Пример расчета стоимости патента на программный продукт

Выбор проекта не может быть осуществлен на основе одного, сколь угодно сложного формального критерия. Выбор зависит от различных и противоречивых характеристик проекта и его участников.

Критерии выбора приоритетного проекта

Учет неопределенности и риска

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации обусловленной реализацией проекта. Неопределенность характеризуется понятием риска. Риск – возможность потери предпринимателем его средств или активов.

При расчете эффективности проекта принято учитывать следующие виды неопределенностей и рисков:

1. Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуацией, а также условий инвестирования и использования прибыли.

2. Внешнеэкономический риск (возможность закрытия границ или введения ограничений на торговлю).

3. Нестабильность политической ситуации, неблагоприятные социально-политические изменения в стране или регионе.

4. Возможность изменения валютных курсов цен и рыночной конъюнктуры.

Если вероятность каждого риска известна, то ожидаемый общий эффект от инвестиций определяется по формуле математического ожидания:

Э – интегральный эффект от проекта.

Э_i – интегральный эффект при i-том условии реализации.

p_i – вероятность реализации i-того условия.

К основным критериям отбора проектов относятся:

— целевые критерии

— внешние и экологические критерии

— критерии инвестора, реализующего проект

— научно-технические критерии(в т.ч. место в технологическом укладе)

— коммерческие критерии

— производственные критерии

— рыночные критерии

— критерии региональных особенностей реализации проекта.

В качестве примера оценки рассмотрим патент на наш программный продукт:

Фирма «Альфа» обладает патентом, по которому она производит программный продукт, пользующийся постоянным спросом. Объем выпуска в 200X году (Q) – 183000 копий. Исследование рынка показало, что средняя цена продукта (p), действующая на дату оценки (31.12.200X) равна 330 USD за копию. Среднерыночная себестоимость (c) производства одной копии – 295 USD. Использование патента позволило фирме «Альфа» снизить его удельную себестоимость через снижение переменных затрат до 287 USD за копию.

Необходимо определить стоимость патента, если срок его действия истекает через восемь лет.

Строго говоря, снижение себестоимости обеспечивается не благодаря использованию патента как такового, а благодаря использованию запатентованного изобретения (технологии) и/или, возможно, еще каких-то факторов. Благодаря патенту обеспечивается только монополия на использование изобретения на территории действия патента. Незначительное на первый взгляд отличие может иметь существенное значение при определении срока сохранения преимущества и ставки дисконта. С одной стороны, преимущество может обеспечиваться не только данным патентом. Если патент вдруг окажется недействительным, то фирма «Альфа» сохранит преимущество при использовании изобретения, так как ее производство настроено на данную технологию, а у конкурентов это еще надо делать. С другой стороны, оно может быть утрачено задолго до истечения срока действия патента. Например, может появиться еще более совершенная технология. Кроме того, более совершенная технология, возможно, уже существует и запатентована кем-то другим еще раньше. Тогда при истечении срока действия того патента более совершенная технология станет доступной всем. Цитируем дальше.

Состояние дел фирмы оценивается как устойчивое, которому соответствует норма дисконтирования в диапазоне r=(0,21-0,25).

Вообще говоря, ставка дисконта (она же норма дисконтирования) для патента отличается от ставки для бизнеса в целом по причинам, о которых говорилось выше. Может появиться более совершенная технология и т.д. Более того, она может быть разной для разных периодов жизни патента. В целом же она существенно выше, чем ставка для бизнеса в целом.

Анализ спроса и предложения позволяет прогнозировать рост объемов продаж программного продукта на 5% в год вплоть до прекращения действия исключительных прав.

Для демонстрационного примера такое предположение нормально, хотя прогнозировать рост на столь длительный срок, разумеется, нельзя.

Ставка налога на прибыль T=0,12%.

Чтобы получить максимум информации об области значений стоимости патента необходимо воспользоваться не только выигрышем в себестоимости, но также приемом «освобождения от роялти», о котором сказаны выше, и «правилом 25 процентов».

Использование различных приемов и методов расчета позволяет увидеть больше и более подробно проанализировать рынок.

1.Синтез оценки всегда начинается с выделения годового денежного потока, образующегося вследствие использования оцениваемой интеллектуальной собственности. В данном случае имеется возможность применить три расчетные процедуры.

а) За счет выигрыша в себестоимости в части применения затрат при текущем использовании образуется чистый годовой денежный поток:

CF=∆c×Q×(1-T)

Разница в удельной себестоимости – ∆c=295-287=8USD, тогда:

CF=8×183000×(1-0,12)=1288320 USD

б) Определим денежный поток, пользуясь приемом «освобождения от роялти» (примерная ставка роялти для удобрений – ρ=0,02(2%):

CF=p×Q×ρ×(1-T),

CF=330×183000×0,02×(1-0,12)=1062864 USD

Ставка роялти взята из таблицы примерных ставок роялти, которую содержат российские методики и учебные пособия. Это очень удобно, но в таблице приведены усредненные данные по большому количеству сделок, так что для конкретного патента эта ставка должна уточняться. Идем дальше.

в) Денежный поток по «правилу 25 процентов» (d=0,25):

CF=(p-c)×Q×d×(1-T),

CF=(330-287)×183000×0,25×(1-0,12)=1731180 USD

Правило 25% в классическом варианте применяется не для выделения денежного потока, а для расчета ставки роялти. И применяется оно не к прибыли после налогообложения, а к величине EBIT (earning before interests and tax), что можно перевести как доход до вычета процентов по займам и налогов. Правило 25% эмпирическое, оно приспособлено именно к EBIT.

Далее, учитывая прирост в 5%, денежные потоки приводятся к дате оценки с использованием нормы дисконтирования 0,21-0,25, т.е. без учета повышенного риска при вложениях в НМА. В результате образуется «доверительный интервал». Иначе говоря, все делается в точности так, как при оценке недвижимости, бизнеса и т.д. Специфика НМА проявляется только при взвешивании результатов, полученных разными методами, и только в выборе весов. А именно, «правило 25%» объявлено самым грубым методом. Ему придан самый низкий вес. В данном случае это правильно, хотя можно было вообще отбросить полученный с его помощью результат. Однако виновато не правило как таковое, а его не совсем обычная интерпретация.

В результате взвешивания разных оценок и будет получена окончательная величина, которая и будет являться рыночной стоимостью патента на наш программный продукт.

Рыночная стоимость = 4669.5 тыс. долларов США,

В примере даны обобщенные оценки экономической эффективности программного продукта, которые, однако, позволяют нам судить о том, что при правильности предположений, наш продукт будет востребован и принесет прибыль.

[1] По данным Роскомстата или территориального органа Федеральной службы государственной статистики / Стат. Сборник Промышленность России 2012г. 989 с./ Воронежский статистический ежегодник Воронеж 2011 г- 324с.

[2] Аналог, заменяемая машина и т.д.

[3] Методика оценки приведена в учебном пособии Гольдберга «Электрические машины» с.100-103

[4] Среднее значение рассчитанное на базе данных по производствам электрических машин на территории Российской Федерации по данным Роскомстата РФ/ Стат. Сборник Промышленность России 2012г. 989 с.

[5][5] К настоящему времени самым известным, полным и точным из опубликованных изданий по оценке ИС и НМА является (Smith G.V., Parr R.L. 2000). Кроме того, есть пособия по оценке товарных знаков (Smith G.V. 1997) и по оценке технологий на ранней стадии (Razgaitis R.S. 1999). Ниже приводится лишь краткий реферат существующей литературы по этому вопросу.

[6] или регионального банка исполняющего функции первого уровня банковской системы

Дата добавления: 2014-12-27