И управления имени К. Г. Разумовского 11 страница

и подкрепленная глубокой концентрацией, — вот та эффективная комби­нация, которая позволяет добиться успеха в жизни — и на рынках.

Тренер Нидерхоффера по шашкам Том Уизвелл оставил после себя бо­гатое наследие пословиц о достижении победы, которым его ученик де­лится в своей книге. «Успех не приходит сразу, — отмечал Уизвелл. — Даже к мастерам он приходит в несколько приемов, разделенных го­дами». Но, пояснял Уизвелл, «только страстные люди могут достичь ма­стерства». Способность поддерживать страсть годами является залогом успеха на рынках — ив супружестве.

Может быть, величие в трейдинге следует тем же закономерностям, что мы наблюдаем у художников, ученых и игроков в сквош? Если это так, то следует предполагать, что опытный трейдер тратит очень много времени, погружаясь в рынки, следя за их поведением, упражняясь в тор­говле и поддерживая высокий уровень внимания и концентрации. Это те же условия, что дают оптимальное неявное обучение. Таким образом, мастерство достигается за счет количественной максимизации опыта обучения и внимания во время приобретения этого опыта, с тем чтобы учиться как можно эффективнее. Когда это продолжается в течение дли­тельного периода, появляется усвоенный набор навыков, которые, как и мастерство скрипача, трудно описать словами.

ГРАВИРОВКА ПО МОЗГУ

Важный вывод, который можно сделать из исследования неявного обу­чения, заключается в том, что любые технологии, которые могут уско­рять погружение в рынок, представляют огромную выгоду для развития трейдеров.

Эти технологии включают, во-первых, средства моделирования и/или воспроизведения поведения рынка, позволяющие трейдерам из­учать рынки даже тогда, когда биржа закрыта. Именно в таком контек­сте имеет особый смысл моя практика создания флеш-карт исторических данных рынка. Распечатывая лучшие сделки каждого дня и описание по­ведения маркеров до этих сделок, я создаю ряд обучающих опытов, кото­рые можно повторять в любое время. Это похоже на упражнение Линды Рашке, когда она вывешивает для посетителей своего семинара графики и просит, чтобы они предсказали поведение рынка. Высвечивая один гра­фик за другим и давая необходимые комментарии, она ускоряет образо­вание трейдеров, усиливая опыты неявного обучения.

Думаю, что на таких примерах можно научиться очень многому. Когда трейдеры за короткое время видят разнообразные примеры моделей тор-

ГЛАВА ЧЕТЫРНАДЦАТАЯ. ТОРГОВЛЯ С КУШЕТКИ 355

собностью обрабатывать новую информацию может быть потенциально усилен за счет активации лобных долей.

Голдберг приводит целый ряд свидетельств, подтверждающих, что тренировка областей мозга способствует их развитию, включая когни­тивные упражнения, которые увеличивают функционирование лобных долей и предупреждают ухудшения, связанные со старением. Он предви­дит появление гимнастики для ума, способствующей сохранению хоро­шей когнитивной формы. Вместо того чтобы пытаться развивать опре­деленные умственные процессы, утверждает Голдберг, людям стоит по­пробовать фактически изменить сам мозг. Интенсивное использование биологической обратной связи для тренировки областей мозга, ответ­ственных за концентрацию, может стать одним из самых многообеща­ющих путей, которыми трейдеры смогут максимизировать свое обуче­ние и развивать мастерство. Возможно, мозг можно будет ускорить на­столько, что это позволит значительно сократить обычные 10 лет, необ­ходимые для достижения мастерства.

Возможно ли, чтобы торговые методы, выполняемые добросовестно, могли фактически изменить мозг? Думаю, да. В замечательном энци­клопедическом труде «Дзен и мозг» (Zen and the Brain) невропатолог Джеймс Остин описал биохимические и структурные изменения в мозге как функцию медитации дзен. Его всестороннее исследование указывает на глютамат (возбуждающий нейромедиатор аминокислоты) и гамма- аминомасляную кислоту (тормозной медиатор) как ключевые факторы процесса изменения. Интересно, что гамма-аминомасляная кислота соз­дается из глютамата при помощи фермента декарбоксилаза глютамино­вой кислоты. Исследование утверждает, что приблизительно 40% всех нервных клеток производят гамма-аминомасляную кислоту, а 30% — глютамат. Остин назвал эти медиаторы «инь и янь неврологии», по­скольку они в значительной степени контролируют торможение и воз­буждение различных моделей реакций. Введение животным гамма-ами­номасляной кислоты, например, тормозит их агрессивные и гиперактив­ные реакции, а сокращение количества гамма-аминомасляной кислоты приводит к повышенной возбудимости. У людей бензодиазепиновые пре­параты (мягкие транквилизаторы, такие как занакс и валиум) увеличи­вают передачу гамма-аминомасляной кислоты, уменьшая волнение.

Остин отметил, что если излишний глютамат нервных клеток вызы­вает чрезмерную активацию рецепторов соседней (постсинаптической) клетки, то эта клетка погибает. Перепроизводство глютамата больше всего влияет на участки, ответственные за создание стресс-активируемых пептидов, которые служат посыльными к гипоталамусу и мозжечковой миндалине. Остин предположил, что «повторяющиеся, глубоко экстра-

говли, они приобретают способность к неявному пониманию существен­ных характеристик рынков, готовых начать движение. Главное здесь — генерировать достаточно много примеров и представлять их с наи­меньшими промежутками. Как я упоминал ранее, когда я недавно раз­говаривал с разработчиком веб-сайта Decision Point Карлом Свенлином (www.decisionpoint.com), он проявил внимание к образовательным по­требностям трейдеров. Он сказал, что, организовывая графики как по ин­дикаторам (возможность видеть данный индикатор на нескольких рын­ках), так и по рынкам (возможность видеть несколько индикаторов на од­ном рынке), сайт дает «легкую возможность быстрого изучения различ­ных перспектив». Одним из моих любимых упражнений на этом сайте яв­ляется быстрый перебор графиков различных секторных индексов и ин­дикаторов рынка. При этом я стараюсь, насколько можно, расслабить ум, и очень часто у меня появляется чувство понимания общей картины, ко­торое может стать основанием для более глубокого тестирования.

Недавно я начал экспериментировать с компьютерной программой (HiJaack Pro), позволяющей делать копии экранных изображений, кото­рые потом можно использовать как флеш-карты. Дополнительная функ­ция программы собирает эти изображения в «кинофильмы» — их потом можно просматривать в любое время. Эта технология способна значи­тельно увеличить количество опытов неявного обучения, поскольку каж­дый торговый день может быть записан в виде нескольких мини-филь­мов. Преимущество записи данных в движущейся форме состоит в том, что это потенциально делает ученика восприимчивым к разворачива­нию моделей и последовательностей, предшествующих торгуемой ситу­ации на рынке. Проведение опытов с теми же данными и теми же са­мыми дисплеями, с которыми приходится иметь дело в торговле, может усилить перенос неявного знания на торговлю в реальном времени.

Вторым набором технологий, позволяющих ускорить развитие тор­гового мастерства, является биологическая обратная связь. Если обучае­мый извлекает больше пользы из опытов неявного обучения, когда под­держивает высокий уровень внимания и концентрации, то любые ме­тоды, усиливающие внимание, могут реально увеличить эффективность обучения. В настоящее время я экспериментирую с обратной связью, ис­пользуя температуру лба как косвенный показатель кровотока к пред- лобной коре мозга. Когнитивист Элхонон Голдберг подчеркивал в своей книге «Управляющий мозг» (The Executive Brain)[9], что эта область в зна­чительной степени ответственна за нашу концентрацию, принятие реше­ний и другие исполнительные функции. Контроль над поведением и спо-

Трейдеры очевидно нуждаются в способности формировать ум­ственные модели рынка (левое полушарие) и быстро пересматривать их, когда возникают аномалии (правое полушарие). Это требует осо­бого набора когнитивных навыков — способности тонко чувствовать происходящее, строить разумные психические карты (торговые планы) и гибко изменять эти карты в зависимости от событий. Те же навыки отличают специалистов в других областях — от шахматистов и психо­терапевтов до летчиков-истребителей. Меня не удивило бы, если бы тщательное изучение истоков мастерства в этих областях привело бы к лучшему пониманию характеристик, необходимых для развития пер­воклассных трейдеров.

И наоборот, можно многое узнать о проблемах в трейдинге, изучая людей, у которых эти способности отсутствуют. Позвольте предложить вашему вниманию синдром трейдера А., который олицетворяет трейде­ров, испытывающих трудности с созданием и изменением планов. Этот синдром характеризуется:

• невниманием — трейдер не может сохранять внимание и демон­стрирует повышенную отвлекаемость и низкую бдительность по отношению к задаче;

• растормаживанием поведения — трейдер склонен проявлять им­пульсивность, реагируя на задачи быстро и неточно;

• недостаточно управляемым поведением — трейдер не может со­блюдать правила и требования, связанные с задачей.

Теперь рассмотрим противоположную ситуацию — синдром трей­дера В. Он характеризуется:

• сверхбдительностью — трейдер жестко фиксируется на ограни­ченном наборе раздражителей, не видя леса за деревьями;

• торможением поведения — трейдер склонен слишком много ана­лизировать, а когда приходит время действовать, его словно пара­лизует;

• негибкостью — трейдер чрезмерно сосредоточивается на правилах и требованиях задачи, теряя гибкость реакции.

Синдром трейдера А. взят из диагностических критериев Рассела Баркли для синдрома дефицита внимания с гиперактивностью. Син­дром В. является описанием тревожного расстройства. Крайности этих «синдромов» охватывают большинство проблем, стоящих перед трей­дерами. Выполняя упражнения умственной гимнастики, которые уси­ливают функционирование лобных долей — исполнительных центров, можно найти путь между этими крайностями. Данный путь лучше опре-

ГЛАВА ЧЕТЫРНАДЦАТАЯ. ТОРГОВЛЯ С КУШЕТКИ 359

есть только одна веская причина для того, чтобы быть психологом, бале­риной или архитектором: потому что это ваше призвание, арена, на ко­торой найдут наилучшее применение ваши таланты и тяга к самосовер­шенствованию.

Именно в этом контексте трейдинг и инвестирование могут быть дей­ствительно героическими деяниями. Антрополог Джозеф Кемпбелл изу­чил героическую мифологию различных культур и обнаружил общую ос­новную тему. Герой — тот, кто сталкивается с достойной, но очень труд­ной задачей. Не способный легко победить своего противника, герой дол­жен спуститься в подземный мир, чтобы получить некое орудие, которое позволит ему достигнуть своей цели. Этот спуск очень страшен и чреват опасностями, но он укрепляет героев для их неизбежной победы.

Чтобы добиться успеха, трейдеры должны сразиться с неблагоприят­ными шансами и превзойти усилия многих конкурентов. Они не рожда­ются готовыми для решения этой задачи. Их спуск в подземный мир тре­бует, чтобы они выступили против своих личных проблем, борясь с теми когнитивными и эмоциональными тенденциями, которые способны ис­казить их усилия при идентификации, понимании моделей рынка и тор­говле на их основании. Чтобы преуспеть, трейдеры должны перерасти себя и проявить контроль и мастерство, значительно превышающие по­требности обычной жизни. Как мифический греческий герой Геракл, успешные трейдеры посчитают свои дубины недостаточным оружием, чтобы убить многоглавую Лернейскую гидру; как Одиссей, они испы­тают искушение сиренами и столкнутся с морскими чудовищами Сцил- лой и Харибдой. Как у Геракла, их успех будет зависеть от их способно­сти принять помощь и использовать новое оружие. Как Одиссей, они из­бегнут песен сирен и пройдут узким путем только благодаря стальной са­модисциплине.

Эта мифическая задача также сопровождается радостью состязания: в каждом матче соперники вступают в новую героическую битву с но­выми противниками, погружаясь глубже в себя по мере спуска в соб­ственные подземные миры риска, вознаграждения, боли и экстаза. Как спортивные болельщики, люди опосредованно разделяют приключения спортсменов, поглощая тем самым часть их героизма. Приветствуя до­стижения олимпийской команды по хоккею или футболу, болельщики мысленно отождествляют себя со своими героями, облагораживаясь в этом процессе.

Немного осталось в жизни арен, где может вступить в героическую борьбу независимый индивидуум. Золотая лихорадка конца XIX в. захва­тила воображение публики, потому что она полностью погрузилась в ге­роический миф Кемпбелла. Человек, чтобы разбогатеть, мог пересечь пу- делить словами гибкое внимание. Это состояние, знакомое тем, кто зани­мается медитацией или биологической обратной связью.

Голдберг приводит множество свидетельств, опровергающих пред­ставление, что взрослый мозг теряет свою пластичность. Он отмечает, что взрослые крысы, помещенные в среду, обогащенную колесами и игрушками, развивают на 15% больше нервных клеток, чем нестиму- лируемые мыши. А что, если трейдеры смогут создать свои собственные раздражители, ускоряющие связанные с развитием изменения, на кото­рые при обычных обстоятельствах требуется более 10 лет обучения? Это поистине один из самых захватывающих передовых рубежей в психоло­гии трейдинга.

В ПОИСКАХ УСПЕХА НА РЫНКАХ

Когда Джек Швагер спросил одного из «чародеев рынка» Эда Сейкоту, что бы тот посоветовал среднему трейдеру, Сейкота дал следующий по­учительный совет: передайте свои деньги лучшему трейдеру и найдите себе дело, в котором вы действительно сможете проявить себя. Когда Швагер спросил, как мог бы преобразовать себя средний трейдер, Сей­кота ответил, что средние трейдеры не изменяют себя — это по силам только превосходным трейдерам.

Начитавшись за прошедшие годы литературы по трейдингу и рынкам, я нашел несколько перлов мудрости. Вот они. Найдите свою страсть — работу, которая стимулирует, зачаровывает и бесконечно бросает вам вызов. Найдите то, что считаете важным и полезным, и посвятите себя этому. Если вашей страстью окажутся рынки, вы найдете силы, чтобы преодолеть трудности ученичества и развить в себе мастерство, необхо­димое для того, чтобы стать профессионалом. Если ваша страсть не свя­зана с рынками, то инвестируйте свои средства в кого-то, кто обладает объективной финансовой историей и чьи инвестиционные цели соответ­ствуют вашим собственным. А затем займитесь теми аспектами жизни, которые будут заставлять вас каждое утро выскакивать из кровати, с не­терпением встречая новый день.

Намного легче преодолевать трудности, стремясь к своей мечте, чем добиваться мгновенного успеха в неинтересной работе. Самая боль­шая радость в жизни, написал однажды Джордж Бернард Шоу, — это ис­пользовать себя для цели, которую вы считаете величественной. Лучшее поле деятельности — то, которое является призванием, а не просто ра­ботой, — дает человеку место для роста и развития. Есть только одна ве­ская причина для того, чтобы торговать на фондовых рынках, так же как

360 ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА

стыню и встретиться с бесчисленными опасностями. Более чем столетие спустя появление Интернета предоставило подобное благо — индивиду­альные предприниматели начали осваивать международную среду и по­жинать внушительные вознаграждения.

Однако эти волнующие приключения являются исключениями из пра­вил. Чаще люди живут и работают в больших общественных группах, вы­полняя чрезвычайно ограниченные роли, где их личный вклад трудно оценить. Люди наслаждаются безопасностью работы и семейной жизни, неизвестными Гераклу или Одиссею, но и почти не имеют выхода для своих героических импульсов. Конечно, можно встретить и преодолеть вызов на поле для гольфа или выполняя план продаж, но возможности для великого героизма отсутствуют. Не может быть величия без опасно­сти, не может быть победного восхождения без спуска в подземный мир.

В этом, я думаю, секрет вечной привлекательности рынков. С раз­умной ставкой и счетом онлайн каждый человек может поучаствовать в собственной золотой лихорадке и отправиться в самые невероятные предпринимательские приключения. Каклососи, поднимающиеся вверх по течению, чтобы метать икру; как сперматозоиды, преследующие яй­цеклетку; и как старатели, копающие в поисках драгоценного металла, многие начнут, но немногие закончат. Это не имеет значения. Имеют значение достоинство и размах души, побуждаемой самыми благород­ными порывами. Не стоит ни править в аду, ни служить на небесах; го­раздо предпочтительнее, если перефразировать Айн Рэнд, сражаться за завтрашнюю Валгаллу, чтобы войти в ее залы сегодня.

Если эта книга открыла несколько указателей для вашего путеше­ствия, она достигла своей цели. Многие великие люди прошли по этому пути перед вами и мной. Учитесь на их примерах и особенно на скрытом в вас величии. Даже сейчас бывают случаи, когда вы, пусть в чем-то ма­лом, достигаете славы богов. Извлекайте из этого уроки. А когда все ваши знания, рассудок и инструменты подведут вас, найдите покровителя, ко­торый вручит вам факел, чтобы испепелить Лернейскую гидру, и зер­кальный щит, который позволит вам увидеть и убить отвратительную горгону Медузу.

Если вы сможете сохранить безупречность и постоянство в стремле­нии к цели, то встретите более чем достаточно риска и неопределенно­сти, потерь и упущенных возможностей. Однако я уверен, что в конце пути вы и я окажемся за большим столом в вечной компании павших ге­роев, собирающихся в Валгалле.

[1] Термин «трейдинг» используется в этой книге для обозначения всех активных форм управ­ления частными финансовыми инвестициями. Любой человек, пытающийся выбирать вре­мя для осуществления инвестиций, будь то на часовых, дневных, недельных или месячных данных, является трейдером.

[2] Швагер Дж. Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки. — М.: Альпина Паблишер, 2011.

[‡] Имена и личные признаки всех клиентов и персонажей, встречающиеся в этой книге, были изменены для защиты анонимности и конфиденциальности. Для лучшей защиты частной жизни моих клиентов все описанные здесь случаи и инциденты являются комбинациями фактических случаев. Однако я старался сохранять суть всех случаев, даже когда создание их комбинаций заставляло меня вводить отдельные элементы художественной литературы.

[4] Плаус С. Психология оценки и принятия решений. — М.: ИИД «Филинъ», 1998.

50 ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА

искажающие факторы и их потенциальное воздействие на то, как трей­деры воспринимают рыночные события.

В своей книге «За порогом страха и жадности» (Beyond Fear and Greed) Херш Шефрин обобщает два главных отрицательных фактора, влияющих на трейдеров.

1. Эвристически направляемые предубеждения. Трейдеры создают эм­пирические правила, помогающие им понимать и предсказывать собы­тия, но оказываются в ловушке из-за несовершенства эвристики. Мно­гие из принятых среди трейдеров аксиом, таких как недоверие к сниже­нию рынка на малом объеме и концепция «тренд—твой друг», являются просто удобными эвристическими правилами, которые, к сожалению, не выдерживают проверки под микроскопом тестирования. Во время периодов неопределенности на рынках трейдеры особенно склонны це­пляться за такую эвристику. Первые годы нового тысячелетия доказали опасность подобной стратегии — когда трейдеры следовали за эвристи­ческим правилом, связывающим высокие уровни индекса краткосроч­ной торговли (TRIN), или индекса Армса, с высокой прибылью на движе­нии вверх. Благодаря тому что акции компаний с большой капитализа­цией в течение 2001 и 2002 гг. распродавались интенсивно, очень высо­кие значения TRIN сменялись еще более высокими, за которыми следо­вало существенное снижение, особенно среди выпусков Nasdaq.

2. Зависимость от представления. Форма или способ представления ситуации влияет на то, как люди реагируют на ситуацию. Превосходным тому примером является уклонение от риска со стороны подопытных Тверски и Канемана. Как показало исследование Терренса Одина, трей­деры, только что проведшие несколько успешных сделок, вслед за этим склонны открывать более рискованные сделки, поскольку чувствуют, что теперь играют на «деньги заведения». Совершенно обычное дело — на­блюдать, как трейдеры принимают стратегии управления капиталом, ко­торые действовали в их недавних сделках. Это побуждает их становиться самонадеянными и импульсивными после выигрышей и излишне осто­рожными и не расположенными к риску после проигрышей.

Хороший пример того, как оба эти предубеждения проявляются в трейдинге, можно извлечь из сделок на прорыве. Распространенное среди трейдеров эвристическое правило гласит, что за прорывом из диа­пазона следует тренд в направлении прорыва. Зависимость от представ­ления, однако, помогает определить, что фактически трейдеры пони­мают под прорывом. Я провел опыт над рядом трейдеров, используя гра­фики идентичных рыночных данных, построенные на различных шка­лах. Точки, в которых трейдеры визуально идентифицируют прорыв, из-

[5] Пирсиг Р. Дзен и искусство ухода за мотоциклом. — СПб.: Симпозиум, 2003.

[6] Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. — М.: Альпина Паблишер, 2011.

[7] Мёрфи М. Будущее тела. — М.: Рипол Классик, 2011.

[8] Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта. — М.: Крон-пресс, 1998.

[9] Голдберг Э. Управляющий мозг: Лобные доли, лидерство и цивилизация. — М.: Смысл, 2003.

354 ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА

ординарные состояния сознания» могут «гравировать» мозг, выборочно разрушая нервные клетки, включая участвующие в «дисфункциональ­ном, чрезмерно эмоциональном поведении» (с. 656). Кроме того, глюта- матные рецепторы в нервных клетках изменяют возбудимость соседних клеток, улучшая память и выполнение задач у животных.

Голдберг ссылается на проведенное в России исследование, в кото­ром было найдено, что L-глютаминовая кислота, натриевая соль кото­рой и является глютаматом, улучшает функции, выполняемые лобными долями мозга, включая способность понимать суть вещей и ориентацию во времени. Человек, практикующий дзен, может таким образом созда­вать характерные изменения в собственной индивидуальности, как вы­жигая негативные эмоциональные модели реакции, так и выборочно расширяя когнитивные способности.

Помимо медитации существует ряд других методов, таких как гипноз, которые также могут усиливать внимание и концентрацию и тем самым помогать неявному изучению моделей рынка. Я убежден, основываясь на моих личных экспериментах с музыкой Филипа Гласса, светозвуковой машиной и биологической обратной связью, что лучшие гимнастические упражнения для ума заключаются в культивировании и поддержке его экстраординарных состояний. Ускорение обучения может зависеть от со­стояния ученика не в меньшей степени, чем от организации представляе­мого материала. В настоящее время я экспериментирую с биологической обратной связью не только для того, чтобы оставаться в зоне, но также и для исследования зон различной глубины и интенсивности. Моя цель состоит в том, чтобы определить, может ли пребывание в этих зонах во время торговли улучшить в конечном счете обучение и результаты.

В качестве рабочей гипотезы я полагаю, что повторяющиеся интен­сивные занятия умственной гимнастикой изменяют баланс обработки информации между полушариями головного мозга. Каттинг связывает различные психопатологии с относительно повышенной активацией од­ного полушария и подавлением другого. Тревога и депрессия наиболее очевидно связаны с активацией правого полушария; шизофрения и дру­гие умственные расстройства больше тяготеют к левому полушарию. Каждое полушарие играет уникальную и незаменимую роль в познании. Как отметили B.C. Рамачандран и Сандра Блейксли, работа левого полу­шария состоит в том, чтобы создавать системы или модели убеждений и вписывать новые события в данные системы. Это «переводчик», откры­тый Майклом Газзанигой и Джозефом Леду. Правое полушарие реагирует на отклонения в опыте, которые противоречат существующим моделям. По этой причине Рамачандран и Блейксли именуют правое полушарие «адвокатом дьявола».

Кафедра физики

Рассмотрено на заседании кафедры протокол №9 от 6 июня 2011 г.

«УТВЕРЖДАЮ»

Зав. кафедрой Физики

Дмитриева В.Ф.____________

Дата добавления: 2014-11-16