Инструменты макроэкономической стабилизации

Между уровнем доходов и величиной инвестиций существует положительная связь, но она не является устойчивой. Поэтому допустимонаше упрощение: будем считать, что инвестиционные расходы не зависят от уровня национального дохода. Это - предположение об автономности инвестиций.

Рисунок 11.6. График инвестиций - горизонтальная линия. Это обусловлено упрощающим предположением о независимости инвестиций от уровня национального производства и дохода.

Чистые инвестиции - валовые или суммарные инвестиции за вычетом амортизационных отчислений.

ИНДУЦИРОВАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ — инвестиции, вызываемые потребностью общества в соответствующих товарах и услугах, на получение, производство которых используются инвестиции.

Автономные инвестиции - часть реальных инвестиций, зависящих только от факторов производства, и не зависящих от изменений национального дохода, это запланированные совокупные инвестиционные расходы, независимые от уровня дохода в экономике.

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что изменение номинальной заработной платы отстает от изменений уровня цен. Именно этот временной лаг делает возможным временное повышение прибылей, которое в свою очередь временно стимулирует занятость. Увеличение совокупного спроса может на некоторое время увеличить прибыли и, соответственно, объем производства и занятость. Но номинальная заработная плата вскоре повысится, сокращая прибыли предпринимателей и лишая их стимула к расширению производства и увеличению занятости.

Согласно теории адаптивных ожиданий, запущенный механизм инфляционных процессов невозможно остановить немедленно даже при жестких мерах сдерживания роста совокупного спроса. Предприниматели и работники привыкли к инфляции и ожидают, что она будет продолжаться. Рабочие предполагают рост стоимости жизни как результат роста инфляции, поэтому, заключая контракты, предусматривают в них ежегодный прирост заработной платы. Другим способом адаптации является перестройка семейного бюджета в сторону наиболее эластичных товаров и услуг, а также быстрая материализация денег в товарно-материальные ценности. Фирмы ожидают повышения цен на привлекаемые ими факторы производства, поэтому планируют объем производства и рост цен на всю продукцию таким образом, чтобы переложить это увеличение на плечи потребителей. Например, продавец цветов знает, что только половину из всех выращенных цветов он сможет продать. Для возмещения возможного ущерба он удваивает цену цветов на те, которые будут проданы, избежав, таким образом, ущерба от своей деятельности.

Государственная адаптационная политика построена на том, что все субъекты рыночной экономики в своих действиях учитывают инфляцию, исходя из предшествующих и текущих темпов инфляции. Поэтому основным принципом адаптационной политики является приспособление к ней для смягчения воздействия инфляции на экономику.

В 60-70 годы XX века в Великобритании применялась адаптационная политика для регулирования экономики, но она оказалась неэффективной, т. к. сдерживание цен приводило к снижению производительности труда и жизненного уровня населения.

Помимо теории адаптивных ожиданий, существует еще теория рациональных инфляционных ожиданий.

Теория рациональных ожиданий получила широкое распространение в середине 70-х годов XX века. Теория рациональных ожиданий включает общепринятое в экономической теории убеждение, что людям присуще рациональное поведение. Люди собирают и осмысливают информацию, представляющую для них денежный интерес, т. к. их доходы ограничены, в то время как желания носят безграничный характер. Если потребители узнают о скором снижении цен на какую-либо продукцию, то они сократят свое потребление данного продукта и производители вынуждены будут снизить цены. Если, например, в ожидании летнего урожая фруктов население в мае предъявит спрос на сахар для зимних заготовок, то цена на сахар повысится до сезона сбора урожая фруктов в результате повышения спроса на него. Формируя свои грядущие ожидания, рационально мыслящий субъект должен подвергать анализу не только прошлое, но и будущее. В частности, ему необходимо внимательно относиться к тому, о чем говорят и что, видимо, будут делать лица, от которых зависит принятие государственных решений. Ему также необходимо принять во внимание вероятное влияние настоящей и будущей экономической политики на дальнейшее развитие экономических событий, т. е. люди не наивно воспринимают полученную информацию, а стремятся предусмотреть действительный ход событий.

Регулирование экономики с учетом рациональных ожиданий требует открытости в проведении экономической политики со стороны государства. Информированность населения позволяет иметь большую предсказуемость в поведении населения, в противном случае даже самая удачная концепция экономического развития может не дать результатов из-за неадекватного поведения населения. Примером удачного использования теории рациональных ожиданий в экономической политике можно считать способы отмены талонной системы в России. Проведение мероприятий по отмене талонов предполагало поэтапный переход к свободной торговле в различных регионах. Для обеспечения ажиотажного спроса были накоплены значительные запасы, которые позволили насытить рынок без возникновения дефицита.

Результатом такой продуманной политики являлось снижение покупательского спроса до нормального уровня через две недели после отмены талонов.

Гистерезис - предположение о том, что современный уровень экономической переменной зависит от ее прошлого уровня.

"Золотое правило накопления"

В простейшей модели накопления выделяются три сектора: предприятия, государство и население. Для каждого сектора денежное накопление выражено как разность между доходами и инвестиционными расходами.

1. Для промышленных предприятий основными источниками накопления капитала выступают денежные средства в виде временно свободного капитала. Для процесса производства накопление денег необходимо для обеспечения непрерывности, расширения производства, ограничения его от различных колебаний спроса и предложения. На предприятия, как правило, приходится до 20% всего денежного накопления.

2. Денежные средства государства представляют собой государственные резервы и выступают как разница между налоговыми поступлениями и расходами центрального правительства и местных органов власти. Основными предпосылками такого накопления выкупают: состояние государственного бюджета, инвестиционные расходы, которые требуют предварительного накопления денеж-ных средств. К государственному сектору относится также накопление денежного капитала, осуществляемое через государственные пенсионно-страховые фонды. Хотя источником средств в этих фондах являются в основном доходы населения, капиталом распоряжается государство. На долю государства в общем объеме накопления капитала приходится около 10%.

3. Сбережения населения представляют собой ту часть заработной платы, которая не используется на текущие нужды и откладывается на непредвиденные случаи или обеспечение в старости, на приобретение предметов длительного пользования, дорогостоящих товаров. В экономической литературе выделяется четыре мотива такого накопления: связанный с доходами, коммерческий мотив, мотив предосторожности, спекулятивный (П. Самуэльсон и М. Фридмен).

Рост сбережений населения как главного источника накопления является характерным процессом для всех стран. Показателем данного роста выступает как абсолютная величина, так и норма сбережений.

Рост нормы сбережений можно описать с помощью функции, называемой "золотым правилом накопления":

S\Y = PCR + YR + DU + RR + GPP,

где S\Y - доля сбережений в доходах;

PCR - темпы изменения потребительских цен;

YR - темпы изменения реального дохода;

DU - различия в уровне безработицы;

RR - реальная процентная ставка;

GPP - темпы изменения государственного потребления.

На процесс накопления оказывают влияние следующие факторы:

1. с ростом доходов увеличивается потребление товаров длительного пользования, что требует предварительных денежных накоплений;

2. изменения в структуре потребления населения;

3. влияние налоговой системы и социального страхования. Чем выше налоги на доходы, тем меньше располагаемый доход, а, следовательно, и сбережения. Роль системы социального страхования двояка. С одной стороны, она уменьшает доход и сбережения, а с другой - дает возможность увеличения народно-хозяйственного накопления;

4. инфляция, значение которой также неоднозначно.

5. циклическое развитие экономики, в процессе которого во время подъема происходит снижение сбережений, поскольку благоприятная обстановка ослабляет мотив предосторожности и спекулятивный мотив (ставки процента снижаются).

6. безналичная выплата заработной платы, которая приводит к некоторой экономии (снижение издержек на хождение в банк) и возможности банка использовать остаток на счетах в виде ссудного капитала.

В целом выделяют три основные формы накопления: вклады в кредитную систему, приобретение ценных бумаг, вклады в страховые компании. Тем не менее различные субъекты предпочитают определенные формы накопления.

Макроэкономическое равновесие.

Итак, совокупный спрос, предъявляемый на внутреннем рынке, - это сумма планируемых расходов всех категорий покупателей на отечественные товары и услуги для каждого из уровней совокупного дохода. В условиях закрытой экономики, в которой отсутствует государственное бюджетно-налоговое регулирование, совокупный спрос - это спрос домохозяйств на потребительские товары и спрос фирм на инвестиционные товары. Совокупное предложение в национальном хозяйстве - это величина произведенного национального продукта (национального дохода).

Равновесие в экономике достигается при равенстве совокупного спроса и совокупного предложения. Согласно нашему упрощению, существуют только два типа расходов: потребление и инвестиции, значит условием макроэкономического равновесия будет равенство спроса, представленного суммой потребительских и инвестиционных расходов, величине произведенного национального продукта:

Y = C + I

Рисунок 11.7. Равновесие в национальной экономике, устанавливаемое через равенство национального продукта потреблению и инвестициям.

В данной модели макроэкономическое равновесие достигается при объеме национального производства Y_E. При объемах, меньших Y_E, совокупный спрос превышал бы предложение, следовательно, такие объемы не являются равновесными. Если бы осуществлялся объем производства, больший Y_E, равновесие также не достигалось бы, так как это означало недостаточность совокупного спроса для реализации произведенного продукта.

В нашем примере объем равновесного национального дохода (Y_E) меньше объема при полной занятости (потенциального, естественного, Y^*). В таком случае принято говорить о рецессионном (дефляционном) разрыве, то есть о недостаточном уровне совокупных расходов для обеспечения равновесного объема производства при полной занятости.

Возможно формирование равновесия при уровне совокупных расходов, превышающем безинфляционный. Такое равновесие характеризуется как инфляционный разрыв.

Представленная модель обозначена в экономической теории как “Кейнсианский крест”, хотя правильнее было бы называть ее диагональным крестом Самуэльсона, ибо графическая интерпретация кейнсианской теории была осуществлена П.Самуэльсоном. Анализ диагонального креста позволяет в общем виде представить соотношение между инвестициями, потреблением и национальным доходом.

Кейнс утверждал, что если изменяются составляющие совокупных расходов, то это порождает изменение равновесного уровня национального дохода. Наиболее изменчивым компонентом совокупных расходов являются инвестиции, поэтому рассмотрим первоначально доходообразующее воздействие инвестиций.

Важным элементом экономической теории Дж.М.Кейнса является так называемый мультипликатор. Суть концепции мультипликатора заключается в том, что между изменениями автономных инвестиций и национального дохода существует устойчивая зависимость. Последняя проявляется в том, что прирост инвестиций на определенную величину приводит к росту национального производства в объеме, большем, чем исходный прирост инвестиций.

Рисунок 11.8. Графическая интерпретация эффекта мультипликатора.

Рост инвестиций на величину (I₂ - I₁ ) приводит к большему (на величину (Y₂ - Y₁) приросту национального дохода. На графике видно, что при инвестиционном спросе I₁ совокупные расходы (С+I₁), а равновесный объем производства - Е₁. Если инвестиции возрастут до I₂, то уровень совокупных расходов составит (C+I₂) и равновесие будет достигаться в точке Е₂. Аналогично, снижение инвестиций определяет падение равновесного национального дохода.

Таким образом, при изменении инвестиций на определенную величину равновесный объем национального производства меняется в том же направлении, но в значительно больших масштабах. Этот эффект называют мультипликативным.

Кейнс доказал, что дополнительные инвестиции обусловливают увеличение национального дохода на величину, кратную приросту инвестиций. Коэффициент кратности и называется мультипликатором.

Мультипликатор (Mult) показывает отношение изменения равновесного объема национального производства к первоначальному изменению в расходах.

Значение мультипликатора можно выразить следующей формулой:

Изменение в доходе DY DY

Mult = --------------------------------------------------- = ---------- = -------

Первоначальное изменение в расходах D(C+I) DI

DC

DY = --------- DY=M*DI

MPC

Кейнс связывал мультипликационный эффект с тем, что увеличение покупок инвестиционных товаров означает увеличение доходов тех, у кого эти товары приобретены. Увеличение доходов продавцов инвестиционных товаров, в свою очередь, порождает расширение потребления. Рост потребления приводит к возрастанию эффективного спроса, а следовательно, и дохода. За первичным приростом дохода следует вторичный и т.д.

Для иллюстрации мультипликативного эффекта рассмотрим пример. Предположим, исходные значения макроэкономических показателей составляют:

Y = 400; MPC=0,75; I= 100.

Допустим, в результате научно-технического прогресса инвестиции возросли на 50 единиц. Первоначально на эту же величину увеличится и доход, что вызовет рост потребительских расходов на

DС = D Y * MPC = 50 * 0,75 = 37,5.

Но если потребление выросло, то вырос совокупный спрос, а, следовательно, и национальный доход. Вторичное увеличение дохода на 37,5 вызовет рост потребительских расходов на 28,1.

Выводим формулу мультипликатора:

Таким образом, мультипликатор инвестиций представляет величину, обратную предельной склонности к сбережению.

Из последней формулы математически следует, что чем больше доля сбережений в совокупных расходах, тем меньше величина мультипликатора, иначе, чем меньше склонность к сбережениям, тем больше мультипликативный эффект.

Это позволило сформулировать Кейнсу так называемый “ парадокс бережливости ”, согласно которому более низкая доля сбережений в национальном хозяйстве обусловливает более сильные потенциальные возможности экономического роста.

Кейнс разрабатывал концепцию мультипликатора применительно к депрессивной экономике с большой безработицей и недоиспользованием производственных мощностей. Как раз в этих условиях и проявляется эффект мультипликатора. Кейнс доказал, что выводы классиков о необходимости меньше потреблять и больше сберегать справедливы только для условий полной занятости и производства национального дохода на максимально возможном уровне. В условиях кризиса экономики стремление каждого экономического агента больше сберегать и меньше потреблять усугубляют картину кризисов, способствуют замедлению экономического роста. То, что хорошо для отдельного человека, не есть благо для всех.

Эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. Кейнсианцы считают, что основной причиной кризиса 1929 - 1933 г.г. было снижение уровня инвестиций

1) сокращение (в лучшем случае ликвидация) дефицита консолидированного государственного бюджета до уровня ниже 5% ВВП;

2) проведение жесткой денежно-кредитной политики (прекращение льготного кредитования центральным банком дефицита госбюджета, установление процентных ставок по кредитам центрального банка коммерческим банкам выше уровня инфляции и т.д.);

3) установление «монетарного (номинального) якоря», под которым понимаются макроэкономические показатели, которые фиксируются на определенном уровне при осуществлении финансовой стабилизации (обменный курс валюты, номинальная денежная масса, номинальная заработная плата и т.п.). Эти показатели позволяют снизить инфляционные ожидания бизнеса и домашних хозяйств и удерживают на определенном уровне цены;

4) сдерживание роста доходов населения путем неполной индексации оплаты труда в бюджетной сфере и социальных трансфертов;

5) либерализация цен с целью уничтожения избыточной денежной массы через повышение общего уровня цен.

Дата добавления: 2014-12-24