Тема 12 Технологии интернет-трейдинга

ЛЕКЦИЯ 12

Следующей разновидностью ордеров является тэйк-профит – заявка с условием вида «исполнить при ухудшении цены на заданную величину от достигнутого максимума (на продажу) или минимума (на покупку)». Заявка работает следующим образом: после достижения ценой последней сделки условия цены активации начинается определение максимума (минимума) цены последней сделки. Если цена последней сделки отклоняется от максимума (минимума) в худшую сторону на величину, превышающую установленный «отступ», то создается лимитированная заявка с ценой меньшей (для продажи) или большей (для покупки) цены последней сделки на величину «защитного спрэда». Величины «отступа» и «защитного спрэда» могут указываться как в значениях цены, так и в процентах (рис. 16). Назначение тэйк-профита – фиксирование максимальной прибыли по открытой позиции.

Рис. 16 - Принцип работы ордера тэйк-профит

Комбинация лимит-ордера и стоп-ордера – связанный ордер. Если одна из связанных заявок исполнится, то вторая автоматически снимается (рис. 17). Этот тип поручений также называют «OCO» (one cancel other, «одна заявка отменяет другую»). Применение связанного ордера дает два преимущества:

- для исполнения связанного ордера средства блокируются в однократном размере, а при использовании двух отдельных ордеров – в двойном;

- исключается ситуация исполнения обоих ордеров при сильном колебании цен.

Рис. 17 - Принцип работы связанного ордера

Другой разновидностью условных заявок является ордер с условием по другому инструменту. В нем условие исполнения проверяется по одному инструменту, а исполнение происходит по другому. Такой ордер позволяет использовать в качестве условия изменение цен по наиболее значимым бумагам, определяющим общее направление движения рынка, а при торговле срочными контрактами реагировать на изменение цен на базовый актив.

Среди других видов условных заявок следует упомянуть ордер по исполнению активного ордера, активирующийся в случае исполнения в торговой системе определенного ордера. Такой тип ордера предназначен для описания условий закрытия позиции, открываемой активным ордером и предотвращает его исполнение раньше открытия позиции. Количество ордеров «по исполнению», относящихся к одной активному ордеру, может быть любым. Ордер «по исполнению» имеет два дополнительных параметра, расширяющих возможности его применения:

- частичное исполнение – активировать условный ордер при частичном удовлетворении ордера-условия;

- брать исполненный объем – в качестве количества условного ордера использовать исполненную часть ордера-условия. Это дополнительный параметр к предыдущему.

Совместное использование двух параметров позволяет учесть ситуацию постепенного удовлетворения ордера-условия и активации связанных с ним условных ордеров. При сильных колебаниях цен возможно исполнение условных ордеров, а затем возвращение к уровням ордера-условия, что приводит к увеличению активированного объема в результате следующего частичного исполнения ордера-условия.

Маржинальный счет в основном используется для открытия позиций в рамках технологии маржевой торговли, когда брокер кредитует операции клиента под залог имеющихся на счету средств. Если инвестор правильно спрогнозировал движение рынка, то торговля с маржой позволит получить дополнительную прибыль при меньших вложениях. Однако в случае ошибки и потери будут больше. Торговля на марже является неотъемлемым инструментом биржевой торговли, позволяя многократно увеличивать покупательную силу биржевых спекулянтов.

С помощью опционного счета производится торговля производными финансовыми инструментами (фьючерсы и опционы), и его открытие требует большего начального депозита в силу повышенных рисков.

В интернет-трейдинге, как и традиционном трайдинге существуют различные виды средств: короткие деньги – на несколько дней, длинные на более длительные промежутки времени. Спекулянты оценивают активы с точки зрения краткосрочной доходности (дни) и играют на пунктах. Стратегические инвесторы смотрят на перспективу (годы) и не обращают внимания на колебания в рамках основного тренда.

Эффективное инвестирование таких разнородных средств требует использования широкого спектра инструментов, в том числе производных, разнообразных как с точки зрения срочности, так и ликвидности. Управление таким портфелем инструментов – намного более сложная задача, чем управление портфелем акций.

Для работы на фондовом рынке пользователь Интернета должен выбрать компанию брокера, через веб-сервер которой он будет осуществлять торговые операции. Можно сформулировать основные факторы выбора интернет-брокера для инвестора:

- низкая стоимость обслуживания;

- работа на всех основных площадках;

- минимальная сумма депозита;

- немедленное исполнение заявок;

- низкие сроки и стоимость вывода средств со счета;

- автоматическое маржинальное кредитование;

- удобный интерфейс пользователя;

- развитая система риск-менеджмента, без которой риски предоставления маржинального кредита становятся слишком большими;

- предоставление клиенту услуг с использованием любых каналов удаленного доступа – Интернета, телефона, PDA и т.д.;

- возможность участия во взаимных фондах;

- широкий набор предлагаемых инструментов (например, фьючерсы и опционы);

- информационная и аналитическая поддержка;

- возможность интеграции в режиме реального времени с бэк-офисом – получение всей отчетности в онлайне с возможностью экспорта этой информации в учетные системы клиента;

- направление на e-mail или мобильный телефон пользователя системы сообщения, если ситуация на рынке совпадает с указанным инвестором состоянием;

- единый торговый счет – концепция единого торгового счета позволяет реализовать для клиентов возможность перевода средств с одной торговой площадки на другую, в том числе в режиме реального времени, в течение торговой сессии и кредитования клиента в онлайне на одной торговой площадке под активы клиента, находящиеся на другой площадке;

- возможность расширения финансовых сервисов и подключения новых рынков.

Способность системы соответствовать двум последним характеристикам влияет на интерес к ней крупных игроков – профессиональных участников рынка.

Для начинающего пользователя чрезвычайно полезна возможность ведения виртуального портфеля и совершения учебных транзакций.

Для всех клиентов является важным, чтобы заявка была исполнена вовремя. В этой связи большое значение приобретает структура ПО для обеспечения торгов интернет-брокера. В нем обязательно должна быть функция фиксации протокола сделок и подачи ордеров. В частности, должны фиксироваться номер ордера и время его подачи. При соблюдении этих требований безопасность интернет-трейдинга становится соизмеримой с телефонными торгами, в которых все переговоры фиксируются и являются официальным основанием для решения спорных вопросов.

Необходимым условием трейдинга является наличие доступа к информации. При этом критичной является «последняя капля» – данные, на основании которых инвестор примет окончательное решение о совершении операции.

Информационный поток, необходимый инвестору для анализа и принятия решений, состоит из двух основных компонент:

- блока финансово-экономических, деловых, политических и светских новостей, комментариев и аналитических материалов (в основном в телексной, голосовой и телевизионной форме), получаемых от собственной корреспондентской сети либо приобретаемых у независимых информационных (новостных) агентств на договорной основе (рис. 18). Эта информация служит основой фундаментального анализа, использующего информацию о конъюнктуре мировой и национальных экономик, финансово-экономическом состоянии компаний для принятия решений о инвестировании;

- текущих котировок финансовых инструментов: обменные курсы спот для различных валют мира, кросс-курсы, курсы «форвард», депозитные ставки, различные производные, включая FRA, SWAP, валютные опционы и опционы на межбанковские ставки, цены на драгоценные металлы, казначейские обязательства, долговые обязательства, депозитные сертификаты, акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, цены биржевых рынков (энергоносители, сырьевые и производственные товары и т.д.), индексы, производные финансовые инструменты и многое другое, поступающих в режиме реального времени. Ретроспективный анализ этой информации служит основой технического анализа (рис. 19), использующего широкий спектр математических моделей прогнозирования цен финансовых инструментов для принятия решений о инвестировании.

Рис. 18 - Информация для фундаментального анализа акций с сайта Quote.ru

Рис. 19 - Технический анализ акций ОАО «ЛУКОЙЛ» с сайта брокера «Финам»

Пояснения:

– график (в верхней части окна) выполнен в форме «японских свечей», которые помогают зрительно выделить основное движение курса в течение заданного периода (на рис. 19 это неделя). Тело свечи отражает основное движение цен в течение данного периода времени – от цены открытия до цены закрытия. Если первая ниже второй, это говорит о росте цены, и тогда тело свечи не закрашивается. Если цена открытия выше цены закрытия, то основное движение цен было вниз, и тогда ее тело закрашено. Хвосты свечей отражают максимальное (верхняя черта) и минимальное (нижняя черта) значения цен за период;

– вертикальные оранжевые линии демонстрируют суммарный оборот торгов за период. Красные кривые, следующие за графиком свечей, – экспоненциальные средние значения цен с шагом расчета в 7, 14 и 21 бар (период, для данного графика – неделя). Сигналом трейдеру для принятия решения являются пересечения данных кривых и положение графика свечей относительно этих линий. Зеленые и красные квадраты – значения индикатора «Parabolic», указывающие цену стоп-ордера, используемого для снижения потерь (зеленые для длинных позиций – игре на повышение, красные для коротких – игре на понижение);

– две синих кривых на рисунке – индикатор изменчивости полоса Болинджера. При использовании этого индикатора рекомендуется закрывать позиции, когда цена поднимается выше верхней линии сопротивления и в последующем пересекает линию Болинджера для возврата в нормальное состояние, либо открывать позиции, когда цена опускается ниже нижней линии поддержки и в последующем пересекает линию в обратном направлении;

– красная гистограмма в нижней части окна представляет осциллятор MACD, построенный на основании разности краткосрочного и долгосрочного скользящих средних. Он предназначен для использования, в ситуации когда цена изменяется в пределах рыночного коридора: при достижении ею определенных уровней, MACD информирует трейдера о перекупленности рынка – максимально высокие значения осциллятора или перепроданности рынка – минимальные, отрицательные значения осциллятора.

В сфере распространения данной информации активно работают информационные агентства, которые предоставляют специальные информационные продукты для инвесторов через Интернет. Если клиент начинает работать в режиме реального времени, то для него очень важно, предоставляются ли такие услуги информагентств на сайте интернет-брокера и даются ли интернет-брокером какие-либо собственные рекомендации. Солидные инвестиционные компании и банки могут позволить себе содержать для этих целей большой штат аналитиков, которые на регулярной основе делают обзоры рынка, помогающие клиентам быстро ориентироваться в ситуации и, при необходимости, переформировывать портфель.

Для принятия правильных решений розничному инвестору необходима всесторонняя информация и полноценные аналитические обзоры с практическими рекомендациями. Кроме того, нужны профессиональные навыки технического анализа. Для осуществления среднесрочных и долгосрочных инвестиций необходимо стратегическое понимание конъюнктуры рынка в целом. В свете этого безусловное преимущество крупного интернет-брокера – возможность содержать группу профессиональных аналитиков.

Большинство брокеров предоставляет клиентам в реальном времени информацию по котировкам (часто с возможностью проведения технического анализа), новости и отчеты компаний, консультационному (советы относительно покупки и продажи) и доверительному (управление портфелем клиента) управлению, исследования рынка в целом и отдельных его сегментов. Для профессионалов имеющейся на брокерских сайтах информации недостаточно, и они пользуются дополнительными альтернативными источниками.

На сегодняшний день технологии, используемые в интернет-трейдинге, позволяют говорить о достаточно высоком уровне безопасности операций. Практически все интернет-брокеры обеспечивают стандартный набор средств безопасности: шифрование при передаче данных, пароли для входа в торговые системы, использование технологии ЭЦП.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие дополнительные параметры расширяющют возможности применения ордера по исполнению активного ордера?

2. Что такое ордер с условием по другому инструменту?

3. Каков принцип работы ордера тэйк-профит?

4. Из каких элементов состоит информационный поток, необходимый инвестору для анализа и принятия решений?

5. Каковы основные факторы выбора интернет-брокера инвестором?

Дата добавления: 2014-12-16