КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Бюджетная эффективность инвестиционного проекта
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ В ПРОЕКТЕ ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И АКЦИОНЕРОВ
При расчете показателей эффективности участия предприятия в проектепринимается, что возможности использования денежных средств не зависят от источника финансирования (прибыль, кредит, собственные, заемные). В этих расчетах учитываются денежные потоки от всех видов деятельности (инвестиционной, операционной и финансовой). Методически расчет эффективности участия предприятия в проекте производится аналогично тому, как определялась коммерческая эффективность, однако при этом изменяется состав денежных потоков от инвестиционной деятельности. Заемные средства считаются денежными притоками по инвестиционной деятельности, выплаты процентов — оттоками по операционной деятельности, выплаты основной суммы кредита и дивидендов — оттоками по финансовой деятельности. При оценке эффективности участия предприятия в проекте рекомендуется рассчитывать: — отчеты о прибылях и убытках от реализации проекта; — денежные потоки и показатели эффективности; — финансовые планы для оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта; — прогнозные финансовые показатели; — прогноз баланса активов и пассивов по шагам расчетного периода. Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта для акционеровпроизводится за жизненный цикл проекта на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций (обыкновенные, привилегированные). Расчеты этих потоков носят ориентировочный характер, поскольку на стадии разработки инвестиционного проекта дивидендная политика неизвестна. Расчеты используются для оценки возможности привлечения потенциальных акционеров к участию в проекте.
Допущения при расчете эффективности инвестиционного проекта для акционеров: — учитываются денежные притоки и оттоки, относящиеся к акциям, но не к их владельцам (не учитываются денежные потоки, возникающие при обороте акций на вторичном рынке); — на выплату дивидендов направляется вся чистая прибыль, оставшаяся после следующих выплат: а) расчеты с кредиторами, б) предусмотренные проектом инвестиции, в) создание финансовых резервов и отчислений в дополнительный фонд, г) налог на дивиденды; — при прекращении реализации проекта предприятие расплачивается по долгам, имущество предприятия и оборотные активы распродаются, остаток средств распределяется между акционерами; Бюджетная эффективностьотражает финансовые результаты осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов. Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект. Бюджетный эффектБ, для t-го шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Д, над расходами Р, в связи с осуществлением данного проекта: Бt=Дt-Рt Бюджетные поступления и расходы, учитываемые при оценке бюджетной эффективности следующие: I. Доходы (притоки): 1. Налоговые поступления и рентные платежи участников инвестиционного проекта 2. Налоговые поступления предприятий сопряженных сфер, обусловленные влиянием проекта 3. Таможенные пошлины и акцизы по продукции проекта 4. Эмиссионный доход от выпуска ценных бумаг под инвестиционный проект 5. Дивиденды по государственным ценным бумагам, выпущенным с целью финансирования проекта 6. Подоходный налог с заработной платы по работам инвестиционного проекта 7. Плата за пользование землей, водой, другими природными ресурсами, недрами, лицензиями и т.п. в связи с инвестиционным проектом
8. Доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров по проекту 9. Погашение льготных государственных кредитов 10. Штрафы и санкции 11. Поступления во внебюджетные фонды 12. Уменьшение выплат пособий по безработице вследствие создания дополнительных рабочих мест II. Расходы (оттоки): 1. Средства прямого бюджетного финансирования инвестиционного проекта 2. Кредиты Центрального банка РФ участникам проекта 3. Дотации 4. Выплаты пособий для лиц, оставшихся без работы вследствие реализации инвестиционного проекта 5. Выплаты по государственным ценным бумагам 6. Государственные, региональные гарантии по инвестиционным рискам 7. Компенсации возможных ущербов и ЧС, связанных с реализацией инвестиционного проекта Интегральный бюджетный эффектБинт рассчитывается как сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как превышение интегрированных доходов бюджета над интегрированными бюджетными расходами: На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности: — внутренняя норма бюджетной эффективности (EВНБЭ) При определении бюджетной эффективности учитываются конкретные формы участия бюджетных средств в финансировании инвестиционного проекта, среди которых следует отметить: — предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита; — предоставление бюджетных ресурсов на безвозмездной основе; — бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения установленных социальных приоритетов; — государственные (региональные) гарантии инвестиционных рисков.
ГЛАВА 7. ФОРМИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Дата добавления: 2014-12-26; Просмотров: 807; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |