У вас невероятно сильное почтение к риску. Откуда эта осмотри­тельность: вы научены личным торговым опытом?

Допустим, что рынок входит в широкий торговый коридор. Не ста­нет ли вас постоянно трепать между выходом из рынка по стоп-прика-зу и последующим входом в него на новых максимумах?

Мне совершенно ясна логика вашего однопроцентного стоп-прика-за. Но допустим, вы закрыли позицию по стоп-приказу, а система не дает противоположного сигнала'. Что вернет вас в рынок, если он пой­дет в прежнем направлении? Ведь может получиться так, что, закрыв позицию при умеренной коррекции, вы упустите последующее круп­ное движение.

Называя такой широкий диапазон, вы намеренно избегаете опре­деленности или действительно используете различные временные рамки в этом диапазоне?

Вы сказали, что повышенная волатильность служит вам сигналом к приостановке торговли на данном рынке. По какому количеству про­шлых дней вы рассчитываете свой фильтр волатильности?

Где-то в пределах от десяти до ста дней.

Мы используем различные временные окна в этом диапазоне.

¹ Например, если длинная позиция закрыта согласно правилу управления капиталом без сигнала к продаже, то система останется ориентированной вверх и не подаст нового сигнала к покупке, как бы высоко ни поднялись цены. (А вот если бы система подала сигнал к продаже, то она настроилась бы и на вариант сигнала к покупке.) — Прим. авт.

198 Ларри Хаит

Если рынок достигнет нового максимума, то мы вернемся в него.

Такое случается, но не настолько часто, чтобы превратиться в проблему.

Когда я начал заниматься товарными рынками, то заметил, что покупка свиной грудинки в сентябре и продажа до июля почти всегда приносят при­быль. И тогда я, основав вместе с группой своих друзей фонд, заключил такую сделку. Она удалась. Я удвоил капитал и чувствовал себя гением.

В это же время один мой знакомый занимался рынком кукурузы. Я вообще ничего не понимал в кукурузе (я разбирался лишь в свиной грудинке). Этот знакомый уговорил меня купить кукурузу нового урожая и продать кукурузу старого урожая. Поскольку такая сделка считалась относительно надежной (ведь я компенсировал длинную позицию по одному контрактному месяцу ко­роткой позицией по другому), я крупно вошел в нее. Вскоре после этого вы­шел правительственный бюллетень с неожиданным прогнозом по урожаю кукурузы. В результате месяц, по которому у меня была длинная позиция, оказался на нижнем ценовом пределе, а месяц, по которому у меня была ко­роткая позиция, — на верхнем.

Я был в таком отчаянии, что, помнится, вышел на лестницу и, опустившись на колени, взмолился: «Боже милостивый! Мне всё равно, сколько я проиг­раю, но прошу тебя: сделай так, чтобы я не влез в долги!» В то время я сотруд­ничал с одной серьезной международной фирмой, и в тот момент, когда я взывал к силам небесным, по лестнице стал спускаться швейцарский банкир. До сих пор гадаю, что же он обо мне подумал.

Дата добавления: 2014-11-06