Экономическая оценка инвестиций

ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ КУРСА

Цель изучения дисциплины – дать студентам необходимые знания, умения и навыки в области теории и практики инвестиций.

Задачи дисциплины – научить студентов:

– формировать представление о видах инвестиций, методах инвестирования, основных принципах и критериях принятия инвестиционных решений;

– раскрывать содержание важнейших концепций, положенных в основу методов экономической оценки инвестиций.

Знания, полученные при изучении дисциплины, позволяют сформировать оптимальный комплекс знаний будущего специалиста в основных направлениях финансирования инвестиций, повышения эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

ТРЕБОВАНИЯ К УРОВНЮ ОСВОЕНИЯ СОДЕРЖАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

В результате изучения дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» студент должен:

· знать:

- законодательные и нормативные правовые акты, регламентирующие инвестиционную деятельность предприятия;

- основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности;

- источники финансирования инвестиционных проектов.

· уметь:

- уметь обосновывать решения по выбору эффективных инвестиционных проектов;

- самостоятельно приобретать знания в области экономической оценки инвестиций и практики её развития;

- владеть специальной терминологией данной области знаний.

· получить навыки:

- анализа производственно-хозяйственной деятельности предприятий;

- пользования программным обеспечением;

- расчета экономической эффективности с учетом продолжительности жизни инвестиционного проекта, риска и инфляции, формировать портфель инвестиций предприятия с учетом финансовых ограничений.

ВИДЫ УЧЕБНОЙ РАБОТЫ. УЧЕБНО-ТЕМАТИЧЕСКАЯ КАРТА ДИСЦИПЛИНЫ

№ п/п	Наименование темы	Объем аудиторных занятий (в часах)	Объем сам. раб. студентов (в час.)
лекции	лаб. раб.	пр. зан.	сем. зан.	итого
1.	Введение						-
2.	Инвестиции, инвестиционная деятельность и источники ее финансирования		-		-
3.	Инвестиционные проекты				-
4.	Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов		-		-
5.	Методы оценки эффективности на разных стадиях разработки и реализации инвестиционного проекта				-
6.	Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов				-
7.	Формирование портфеля инвестиционных проектов предприятия				-
	Всего:				-
	Формы итогового контроля:	Курс. работа (проект)	Контр. работа	Зачет	Экзамен
	Семестры:	-	-	-
Для заочной формы обучения
	Всего:		-		-
	Формы итогового контроля:	Курс. работа (проект)	Контр. работа	Зачет	Экзамен
	Семестры:	-		-

СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ЗАНЯТИЯ

Тема 1. Введение

Предмет и содержание дисциплины: экономические, организационные и правовые вопросы, возникающие в процессе инвестиционной деятельности и в процессе формирования инвестиционного проекта. Цель и задачи дисциплины. Место дисциплины в системе подготовки системе подготовки специалистов. Объект изучения курса – теоретические разработки и практический опыт, накопленный в рыночных условиях, по экономической оценке инвестиций.

Тема 2. Инвестиции, инвестиционная деятельность и источники ее финансирования

Инвестиции, понятие, виды, экономическая сущность. Прямые, портфельные, венчурные и прочие инвестиции. Инвестиционная деятельность: понятие и механизмы осуществления. Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности. Лизинг как специфическая форма инвестирования. Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Цели и формы регулирования. Экономические методы регулирования, применяемые за рубежом. Прямое и косвенное управление государственными инвестициями.

Практическое занятие:

Применение формулы сложных процентов, приведение вперед и назад по оси времени. (Решение задач).

Тема 3. Инвестиционные проекты

Инвестиционные проекты: понятие, содержание, классификация. Фазы развития инвестиционного проекта и их характеристика. Взаимоисключающие и не взаимоисключающие инвестиционные проекты. Прединвестиционные исследования, их необходимость и стадии. Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов и его основные этапы. Анализ внешней среды и исходные данные для расчетов. Виды цен, используемые для расчета. Риски реализации инвестиционных проектов, способы их снижения.

Практическое занятие:

Использование методов необходимых для формирования денежных потоков от операционной, инвестиционной, финансовой деятельности для оценки эффективности проекта. (Решение задач).

Лабораторная работа №1:

Технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов и его основные этапы. Расчет чистого дисконтированного дохода и рентабельности инвестиций.

Тема 4. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов

Инвестиции как ключевой вид ограниченных ресурсов. Результативность использования ограниченных ресурсов: экономическая и социальная, подлежащая или не подлежащая стоимостной оценке. Критерий экономической эффективности инвестиций. Понятие экономической оценки инвестиций: виды эффективности. Критерии эффективности инвестиционных проектов, их сущность и содержание. Показатели экономической эффективности инвестиционных проектов, порядок их расчета. Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций, затраты упущенных возможностей. Распределительная задача, ее сущность. Основные принципы решения распределительной задачи. Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Практическое занятие:

Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций. Распределительная задача.

Тема 5. Методы оценки эффективности на разных стадиях разработки и реализации инвестиционного проекта.

Классификация методов оценки экономической эффективности инвестиций. Упрощенные методики оценки экономической эффективности инвестиций, их достоинства и недостатки. Учет фактора времени в расчетах эффективности. Продолжительность экономической жизни инвестиций (проекта). Методы оценки экономической эффективности инвестиций, учитывающие неравноценность разновременных затрат и результатов. Формулы сложных процентов. Приведение вперед и назад по оси времени. Экономический эффект за расчетный период. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций. Норматив экономической эффективности инвестиций. Ставка дисконтирования(доходности). Понятие затраты финансирования по различным источникам. Принципиальная схема определения величины норматива. Внутренний коэффициент экономической эффективности. Сфера применения методов, учитывающих не равноценность разновременных затрат. Частные случаи экономической оценки экономической эффективности инвестиций. Проверка устойчивости при оценке эффективности проекта. Точка безубыточности: понятие, допущения и методы вычисления.

Практическое занятие 1:

Расчет показателей эффективности инвестиций с использованием простых методов.

Практическое занятие 2:

Расчет показателей эффективности инвестиций методами, основанными на дисконтировании затрат и результатов.

Лабораторная работа №2:

Методы оценки экономической эффективности инвестиций, учитывающие неравноценность разновременных затрат и результатов. Расчет внутренней нормы доходности.

Лабораторная работа №3:

Частные случаи экономической оценки экономической эффективности инвестиций. Расчет дисконтированного периода окупаемости инвестиций.

Тема 6. Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций. Сущность и измерители инфляции. Характер влияния инфляции на показатели инвестиционного проекта. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенности и рисков. Неопределенность принятия инвестиционного решения. Инвестиционные риски. Виды инвестиционных рисков. Методы оценки рисков. Механизмы стабилизации инвестиционного проекта: меры по снижению риска или перераспределению риска между участками проекта.

Практическое занятие:

Учет фактора риска при выборе инвестиционного проекта. Оценка уровня риска.

Лабораторная работа №4:

Дисконтирование учета инфляции при оценке эффективности инвестиций. Выбор инвестиционного проекта с учетом риска.

Тема 7. Формирование портфеля инвестиционных проектов предприятия

Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия.

Практическое занятие:

Расчет показателей экономической оценки эффективности с учетом фактора времени: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности и др.

Лабораторная работа №5

Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия.

ОРГАНИЗАЦИЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТА

Самостоятельная работа студентов по дисциплине включает:

– самостоятельное изучение теоретических разделов дисциплины по заданию лектора;

– повторение и углубленное изучение лекционного материала;

– решение практических задач и подготовку к практическим и лабораторным занятиям;

– выполнение контрольной работы;

– подготовку к экзамену.

ТЕМАТИКА КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

(для студентов заочного обучения)

Контрольная работа выполняется согласно методическим указаниям, по предлагаемым вариантам. В контрольной работе рассматривается инвестиционный проект. Задача студентов состоит в том, чтобы рассчитать эффективность инвестиционного проекта, оценить возможность отрицательных последствий; разработать мероприятия, способствующие повышению эффективности проекта.

ФОРМЫ И ВИДЫ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ

1. Текущий контроль:

– опрос на практических занятиях;

– выполнение контрольных заданий и задач;

– отчет по результатам выполнения лабораторных работ;

– защита контрольной работы;

– рубежный контроль.

2. Промежуточная аттестация – зачетно-экзаменационная сессия:

– экзамен проводится в устной или письменной форме при условии выполнения всех форм текущего контроля и в соответствии с учебным планом;

3. Контроль остаточных знаний студентов (тесты).

ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в условиях рынка.

2. Источники финансирования инвестиционной деятельности и её организация в России.

3. Источники финансирования капитальных вложений за рубежом.

4. Налоговая политика в России и инвестиционная деятельность.

5. Теоретические основы принятия инвестиционных решений.

6. Методы формирования "портфеля" инвестиций.

7. Цели и методы управления инвестиционным портфелем.

8. Капитальные вложения, их роль и место в инвестиционной деятельности.

9. Состав и содержание проектно-сметной документации, порядок её развития и ТЭО.

10. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) и расчеты необходимости и целесообразности строительства.

11. Стадии проектирования: задачи, содержание, документация.

12. Особенности ценообразования в строительстве, методы и разработки цен.

13. Государственная экспертиза проектно – сметной документации: задачи, организация проведения, используемая документация.

14. Заказчик, генеральный подрядчик и субподрядные организации: экономические отношения и информационная база

15. Договор подряда: содержание и ТЭО.

16. Финансирование и кредитование затрат на приобретение оборудования.

17. Организация долгосрочного кредитования и финансирования капитальных вложений.

18. Организация финансирования реконструкции предприятия в условиях рынка и его ТЭО.

19. Техническое перевооружение и его влияние на показатели работы предприятия в условиях рынка,

20. Реконструкция предприятия и её влияние на показатели работы предприятия в условиях рынка.

21. Организация долгосрочного кредитования кооперативного и индивидуального жилищного строительства.

22. Ипотечное кредитование индивидуального жилищного строительства.

23. Критерии, показатели экономической эффективности и эффекта (общие и частные) капитальных вложений.

24. Особенности расчетов экономической эффективности на различных уровнях управления и на различных стадиях инвестиционного цикла воспроизводства основных фондов.

25. Организация финансирования инновационной (рисковой) деятельности.

26. Организация финансово – кредитного и налогового стимулирования рискового предпринимательства.

27. Финансово-кредитное и налоговое стимулирование рискового предпринимательства.

28. Развитие рискового финансирования в России.

29. Внутренняя норма доходности и ее значение для инвесторов.

30. Заемные средства инвестора. Состав и общая характеристика.

31. Понятие финансового левериджа при оценке эффективности привлечения заемного капитала.

32. Формы и состав инвестиций: денежные средства и их эквиваленты, земля, недвижимость, имущественные права. Капиталообразующие и портфельные инвестиции.

33. Проверка устойчивости при оценке эффективности проекта. Точка безубыточности: понятие, допущения и методы вычисления.

34. Виды инвестиционного риска.

35. Модели управления риском.

36. Виды инвестиционных решений в условиях риска.

37. Экономические, социальные и экологические указатели эффективности инвестиций.

38. Технико-экономическое обоснование необходимости и целесообразности инвестирования.

39. Инвестиции: понятие и механизм осуществления, виды инвестиций. Экономическое содержание и назначение инвестиций.

40. Управление государственными инвестициями.

41. Структурно-инвестиционная политика государства на современном этапе.

42. Правила принятия инвестиционных решений.

43. Источники финансирования инвестиционной деятельности: виды и общая характеристика.

44. Формирование источников финансового обеспечения инвестиций предприятия.

45. Лизинговые платежи: понятие, форма, методы начисления, периодичность и способы уплаты.

46. Инвестиционные инструменты: виды, соотношение доходности и уровня риска.

47. Диверсификация как способ уменьшения риска инвестиций.

48. Необходимость применения динамического подхода к оценке эффективности инвестиций.

49. Понятие инвестиций. Классификация инвестиций.

50. Экономическая интерпретация показателя внутренней нормы доходности.

51. Соотношение и противоречивость показателей экономической оценки эффективности инвестиций.

52. Формирование денежных потоков, генерируемых проектом.

53. Методы обоснования инвестиционных проектов.

54. Приближенный метод расчета внутренней нормы доходности.

55. Расчет сложных процентов. Номинальная и эффективная ставка процента.

56. Государственное регулирование инвестиций.

57. Общая характеристика динамических методов экономической оценки эффективности инвестиций.

58. Классификация источников финансирования инвестиций.

59. Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

60. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная:

1 Ендовицкий, Д. А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Д. А. Ендовицкий. – М.: Финансы и статистика, 2003.

2 Ендовицкий, Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики: учеб. пособие / под ред. Л. Т. Гиляровской. – М.: Финансы и статистика, 2003.

3 Илышев, А. М. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности организации: учеб. пособие / А. М. Илышев. – М.: КноРус, 2005.

4 Ример, М. И. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / М. И. Ример. – СПб.: Питер, 2005.

Дополнительная:

1. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб. пособие / П. Л. Виленский, В. И. Лившиц. – М.: Дело, 2004.

2. Деева, А. И. Инвестиции: учеб. пособие / А. И. Деева. – М.: Экзамен, 2004.

3. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2003.

4. Кожухар, В. М. Практикум по экономической оценке инвестиций: учеб. пособие / В. М. Кожухар. – М.: Дашков и К, 2005.

5. Левитина, И.Ю. Экономическая оценка инвестиций: метод. указ. к контрольной работе и подготовке к экзамену / И. Ю. Левитина - СПб.: СПбГУСЭ, 2006.

6. Несветаев, Ю. А. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие / Ю. А. Несветаев. – М.: МГИУ, 2004.

7. Царев, В. В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В. В. Царев. – СПб.: Питер, 2004.

Периодические издания:

1. Российский экономический журнал.

2. Экономика и жизнь: журнал.

МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ

По данной дисциплине используются технические и электронные средства обучения, учебно-наглядные пособия в виде таблиц, плакатов, диаграмм.

Лабораторные занятия проводятся в специализированном классе кафедры «Финансы и кредит», оснащенном компьютерной техникой, на базе программ «Альт-Инвест», «Prodgect -exspert».

Составитель: к.э.н., доц. кафедры «Финансы и кредит» А.Д.Куликов.

Рецензент: к.э.н., доц. кафедры «Финансы и кредит» В.В. Хазанова.

Дата добавления: 2014-12-24