Венчурные фирмы — рискофирмы

Новые фирмы в рамках старых компаний

Новые фирмы в рамках старых компаний представляют со­бой прогрессивный метод образования молодых компаний. Если в 1970-е и начале 1980-х годов новые компании создавались в основном инженерами и учеными, уходившими из фирм, то в настоящее время получил распространение другой подход. Кор­порации сами субсидируют организацию новых фирм для того, чтобы предотвратить уход ведущих работников, сманиваемых ищущими таланты вкладчиками рискового капитала. Они же по­зволяют привлечь па работу в свою корпорацию специалистов из других фирм.

Обычный способ действия компаний заключается в принятии на себя всех финансовых вопросов молодых фирм, что позволяет материнской компании стать владельцем по меньшей мере 80% новой фирмы (остальное — в руках сотрудников-основателей). В бухгалтерских книгах новая внутренняя фирма числится как филиал, но фактически является отдельной компанией со своим советом директоров. Однако убытки от деятельности последней в начальном периоде ее развития приходится вносить в бухгалтерс­кие книги материнской компании. В то же время субсидирующая компания не может получить 100% прибылей фирмы-новичка, так как последняя не принадлежит ей полностью.

Чтобы обойти указанную проблему, некоторые компании, организовавшие внутри своей структуры новую фирму, делают ее своей полной собственностью. В подобном варианте сотрудни­ки — основатели молодой фирмы обычно получают право приоб­ретения в течение ряда лет акций по льготной цене.

По истечении нескольких лет материнская компания — дер­жатель контрольного пакета акций получает возможность выку­пать акции, принадлежащие сотрудникам-основателям, которые получают определенные доходы от прироста капитала.

Рискофирма представляет собой организацию, создаваемую для реализации инновационного проекта, связанного со значи­тельным риском.

Создание рискофирмы происходит следующим образом. Груп­па из нескольких человек, располагающих оригинальной идеей в области новой технологии или производства новой продукции, но не имеющих средств для производства, вступает в контакт с одним или несколькими инвесторами (венчурными фондами). Этот контакт осуществляется через посредника: руководителя мелкого предприятия, который должен быть компетентен не только в научно-технической сфере деятельности, но и в области производства и реализации продукции. Как руководитель будущей рискофирмы он обеспечииает частичное финансирование проекта и в то же время непосредственно руководит рядом направлений деятельности в течение 3—7 лет, вплоть до того момента, когда рискофирма передает через продажу акций ведение дел более мощной финансово-производственной группировке, если достиг­нутый уровень развития требует расширения масштабов произ­водства.

По оценке экономистов, в 15% случаев рискоканитал полно­стью теряется; 25% рискофирм несут убытки в течение более дли­тельного времени, чем предполагалось первоначально; 30% рис­кофирм дают весьма скромную прибыль, но в 30% случаев успех позволяет в течение всего нескольких лет многократно перекрыть прибылью все вложенные средства. В 1986—1993 гг. доходы фондов рисковою капитала в США в среднем в 10—20 раз превышали сумму вложенного капитала (Глазьев СЮ. Теория долгосрочного технико-экономического развития. С. 91).

Дата добавления: 2014-01-13