Аналіз впливу зміни валютного курсу на макроекономічні процеси

Зміни валютного курсу суттєво впливають на розвиток макроекономічних процесів національної економіки та на зовнішньоекономічні позиції країни. Від валютного курсу залежать: стан платіжного балансу, зовнішньої торгівлі, рух довгострокових і короткострокових капіталів тощо. Регулювання валютного курсу враховує цілі макроекономічної політики та конкурентну ситуацію на світовому ринку. Валютне регулювання здійснюється на двох рівнях:

– міжнародному – через систему міжнародних валютних організацій, союзів і угод;

– національному – через застосування різних методів впливу на валютні курси.

У практиці валютного регулювання на національному рівні застосовуються такі методи, як девальвація та ревальвація валюти, валютна інтервенція, корекція процентних ставок Національного банку, валютні обмеження, регулювання платіжного балансу, режим конвертованості валют.

Поширеним методом впливу на валютні курси є зміна процентних ставок Національного банку для контролю за рухом іноземних короткострокових капіталів. Підвищення процентних ставок у періоди погіршення стану платіжного балансу сприяє припливу капіталів із країн, де процента ставка нижча. Це підвищує курс національної валюти й покращує стан платіжного балансу, і навпаки. Але підвищення процентної ставки не завжди є ефективним, тому що веде до подорожчання кредиту в самій країні.

Оскільки показником дохідності капіталу є процентна ставка, а країни мають різні темпи інфляції, то визначається реальна процентна ставка з урахуванням «ефекту Фішера»:

, (5.43)

де Іr_н, Іr_p – номінальні та реальні процентні ставки;

– темп інфляції.

Звідси: (5.44)

Зміни реальних процентних ставок у короткостроковий період сприяють мобілізації вільних капіталів і впливають на валютний курс (рис. 5.5).

Рис. 5.5. Залежність між процентною ставкою та валютним курсом

Це пояснюється тим, що при зростанні реальної процентної ставки можна отримати більший дохід від вкладених в економіку цієї країни капіталів, а значить, вартість її валюти підвищується.

Валютний курс впливає на зміну експорту й імпорту. Так, якщо курс національної валюти зростає, це означає, що зростає ціна національних грошей і попит на них збільшується. Відповідно попит на іноземну валюту зменшиться, що призведе до скорочення експорту і збільшення імпорту.

Крім того, за зростання курсу національної валюти експорт товарів і послуг із даної країни дорожчає, його конкурентоспроможність знижується. Цей фактор також призводить до зменшення експорту та зростання імпорту. Отже, за таких умов зменшується чистий експорт. Зниження ж курсу національної валюти стимулює експорт і обмежує імпорт, чистий експорт зростає (рис. 5.6).

	Рис. 5.6. Крива чистого експорту залежно від валютного курсу

Отже, можна зробити висновок про обернену залежність між валютним курсом і чистим експортом.

Дата добавления: 2014-12-07