Ценные бумаги на депозите

Ответы

1. Поскольку на счете избыток маржи в 5750 долл., а первоначальная маржа для швейцарских франков — 2 тыс. долл. за контракт, клиент может купить два дополнительных контракта. Если предположить, что расчетная цена сохранилась на уровне 0,4450 долл., то покупка трех дополнительных контрактов приведет к требованию о пополнении первоначальной маржи на 250 долл.

2. Поскольку на счете сумма средств составляет 9750 долл., а поддерживающая маржа по открытым позициям составляет 3 тыс. долл., требование о вариационной марже появится, если счет упадет на 6750 долл. Поскольку каждый пункт изменения котировки швейцарского франка составляет 12,50 долл. за контракт (или 25 долл. за два контракта), цена должна упасть более чем на 270 пунктов. Это соответствует цене 0,4180 на июньские швейцарские франки.

3. В этом случае со счета списывается 7 тыс. долл. Поскольку баланс наличных средств составляет 8500 долл., сумма средств остается только 1500 долл. Для поддержания открытыми двух позиций клиент должен пополнить первоначальную маржу до 4 тыс. долл., переведя как минимум 2,5 тыс. долл. наличными. Если дополнительных средств нет, то требование можно удовлетворить, уменьшив размер необходимой первоначальной маржи до суммы менее 1500 долл. Так как первоначальная маржа составляет 2 тыс. долл. за контракт, следует ликвидировать обе позиции. Если это делается по цене 0,4120, то на счете останется 1500 долл.

В рассмотренном примере на счете не находились ценные бумаги. А если бы они там были, изменилось бы что-нибудь? В данном случае нет, поскольку ценные бумаги могут использоваться только для первоначальной маржи и не могут быть предоставлены в качестве вариационной маржи. Вариационная маржа — это всегда разница между всеми средствами и суммой поддерживающей маржи, и она появляется, если разница отрицательная. Ценные бумаги на депозите изменили бы ситуацию только в том случае, если бы их превратили в наличные путем продажи или займа под залог.

Возможна другая ситуация. Например, на счете находятся 100 тыс. долл. в векселях Казначейства США, но нет наличных средств. Если у клиента длинная позиция по десяти фьючерсным контрактам на швейцарские франки, то ценные бумаги более чем покрывают необходимые требования (20 тыс. долл. первоначальной маржи). Однако если котировка швейцарских франков упадет хотя бы на один пункт ниже цены покупки, то на счете возникнет дефицит в 125 долл. Такая ситуация называется дефицитом наличных, и все брокерские фирмы требуют, чтобы этот дефицит был удовлетворен переводом дополнительных наличных средств.

Дата добавления: 2014-11-20