Законодательная база японской модели. Требования к раскрытию информации

Особенности японской модели управления корпорациями

Японская модель управления корпорацией

Японская модель (ЯМ) характеризуется высоким процентом банков и различных корпораций в составе акционеров; банковская система отличается прочными связями «банк à корпорация»; законодательство, общественное мнение и промышленные структуры поддерживают «кейрецу» (т.е. группы корпораций, объединенных совместным владением заемными средствами и собственным капиталом); советы директоров таких групп состоят преимущественно из «внутренних» членов; процент независимых членов низок (а в некоторых корпорациях они вообще не присутствуют), что связано с существующими сложностями голосования.

В большинстве японских корпораций основными владельцами акций являются инсайдеры, играющие здесь важную роль. Интересы внешних инвесторов практически не учитываются. Процент иностранных инвесторов в японских корпорациях минимален, хотя даже небольшое число акционеров из других стран могло бы сделать японскую систему более удобной для внешних акционеров.

Японская система корпоративного управления является многосторонней и базируется вокруг ключевого банка и финансово-промышленной сети или кейрецу – двух разных, но дополняющих друг друга элементов ЯМ. Основной банк является, как правило, главным держателем акций корпорации. При этом банк представляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги по выпуску облигаций, акций, ведению расчетных счетов и консалтинговые услуги.

Многие японские корпорации имеют также финансовые связи с корпоративной сетью, характеризующейся общим заемным и акционерным капиталом, торговлей товарами и услугами и неформальными деловыми контактами. Взаимодействие между участниками корпоративных отношений направлено на установление деловых контактов, а не на установление баланса сил, как это принято в ААМ.

Государственная экономическая политика также играет ключевую роль в управлении японскими акционерными обществами, проводя активную экономическую политику, подразумевающую официальное и неофициальное представительство правительства в совете корпорации, в случаях, когда оно находится в затруднительном финансовом положении.

Правительственные министерства традиционно имеют огромное влияние на ход промышленной политики Японии. Эти министерства осуществляют также контроль над деятельностью корпорации. Однако в последние годы ряд факторов стал замедлять развитие всеобъемлющей экономической политики.

Во-первых, в связи с растущей ролью японских корпораций внутри страны и за рубежом, в формировании политики стал участвовать ряд министерств во главе с Министерством финансов и Министерством международной торговли и промышленности.

Во-вторых, увеличивающаяся интернационализация японских корпораций сделала их менее зависимыми от внутреннего рынка и, следовательно, менее зависимыми от промышленной политики.

В третьих, рост японского рынка капитала вел их к частичной либерализации и открытости, хотя и незначительной по мировым стандартам.

С другой стороны, существует, хотя и не столь эффективное, независимое регулирование японского рынка государственными агентствами. Это выглядит несколько ироничным, т.к. законодательная база Японии была практически скопирована с американской модели после второй мировой войны. Несмотря на множество различных поправок и изменений, ядро японского законодательства о фондовом рынке остается очень похожим на американское. В 1971 г., после первой волны иностранных инвестиций, были приняты новые законы, предписывающие более полное раскрытие информации, Главные регулирующие органы: Бюро ценных бумаг Министерства финансов и Комитет по надзору за фондовыми биржами, учрежденный при Бюро в 1992 г. – ответственными за соблюдение корпорациями существующего законодательства и расследование нарушений. Несмотря на полномочия этих структур, им еще предстоит завоевать фактическое независимое влияние.

Корпорации должны сообщать о себе: финансовую информацию, данные о структуре капитала, сведения о каждом кандидате в совет директоров, данные о вознаграждениях, сведения о предполагаемых слияниях и реорганизации, предлагаемые поправки к Уставу, имена лиц или названия корпораций, приглашаемых для аудиторской проверки.

Процедура раскрытия информации в Японии считается самой жесткой в мире. Кроме того, существуют заметные различия между японскими и американскими бухгалтерскими стандартами (GAAP).

Дата добавления: 2014-12-10