Рассмотрим компоненты уравнения

Изменение в номинальном национальном доходе повлияют на величину спроса на деньги. Если наблюдается рост реального национального дохода при неизменном уровне цен, то увеличится объем сделок, что вызовет дополнительный спрос на деньги для обеспечения этих операций. Для проведения большего объема сделок требуется большее количество денег с целью сохранения привычного для хозяйственных агентов status quo.

Увеличение уровня цен без изменения уровня реальной экономической активности в свою очередь также увеличивает количество денег, необходимое для осуществления планируемых актов купли-продажи на новом, более высоком уровне цен. И опять спрос на деньги повысится. Это отражает стремление хозяйственных агентов оставлять постоянным реальное количество денег в своем портфеле при условии фиксированного реального объема сделок, но сопутствующего изменения уровня цен.

Таким образом, при обсуждении взаимной связи между выпуском продукции (соответственно – национальным доходом) и спросом на деньги необходимо учитывать уровень цен.

В уравнении M^D обозначает спрос на номинальные денежные остатки, Y – номинальный национальный доход, а Р – уровень цен. (Здесь мы упрощаем истинное положение вещей, игнорируя влияние нормы процента и дохода от активов, которые можно хранить в качестве альтернативы деньгам на планируемый спрос на деньги).

Количество денег и выпуск продукции можно увязать и в номинальных единицах: M^D= F(Y).

Норма процента также влияет на денежный спрос. Существует реальная норма процента r, – то есть доход от активов, которые можно хранить в качестве альтернативы деньгам. При прочих равных условиях, чем выше реальная норма процента, тем ниже величина спроса на деньги (кассовые остатки – деньги, которые агенты хотели бы хранить в запасе). Например, если депозитные сертификаты обеспечены реальной нормой в 5% годовых, индивид, располагающий наличными в размере 1000 долларов, владеет и их альтернативной стоимостью в размере 50 долларов в год, которая эквивалентна наслаждению от преимуществ ликвидности его портфеля. Чем выше норма процента на альтернативные деньгам активы, тем выше их альтернативная стоимость.

Инфляция подрывает полезность денег как средства сбережения, поскольку реальное количество товаров и услуг, которое можно приобрести за определенное количество не приносящих процент наличных денег, падает с темпом равным темпу роста уровня цен. Кроме того, изменения в темпах инфляции оказывает существенное влияние на желание индивида хранить неликвидные активы – например, недвижимость и запасы товаров. Чем выше темпы инфляции, тем быстрее возрастут цены неликвидных активов (что и наблюдалось в советской экономике).

Таким образом, принимая во внимание как реальные нормы процентов, так и ожидаемый темп инфляции, можно записать функцию спроса на деньги следующим образом:

M^D = F (Y, r, р) (9.4.2)

где Y – номинальный национальный доход, г – ожидаемая реальная норма процента, р – ожидаемый темп инфляции.

Cумма ожидаемой реальной нормы процента с ожидаемым темпом инфляции будет равняться ожидаемой номинальной норме процента. Bиспользуя номинальную норму процента R, обозначающую общую альтернативную стоимость хранения не приносящих доходов денег, функция спроса может быть упрощена:

M^D = F (Y,R) (9.4.3)

В этой формуле уравнения спроса на деньги величина спроса на номинальные денежные остатки зависит от номинального национального дохода и номинальной нормы процента.

Таким образом, функция спроса на деньги в данном контексте такова: номинальный спрос на деньги зависит от номинального национального дохода и номинальной нормы процента.

На представленном графике номинальная норма процента отложена вдоль вертикальной оси, а предполагаемый спрос на деньги – вдоль горизонтальной. Функциональная зависимость этих параметров дает нам совокупность наклонных кривых, каждая из которых соответствует определенному уровню номинального национального дохода. Перемещение вдоль кривой спроса показывает изменения нормы процента, а сдвиг вправо или влево с одной кривой на другую учитывает изменения в уровне номинального национального дохода.

Дата добавления: 2014-12-27