Понятия, основные участники и инфраструктура инвестиционного рынка

В результате инвестирования происходит динамичный процесс смены форм капитала, последовательного преоб­разования первоначальных ресурсов или ценностей в инве­стиционные затраты и превращение вложенных средств в прирост стоимости капитала, получение дохода или соци­ального эффекта.

На рынке инвестиций и инвестиционных товаров в каж­дый данный момент представлен определенный набор ин­вестиционных товаров. Инвестор, решивший вкладывать средства в набор товаров, будет стремиться к максимуму прибыли и минимуму затрат на ее получение и, соответ­ственно, отдаст предпочтение активам с наибольшей нор­мой прибыли на вложенный капитал и минимальным рис­ком утраты таких активов. Наибольшее количество инвесто­ров примут решение о направлении своих средств в высоко­доходные активы, что приведет к структурным сдвигам пред­ложения инвестиционных товаров. При превышении инвес­тиционного спроса на конкретный объект вложений про­изойдет увеличение рыночной цены последнего, что в свою очередь, приведет к увеличению предложения данного вида инвестиционного товара и соответствующему уменьшению его цены. Создастся ситуация, когда появятся новые, более высокодоходные активы, куда, в свою очередь, будут на­правляться новые инвестиции.

Рынок инвестиций способствует движению потоков ин­вестиционных ресурсов от их источников к пользователям инвестиций, трансформирует свободные денежные средства в капиталовложения. Следовательно, экономическая роль рынка инвестиций заключается в его способности объеди­нить разрозненные инвестиционные ресурсы двух групп кон­трагентов в конкретные капиталовложения.

Инвестиционный рынок (рынок инвестиций) является системой субъектов экономики (источников и потребите­лей инвестиций, организационных и информационных по­средников) и их отношений, целью которых является при-

влечение (мобилизации) распыленных инвестиционных ре­сурсов, аккумуляция их в конкретные инвестиции для вло­жения в наиболее эффективные инвестиционные проекты (рис.1).

Инвестиционный рынок, с одной стороны, — совокуп­ность социально-экономических отношений в сфере крат­ко-, средне- и долгосрочных вложений, инвестиций, цен­ных бумаг, ссуд, кредитов и т.п., с другой стороны, его можно рассмотреть как совокупность взаимосвязанных уча­стников инвестиционной деятельности:

Рисунок 1 — Структура инвестиционного рынка

1. Предприятия (организации), на производственной базе
которых реализуются инвестиционные проекты. Они вкладывают свои финансовые средства в основные фонды: здания и производственные помещения, технологическое обо­рудование, землю, на которой расположено предприятие, включая свободные участки под создание новых производственных мощностей.

2. Инвесторы — банки и другие финансовые организации, российские и зарубежные, осуществляющие кредитова­ние проекта и взаиморасчеты между его участниками.

3. Зарубежные компании, предоставляющие технологии и оборудование, свои сбытовые сети на мировом рынке, управленческий опыт, опыт подготовки и переподготовки персонала.

4. Проектные и строительные организации, обеспечивающие выполнение проектных и строительно-монтажных работ.

5. Администрация — федеральная, региональная, отрас­левая, местная, создающая определенный режим (регист­рационный, налоговый и т.п.) для участников инвестици­онного процесса.

Система посредников на рынке инвестиций включает различные формы:

— инвестиционные институты;

— инвестиционные брокеры;

— инвестиционные консультанты;

— инвестиционные компании;

— инвестиционные фонды.

В качестве инвестиционного института могут выступать коммерческие банки. В роли инвестиционного консультанта могут выступать как юридические, так и физические лица.

Все инвестиционные институты за исключением инвес­тиционного консультанта должны иметь лицензию на свою деятельность. Инвестиционные институты осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг, как исключи­тельную, т.е. не допускающую ее совмещения с иными ви­дами деятельности.

Финансовой брокер — это аккредитованный (т.е. зарегистри­рованный, имеющий полномочия) агент по купле-продаже ценных бумаг (или валюты); он заключает сделки по поруче­нию и за счет клиентов. В качестве финансового брокера может выступать хозяйствующий субъект или физическое лицо.

Инвестиционным консультантом — является физическое лицо, имеющее квалификационный аттестат первой кате­гории, выдаваемый сроком на 1 год Минфином РФ или его органами (например, финансовым комитетом мэрии Санкт-Петербурга). Для работы консультантом лицензии не требу­ется, однако необходима регистрация такого лица в каче­стве предпринимателя.

Операции с ценными бумагами осуществляют также ин­вестиционные фонды. Инвестиционным фондом признается любое акционерное общество открытого типа, которое од­новременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестирование собственных средств в ценные бумаги дру­гих эмитентов, торговли ценными бумагами, а также владе­ет инвестиционными ценными бумагами, стоимость кото­рых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. Инвестиционные фонды бывают:

—открытые;

—закрытые.

Открытый инвестиционный фонд — инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа, т.е. предоставляющий владельцу ценных бумаг этого фонда право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда.

Закрытый инвестиционный фонд — фонд, который эмити­рует ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом.

Инвестиционная компания — это объединение (т.е. корпо­рация), вкладывающее капиталы посредством прямых и пор­тфельных инвестиций и выполняющее некоторые функции коммерческих банков. Инвестиционные компании представ­лены холдинговыми компаниями, финансовыми группами, финансовыми компаниями.

Холдинговая компания представляет головную компанию, владеющую контрольным пакетом акций других акционер­ных обществ, называемых дочерними предприятиями, и спе­циализирующуюся на управлении.

Финансовой холдинговой компанией является компания, более 50% капитала которой составляют ценные бумаги дру­гих эмитентов и иные финансовые активы. В состав финан­совой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое непосредственно для обеспечения функцио­нирования аппарата управления холдинговой компанией. Финансовая холдинговая компания может вести только ин­вестиционную деятельность. Другие виды деятельности для нее не допускаются.

Финансовая компания — это корпорация (лат. Corporatio — сообщество), финансирующая выбранный по некоторому критерию определенный (достаточно узкий) круг других корпораций и не осуществляющая диверсификацию (т.е. рас­средоточение) вложений, свойственных другим компаниям. Финансовая компания, как правило, в отличие от холдин­говой компании не имеет контрольных пакетов акций фи­нансируемых ею корпораций.

Инфраструктура инвестиционного рынка — это система организаций, обеспечивающих взаимосвязи между участни­ками (элементами) инвестиционных рынков для свободно­го движения инвестиционных ресурсов и непрерывного протекания инвестиционных процессов. В инфраструктуре инвестиционных рынков наиболее рельефно выделяются два блока: организационный и информационный.

Организационный блок инфраструктуры, в свою очередь, состоит из двух подсистем:

— инвестиционного (финансового) посредничества, обеспечивающего сбор, аккумуляцию и вложение инвестицион­ных ресурсов и взаимодействия инвесторов (потребителей инвестиций);

— платежно-расчетных операций — собственно движения и передачи инвестиционных ресурсов в любой форме (денеж­ных средств, ценных бумаг, титулов собственности, долговых обязательств требований, иных финансовых документов).

Информационный блок инфраструктуры обеспечивает наблюдение за рынками инвестиций и инвестиционными процессами (формирование банков данных о состоянии рынков инвестиций на основе сбора, анализа и обобщения различной финансовой, коммерческой, производственной и иной информации).

Функции организационного и информационного блоков инфраструктуры инвестиционного рынка могут реализовать через предприятия различных организационно-правовых форм в обычном порядке или через телекоммуникацион­ные сети и компьютерные системы на основе новых инфор­мационных технологий.

Дата добавления: 2014-12-08