Простые методы оценки инвестиций

Показатели оценки инвестиций

● При оценке коммерческой эффективности проекта используют определенные соотношения между финансовыми затратами и результатами за определенный промежуток времени (расчетный период, продолжительность жизненного цикла объекта инвестиций), обеспечивающих необходимую норму доходностидля конкретного проекта. Эти соотношения определяются на основе данных расчетного периода, который может включть несколько единичных периодов (месяцы, кварталы, годы). Например, расчетный период 4 года, количество единичных периодов – 4. Тин = 4

● Каждому единичному периоду могут соответствовать определенные затраты (З) и результаты (Р).

Для оценки вложения организацией средств в инвестиционные проекты применяют методы оценки коммерческой эффективности, которые можно разделить на простые (статические) и динамические (методы дисконтирования).

Срок окупаемости – расчетный период возмещения первоначальных вложений (ИН) за счет прибыли от проектной деятельности.

Ток = ИН/СПР,

Где Ток – срок окупаемости, ИН - первоначальные вложения, СПР –средняя прибыль.

Расчет данного показателя основан на использовании:

1) размера инвестиций;

2) срока инвестиций Тин;

3) прогнозируемого размера прибыли за каждый к – й период срока инвестиций ПРк.

Средняя прибыль определяется по формуле:

СПР = (ПР1+ ПР2+….+ПРк+…)/ Тин

Где Пр1 – прогнозируемый размер прибыли в 1 период.

Расчет срока окупаемости достаточно прост.

● Организация планирует закупить станок, стоиомость которого составляет 780 тыс. руб. Проведенные расчеты позволили сделать вывод, что за расчетный период – 3 года, ожидаемая чистая прибыль составит соответственно 300, 350, 500, тыс. руб. Определить срок окупаемости.

Решение

ПР = 300 +350 + 500 = 1150 (т. руб.)

Ежегодная средняя прибыль в результате закупки станка составит:

СПР =1150 / 3 = 383,33 (т. руб.)

Срок окупаемости составит: Ток = ИН/СПР = 780 / 383,33 =2,03 (года)

Расчетную величину срока окупаемости необходимо сопоставлять с нормативным сроком окупаемости (Тнок) по данным видам инвестиций.

Недостатки данного метода:

1) Метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости, поэтому не может применяться при сравнении вариантов с одинаковыми периодами окупаемости, но с различными сроками жизни.

2) Метод нельзя использовать для оценки проектов, связанных с принципиально новыми продуктами, или продуктами инновационного характера.

3) Точность расчета зависит от частоты разбиения срока инвестиций на интервалы планирования.

Норма прибыли

Норма прибыли на вложенный капитал (Нп) рассчитывается как отношение среднегодовой прибыли по проекту (СП) к вложениям в проект (ВЛ), рассчитывается по формуле: Нп = СП / ВЛ

Метод достаточно прост в употреблении, не требует специальных знаний. Алгоритм оценки по данному методу следующий:

1) Для его использования при принятии решений достаточно задать уровень требуемой нормы прибыли (Нпн).

2) Рассмотреть совокупность вариантов инвестиций В = (Вj), где Вj - j –й вариант инвестирования.

3) По каждому варианту необходимо знать информацию о: сумме вложений (ВЛj), время осуществления проекта (Тj), общую прибыль по проекту (ПРJ).

4) По каждому варианту рассчитывается среднегодовая прибыль по проекту (СПj) и норма прибыли (Нпj).

5) Из совокупности возможных вариантов инвестирования, выбирается вариант, у которого норма прибыли удовлетворяет требуемому уровню и является наибольшей.

●Задача.

Организация планирует часть своей прибыли в размере 50000 тыс. руб.инвестировать в предлагаемые инвестиционные проекты. Норма прибыли на вложенный капитал должна быть не менее 34 %. Из совокупности предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов, перечисленных в таблице, выбрать наилучший по данному критерию.

Решение.

Используя данные таблицы 14.2, рассчитаем значения средней годовой прибыли и норму прибыли по каждому варианту

таблица 14.2

№	Вложения, т. руб.	Срок проекта, лет	Общая прибыль по проекту, т. руб.	Среднегодовая прибыль, т. руб.	Норма прибыли
					0,35
					0,34
					0,32

Из совокупности предложенных проектов, наилучшим является проект № 1

● Норма вмененных издержек

Вмененные издержки по капитальным вложениям – это доход организации, который может быть извлечен в результате инвестиций в высоконадежные, ценные бумаги.

Норма вмененных издержек – эта ставка процента, при которой величина дохода от инвестиций равна сумме вмененных издержек. Значение нормы определяется по формуле:

СТвм = (Д/ ИН)^1/T – 1,

где Д – размер возможного дохода, который можно получить в результате вложения капитала в высоконадежные ценные бумаги, ИН – размер первоначальных инвестиций, T – расчетный период.

● Организация, принимает решения вложить в развитие производственной базы 5000 тыс. руб., с целью получения через три года прибыли, не менее 8000 тыс. руб., такой доход может быть получен от вложения в высоконадежные ценные бумаги. Какова должна быть норма вмененных издержек?

Решение,

Размер инвестиций: ИН = 5000 тыс. руб. Размер дохода: ЧД = 8000 т. руб. Расчетный период: Т= 3 года.

Норма вмененных издержек равна:

СТд = (ЧД/ ИН)^1/T – 1, = (8000/ 5000)^1/3 – 1 = 0,1696 или 16,96 %

При ставке 16,96 % организация будет иметь доход в размере 8000 т. руб., инвестиционный проект не имеет экономического смысла.

Дата добавления: 2014-11-26