Хеджирование рисков

В финансовом секторе экономики и особенно в коммерческих банках используют, кроме того, способ диверсификации риска, получивший название «хеджирование рисков». Хеджирование рисков предполагает ограничение финансовыми инструментами размера убытков, но как следствие и прибылей тоже.

Оно проводится в форме заключения параллельных финансовых компенсационных сделок, когда возможный убыток по одной сделке компенсируется возможной прибылью по другой. Существует немало способов хеджирования рисков, но основными, наиболее употребимыми и часто встречающимися являются опционы, фьючерсы и сделки СВОП.

При приобретении опциона, являющегося разновидностью ценных бумаг, покупатель получает право в течение определенного периода времени покупать и продавать ценные бумаги или валюту (в зависимости от вида опциона) по заранее оговоренному с продавцом курсу.

Разумеется, этот курс превышает текущий рыночный курс валюты или ценных бумаг, но все же он гораздо меньше худших прогнозов. Эта разница и есть премия (опцион) продавца. Приобретением опциона покупатель защищает себя, правда не бесплатно, от возможного или предполагаемого изменения курса. Все риски передаются продавцу.

Фьючерс, как и опцион, является одним из видов ценных бумаг и представляет собой контракт на покупку или продажу валюты или ценных бумаг по курсу сегодняшнего дня, но с поставкой и оплатой через определенный период времени. Фьючерсы продаются и покупаются на фондовой бирже, которая выступает посредником между контрагентами и гарантом сделки. Биржа проводит котировку фьючерсов, т.е. цена на них напрямую зависит от ожидаемой динамики курсов.

Предположим, банк заключил выгодную срочную сделку на продажу ценных бумаг или валюты, но опасается неблагоприятной для себя динамики курсов. Тогда одновременно он приобретает по биржевым ценам фьючерс на такое же количество валюты или ценных бумаг. Если опасения банка оправдываются, то он несет потери как продавец, но одновременно выигрывает как покупатель фьючерсного контракта. Получается, что если бы опасения банка подтвердились, то он бы проиграл, но немного, а если бы не подтвердились, то выиграл, но меньше, чем мог бы, не заключая хеджирующего контракта.

Сделка СВОП — это финансовая операция хеджирования рисков. Заключение сделки по купле или продаже валюты или ценных бумаг сопровождается здесь одновременным заключением обратной сделки с этим же или другим контрагентом на продажу или покупку этих же ценных бумаг или валюты. Например, заключается сделка на продажу ценных бумаг и одновременно сделка на покупку ценных бумаг такого же вида, но с более длительным сроком их действия.

Таким образом, хозяйственные риски — неизбежная составная часть предпринимательской деятельности, поскольку они имманентны рынку. Риски нельзя устранить, но уменьшить возможный убыток — вполне реально. Этого можно добиться с помощью применения методов управления риском. Разумеется, управление рисками связано с определенными издержками для фирмы, но его осуществление необходимо и оправданно. Управляя рисками, фирма жертвует меньшим, чтобы сохранить большее. Она заменяет возможное появление значительных убытков на относительно небольшие, строго определенные издержки по управлению риском.

Вопросы для самоконтроля:

1. Что такое риск в коммерции?

2. Как считается степень вероятности риска?

3. Что такое величина риска?

4. Какой метод управления рисками называется финансированием риска?

5. Какой риск можно уменьшить с помощью коммерческой ссуды?

6. При каком виде риска импортёр может столкнуться с нежеланием или с технической невозможностью исполнения контракта экспортёром?

7. Если риск считается критическим, то какой величины грозят достичь потери чистой прибыли?

8. Укажите и опишите методы финансирования рисков.

9. На какой форме оплаты должен настоять экспортёр, чтобы уменьшить риск неплатежа?

10. Какой риск принимает на себя покупатель, который осуществляет авансовый платёж, в случае невыполнения контракта?

11. В какой статье ГК РФ изложен порядок разделения рисков между заказчиком и подрядчиком?

12. Какой статьёй ГК РФ регулируются вопросы перехода риска случайной гибели товара?

13. Какие методы используются для определения степени риска?

14. Какой метод управления рисками применяется когда денежные средства направляются в различные независимые сделки?:

Глава 8. Защита коммерческих интересов в КД.

Дата добавления: 2014-12-26