Дисконтна знижка, дисконтний період

Визначення дисконтної (грошової) знижки є одним з умов кредитної політики корпорації. Дисконтна знижка встановлюється у певному відсотку від суми рахунку (наприклад, 2 %). Дисконтний період установлюється на термін дії дисконтної знижки (наприклад, 10 днів). У договорі про комерційний кредит установлюють умови продажу, наприклад, “2/10 нетто 30”, що означає надання 2 % знижки на 10 днів, за умови встановлення повного терміну кредиту на 30 днів.

У визначенні умов кредиту з дисконтними знижкою і періодом заінтересований як продавець продукції — корпорація, так і покупець. Продавець має на метіі:

по-перше, прискорити одержання коштів за продані товари, скоротити статтю “дебітори”;

по-друге, прискорити оборотність дебіторської заборгованості, що відповідає загальній фінансовій стратегії корпорації: економії часу — час гроші.

У покупця інша мотивація:

по-перше, знизити суму платежів за покупки;

по-друге, скоротити термін кредиту і його ціни.

За умови 2/10 нетто 30 покупцю дається вибір:

оплатити повну суму рахунку, наприклад, 100 дол. на 30-й день (нетто 30) і одержати кредит на суму 98 дол. терміном на 30 днів:

100 (1 – 0,02) = 98 дол.;

одержати на термін дисконтного періоду безпроцентний кредит.

Важливим питанням при визначенні дисконтної політики є ціна кредиту, тобто процентна ставка, що сплачується дебітором (покупцем) кредитору (постачальнику). Якщо дебітор відмовляється від умов 2/10 нетто 30 (рис. 8.1), то він може одержати кредит після терміну закінчення дисконтного періоду, тобто на 20 днів, на суму 98 дол. за ціною 2 дол. (2 % від суми рахунку 100 дол.). У такому випадку ціна кредиту в річному обчисленні значно підвищується.

Рис. 8.1. Умови комерційного кредиту

Визначимо ціну комерційного кредиту за умови, що дебітор відмовляється від дисконтної знижки, за формулою[180]:

.

Ціна кредиту без знижки становить 36,72 %. Отже, комерційний кредит без знижки дуже дороге джерело. Дебітор зазнає втрат у разі відмови від знижки:

(Втрачена знижка / Доларовий виторг, яким могла б скористатися корпорація, якби не відмовилася від наданої знижки) ´ (360 / Кількість днів, протягом яких корпорація могла б користуватися грошима, якби вона не відмовилася від наданої знижки)

.

Отже, дебітор утратив виторг, і число днів, протягом яких він міг нею користуватися. На ціну комерційного кредиту впливає термін його надання. Так, за умови “2/10 нетто 90” ціна комерційного кредиту значно знижується і становитиме:

.

Корпорація-платник може вишукати кредит на суму 98 дол. за нижчою ціною, ніж 2 дол. Наприклад, банк дає кредит за ставкою 10 %, тоді ціна кредиту в доларах становитиме 54 цента (20/360 · 10 % · 98 дол. = 54 цента) проти 2 дол. за дисконтного варіанту.

Якщо ж термін надання кредиту становить 90 днів (2/10 нетто 90), то фінансовий менеджер може вибрати кращий із двох варіантів. Перший — узяти позичку в банку під 10 %, при цьому реальна ставка складе 218 центів, тобто 2 дол. 18 центів [181].

Другий — скористатися дисконтними умовами. Для прийняття рішення менеджер повинен одержати додаткову інформацію про ставки грошового ринку, якщо очікується їх зростання, то доцільніше прийняти дисконтний варіант.

Наведені вище розрахунки показують, що комерційний кредит є досить дорогим джерелом фінансування. Тому перед фірмою завжди стоїть питання: яким способом його здешевити. Проте торговельний кредит зручний для фірми, тому що формуються два зустрічні кредитні потоки. Кожна фірма-кредитор одночасно є фірмою-дебітором за своїми рахунками на поставлені товари і послуги. Тому фірма може бути нетто-кредитором або нетто-боржником. У кожному випадку політика фірми буде спрямована на зниження її заборгованості.

Дата добавления: 2014-11-06