, влияющие на доходность акции:

1. размер дивидендных выплат

2. колебания рыночных цен

3. уровень инфляции

4. налоговый климат

В зависимости от доходности акции делятся на категории:

1) акции, обладающие высокой ликвидностью, по которой проходят активные сделки («гвоздь программы»)

2) акции – лидеры по росту курсовой ст-ти (премиальные)

3) акции, не имеющие колебаний рыночных цен, но имеющие стабильный дивиденд.

 

Показатели качества акции:

- ЧП на 1 акцию

- текущая рыночная доходность

- дивидендный выход, может быть >1.

ЧА – ст-ть чистых активов.

 

Облигации можно рассматривать как:

· долговое обязательство эмитента

· источник финансирования дефицита бюджета

· источник финансирования инвестиций АО

· форму сбережений ср-в граждан и организаций и получение ими дохода

В зависимости от сроков, на который выпускается заем, различают облигации:

А.. С оговоренной датой погашения:

· краткосрочные

· долгосрочные

· среднесрочные

Б. Без фиксированного срока погашения:

· бессрочные

· отзывные

· с правом погашения

· продлеваемые

· отсроченные

В зависимости от порядка подтверждения права владения:

· именные

· на предъявителя

по целям облигационного займа:

· обычные

· целевые

по способу размещения:

· свободно размещаемые

· Займы, предполагающие принудительный порядок размещения

В зависимости от формы, в которой возмещается заем:

· С возмещением в денежной форме

· Натуральные

Сущность и классификация цб.

 

  1. Сущность цб.

Юридическое понимание

 

Экономический подход: цб есть представитель реально функционирующего в экономике, или действительного капитала, а как капитал цб есть фиктивный капитал.

цб – форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

 

Кругооборот цб:

выпуск цб обращение цб гашение цб.

 

цб как товар обладает потребительной ст-тью.

Она определяется качеством ЦБ, которое находит отражение в:

· Ликвидности

· Доходности

· Риске

Ст-ть цб – сумма денег, которую ЦБ представляет при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.

Эта сумма называется номиналом цб.

Рыночная цена ЦБ – это денежная оценка ее рыночной ст-ти (синонимы: курсовая ст-ть, курсовая цена, курс, рыночная котировка).

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Участники РЦБ, обеспечивающие его нормальное функционирование | Экономические реквизиты цб
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-11; Просмотров: 299; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.033 сек.