Цикличность как всеобщая форма экономической динамики 2 страница

Краткосрочные циклы принято называть циклами Китчина, который посвятил этой проблеме свою работу в 1923 году. Дж. Китчин связывал продолжительность цикла, которую он принимал равной трем годам и четырем месяцам, с колебаниями мировых запасов золота.

В настоящее время подобное объяснение причин краткосрочного цикла может удовлетворить очень немногих. Многие современные экономисты, поддерживающие идею существования краткосрочных экономических циклов, склонны рассматривать их лишь как неотъемлемую часть общей циклической системы, основу которой составляют среднесрочные экономические циклы, получившие название циклов Жугляра, по имени французского экономиста, исследовавшего экономические колебания во второй половине XIX века.

Экономическая наука прежде всего выделила цикл 7-12 лет, который впоследствии получил имя Жугляра. Однако этот цикл имеет и другие названия: «бизнес-цикл», «промышленный цикл», «средний цикл», «большой цикл».

Первый промышленный цикл разразился в Англии в 1825 г., когда промышленное производство заняло господствующее положение в ведущих отраслях экономики. Кризис 1836 г. возник сначала в Англии, а затем распространился и на США. Кризис 1847-1848 гг. в США и ряде европейских стран по существу был первым мировым промышленным кризисом. Кризис 1857г. явился первым мировым циклическим кризисом. За ним последовали кризисы 1857, 1866,1873, 1882, 1890, 1900 и 1907 гг.

Наиболее сокрушительным был кризис 1900 – 1901 гг. Он начался почти одновременно в России и в США и прежде всего обрушился на металлургическую промышленность. Цены стремительно рухнули вниз. Солидные предприятия потерпели крах. Разорение промышленности сопровождалось стремительным ростом безработицы.

Однако кризисы Х1Х и ХХ вв. несли в себе свое лечение. По мере развития кризиса цены на товары падали ниже и ниже, создавая тем самым потенциальную возможность сбыта и перспективу выхода из кризиса.

После первой мировой войны кризисы регулярно сотрясали экономику западных стран, однако характер их стал несколько иным, особенно после кризиса 1929 – 1933 гг. Разрушительное действие на экономику оказали экономические кризисы 1920-1921, 1929-1933, 1937-1938гг. Среди них выделяется «Великая депрессия» 1929-1933 гг., отличившаяся особо глубоким и длительным падением производства.

Грандиозный биржевой кризис в «черный вторник» 29 октября 1929 года положил начало кризису, который по своей сути и глубине превзошёл все предыдущие. Падение цен, которого ещё не знала экономика США, Германии и Франции, Англии, резкое сокращение прибылей, катастрофический кредитный кризис, обесценение валют – далеко не полный перечень бед, свалившихся на экономику государств, ещё недавно считавшихся богатейшими и преуспевающими.

Кризис 1929 – 1933 гг. заставил правительства многих стран предпринять попытки вывода национальных экономик из экономической пропасти.

Наиболее грандиозная попытка преодоления кризиса с помощью государственных мероприятий была проведена в США.

После второй мировой войны промышленные кризисы происходили в 1948-1949, 1953-1954, 1957-1958, 1960-1961, 1969-1970, 1973-1974, 1981-1982 гг. Самым разрушительным был кризис середины 70-х годов.

Цикл 7-12 лет был назван именем К. Жугляра за его вклад в изучение природы промышленных колебаний во Франции, Великобритании и США на основе анализа колебаний ставок процента и цен. Эти колебания совпали с циклами инвестиций, которые, в свою очередь, инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости.

К. Жугляр рассматривал экономический цикл как закономерное явление, причины которого кроются в сфере денежного обращения, точнее, кредита. Кризис, как основную фазу цикла, Жугляр оценивал как оздоровляющий фактор, ведущий к общему снижению цен и ликвидации предприятий, созданных для удовлетворения искусственно разросшегося спроса. Жугляр считал, что повторение всех экономических процессов, вызванных банковской деятельностью, происходит каждые десять лет. Продолжительность цикла Жугляра совпадает с продолжительностью циклов, основную причину которых некоторые экономисты видели в сроках физического износа активной части основных производственных фондов.

Й. Шумпетер в 1939 выделил 11 циклов Жугляра за период с 1787 по 1932 г.

В 1930-е годы в США появились исследования по поводу так называемого «строительного цикла». Дж. Риггольмен, В. Ньюмен и некоторые другие аналитики построили первые статистические индексы совокупного годового объема жилищного строительства и обнаружили в них следующие друг за другом длительные интервалы быстрого роста и глубоких спадов или застоя. Тогда и появился термин «строительный цикл», определяющий эти двадцатилетние колебания.

В 1946 г. С. Кузнец в работе «Национальный доход» пришел к выводу, что показатели национального дохода, потребительских расходов, валовых инвестиций в оборудование производственного назначения, а также в здания и сооружения обнаруживают взаимосвязанные двадцатилетние колебания. При этом он отметил, что в строительстве эти колебания обладают самой большой относительной амплитудой.

После выхода в свет работы Кузнеца термин «строительный цикл» практически перестал употребляться, уступив место термину «длительные колебания» (long wings), в отличие от «длинных волн» Кондратьева (long waves).

В 1955 г. в качестве признания заслуг американского исследователя было решено «строительный цикл» именовать «циклом Кузнеца» длительностью в 15 – 20 лет и связанного с периодическим обновлением жилищ и определённых типов производственных сооружений.

В 1968 г. американский ученый М. Абрамовиц описал ядро механизма 20 - летних колебаний, или «цепочку мультипликативно-акселераторного контура», которая «генерирует» 20-летние колебания: доход > иммиграциия > жилищное строительство > совокупный спрос > доход (рост ВНП или товарной массы стимулирует приток населения и рождаемость, что ведет к ускорению инвестиций, в том числе и в жилищное строительство, затем происходит обратный процесс).

Учёные обратили также внимание на то, что изменение спроса на готовую продукцию влечет за собой, как правило, значительно возрастающий спрос на средства производства.

Дж. М. Кларк полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и машины. Эта закономерность, является, по мнению Кларка, ключевым моментом процесса циклического развития, была определена им как принцип акселерации.

Итак, акселератор можно представить в виде отношения между инвестициями и приростом потребительского спроса или национального дохода.

I_t

Y_t-1 – Y_t-2

V =

где, V – акселератор; I – инвестиции; Y – доход; t - год, когда были осуществлены инвестиции.

П. Самуэльсон полагал, что принцип акселерации в сочетании с мультипликатором порождает кумулятивную дефляционную спираль.

В целом эффект акселератора рассматривается как неотъемлемый элемент экономических колебаний, порождаемый нестабильностью экономики и порождающий эту нестабильность.

Наряду с краткосрочными и среднесрочными экономическими циклами выделяют и долгосрочные циклы.

Сущность больших экономических циклов неразрывно связана с русским ученым Н. Кондратьевым. Он доказал, что наряду с краткосрочными и среднесрочными экономическими циклами существуют циклы продолжительностью около 48-55 лет.

Первые попытки в области создания теории «длинных волн» были предприняты на заре ХХ века А.Гельфандом (Парвусом), Я.Ван Гельдереном и С. Де Вольфом. Однако наибольший вклад в теорию «длинных волн» внес Н. Кондратьев, который опубликовал несколько основополагающих работ в данной области. Он изложил результаты своих исследований, касающихся динамики индексов товарных цен, процентных ставок, ренты, заработной платы, производства важнейших видов продукции и т.д. для ряда развитых стран с 1770 по 1926 г.

В 1926 г. Н. Кондратьев сделал доклад на тему "Большие циклы экономической конъюнктуры", в котором проанализировал циклы продолжительностью в 50–60 лет. Каждый такой цикл, по мнению Кондратьева, состоит из двух больших фаз – «фазы подъема» и «фазы спада».

Фаза подъема, продолжительностью в 20–30 лет, характеризуется инвестиционной активностью, усиленным вложением капитала в наращивание объемов производства, что сопровождается ростом занятости и ссудного процента.

Фаза спада, также продолжительностью в 20–30 лет, характеризуется появлением избыточного капитала, не находящего себе применения в новых инвестициях; объем промышленного производства сокращается, в результате чего растет безработица, снижается ссудный процент.

В основе долгосрочных циклов лежит периодичность появления и перехода к новым технологическим способам производства. Этот переход занимает длительное время и дает толчок новой волне. Материальной основой периодичности долгосрочных колебаний является обновление основного капитала в связи с изменением технологических способов производства.

Исследовав динамику развития многих стран Европы за 100-150 лет по целому ряду взаимосвязанных показателей (уровень товарных цен, процента на капитал, номинальной заработной платы, оборота внешней торговли, добычи и потребления угля, производства чугуна и свинца), Н. Кондратьев пришел к выводу, что развитие рыночной системы происходит волнообразно, производство развивается в рамках больших циклов.

Начало «большого» подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий, с вовлечением новых стран в мировое хозяйство, с изменениями объемов добычи золота. При этом общая картина подъема описывалась следующим образом: внедрение технических нововведений идет параллельно с расширением инвестиционного процесса, который в свою очередь стимулирует производство и спрос, способствующие росту цен. В этот период безработица уменьшается, заработная плата и производительность труда растут. Эти процессы затрагивают всю экономику, изменяют стиль жизни людей.

В начальный период дополнительные импульсы экономическому росту могут дать локальные войны. По мере развития циклического подъема войны становятся все более разрушительными. Многие крупные социальные потрясения приходятся на конец «большого» подъема, а также на нижнюю точку цикла. Свидетельством того, что экономика приближается к верхней точке большого цикла, являются начинающиеся на фоне изобилия недостаток отдельных товаров, сдвиги в структуре распределения доходов, рост издержек производства, замедление роста прибылей и т. д.

Существуют различные объяснения причин исчерпания энергии подъема. Одни видят их в заметном увеличении нормы потребления, другие – в изменении покупательной способности денег, третьи связывают достижение «пика» с жизненным циклом продуктов и отраслей, создание которых явилось следствием крупных нововведений прошлых лет.

За каждым большим подъемом следует довольно короткий период, когда экономика как бы готовится к предстоящему длительному спаду. В тоже время сохраняется видимость процветания: люди по-прежнему полны надежд и делают долги. Поскольку реальная ситуация уже изменилась, происходит нагромождение задолженности, которое в любой момент грозит крахом. Причем незначительные события могут вызвать импульс неизбежного краха. Накопившиеся ранее противоречия проявляются в избытке производственных мощностей, массовой ликвидации предприятий, в росте безработицы и падении цен.

В результате этих исследований Н.Кондратьев выделил три больших цикла: 1 цикл с 1787 по 1814 г. — повышательная волна и с 1814 по 1951 г.— понижательная волна; II цикл с 1844 по1875 г. — повышательная волна и с 1870 по 1896 г. — понижательная волна; III цикл с 1896 по 1920 г. — повышательная волна. Таким образом, по расчетам Н. Кондратьева, мировой капитализм к началу 20-х годов ХХ в. пережил две с половиной длинных волны.

Концепция «длинных волн» Н.Д. Кондратьева в 30-е годы вызвала острую полемику в России. Сторонники «автоматического» краха капитализма обвиняли Кондратьева в апологетике капитализма, так как согласно его теории за капитализмом развитой рыночной экономики признавалось наличие механизмов самодвижения и выхода из экономических кризисов. Н. Кондратьев был арестован и убит как враг народа.

Действительность доказала правоту его исследований. Изучением длинных волн впоследствии занимались такие ученые с мировым именем, как Й. Шумпетер, С. Кузнец, К. Кларк, У. Митчел, П. Боккара, Д. Гордон и др.

В теории «длинных волн» Н. Кондратьев выделил «четыре эмпирических правильности». Две из них относятся к повышательным фазам, одна характерна для фазы спада и еще одна закономерность соответствующим образом проявляется в каждой из фаз длинного цикла.

В самом начале повышательной фазы происходит глубокое изменение всей жизни капиталистического общества. Этим изменениям предшествуют значительные научно-технические изобретения и нововведения. Подъем первого большого цикла Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии. В повышательной фазе первой волны в конце ХVIII в. он выделил развитие текстильной промышленности и производство чугуна, в корне изменившие экономические и социальные условия развития общества.

Подъем во второй волне, т.е. в середине ХVIII в, Н. Кондратьев связывает со строительством железных дорог и развитием железнодорожного транспорта, что позволило освоить новые территории и преобразовать сельское хозяйство.

Повышательная тенденция третьей волны в конце ХVIII в.- начале ХХ в. была связана с широким внедрением электричества, телефона и радио.

Перспективы для нового четвертого подъема Н.Кондратьев видел в автомобилестроении.

Современные исследователи связывают пятый цикл с развитием таких принципиально новых технологий, как электроника, биотехнология, генная инженерия, лазерные и плазменные технологии, тонкая химия и т.п.

Повышательные фазы, по мнению Н.Кондратьева, более богаты социальными потрясениями (войнами, революциями и т.п.), чем понижательные.

Понижательные фазы оказывают особенно угнетающее влияние на сельское хозяйство. В этой фазе низкие цены на товары способствуют росту относительной стоимости золота, что побуждает его добычу. Накопление золота, в свою очередь, содействует выходу экономики из затяжного кризиса.

Периодические кризисы (7-10-летнего цикла) как бы навязываются на соответствующие фазы длинных волн и изменяют свою динамику. В период длительного подъема больше времени приходится на процветание, а в период длительного спада учащаются кризисные годы.

В результате исследования длинных волн Н.Кондратьев пришел к утверждению того факта, что все замеченные явления играют роль не случайных толчков. Изменение техники вызвано запросами производства. Войны и революции являются следствием экономической, социальной и политической обстановки, а потребность в освоении новых территорий и миграции населения – это результат подобных обстоятельств.

Каждая последовательная фаза длинного цикла есть результат кумулятивных процессов, накапливаемых в ходе предшествующей фазы. В связи с этим Н. Кондратьев считал, что волнообразные движения представляют собой процесс отклонений от состояний равновесия.

Разрабатывая общую теорию колебаний Н.Кондратьев, отмечает существование нескольких равновесных состояний и, отсюда, возможность нескольких колебательных движений. По мнению Н.Кондратьева существуют равновесия трех видов.

Равновесие первого порядка – это равновесие между обычным рыночным спросом и предложением. Отклонение от него порождает краткосрочные колебания длительностью 3-3,5 года, т.е. циклы в товарных запасах.

Равновесие второго порядка достигается в процессе формирования цен производства путем межотраслевого перелива капитала. Отклонение от этого равновесия и его восстановление Н.Кондратьев связывает с циклами средней продолжительности.

Равновесие третьего порядка связано с основными капитальными благами (промышленными зданиями, инфраструктурными сооружениями, квалифицированными работниками, обслуживающими данный технический способ производства). Запас основных капитальных благ должен находиться в равновесии со всеми факторами, определяющими существующий технический способ производства, со сложившейся отраслевой структурой производства, существующей сырьевой базой и источниками энергии, ценами, занятостью, состоянием денежно-кредитной системы и т.п.

Обновление основных капитальных благ на основе НТП происходит не плавно, а толчками, и является материальной основой больших циклов конъюнктуры.

Во время повышательной фазы для обновления и расширения основных капитальных благ требуются огромные ресурсы в натуральной и денежной форме. Наличие этих ресурсов возможно лишь в том случае, если они были накоплены в предшествующей фазе, когда сберегалось больше, чем инвестировалось.

В фазе подъема постоянный рост цен и заработной платы порождает у населения тенденцию к большему потреблению.

В фазе спада падают и цены, и заработная плата. Падение заработной платы ведет к снижению покупательной способности населения, а падение цен – к снижению сберегательной способности. Из-за общего снижения уровня жизни капитал сосредоточивается в руках тех, кто имеет постоянный доход и выигрывает от снижения цен.

Дальнейшее развитие теории длинных волн связано с именем австрийского экономиста Й. Шумпетера. В своей работе «Экономические циклы» (1939 г.) он определил главную причину долговременных колебаний экономики. Внедрение базовых нововведений, которые изменяют как набор предлагаемых покупателю продуктов, так и технологию их изготовления, происходит не непрерывно, а периодически. Применение новых базовых нововведений вызывает ускоренный рост производства в передовых отраслях, что стимулировать рост и структурную перестройку всей экономики. Но по мере насыщения рынка в экономике нарастает кризисная ситуация, требующая создания новых, перспективных рынков, дающих простор самовозрастанию капитала.

Некоторые современные исследователи выражают мнение, что волны Кондратьева зародились еще в Китае на рубеже первого и второго тысячелетий нашей эры, переместившись позднее по Великому шелковому пути в Италию, и, набрав темпы в ХV в., достигли стадии зрелости с укреплением океанской торговли, в которой господствовали Нидерланды, Португалия и Испания.

В рамках этого подхода американские исследователи Дж. Модельски и У.Томпсон выделяют следующие длинные волны в мировой цивилизации: 930-990-1060-1120-1190-1250-1300-1350-1430-1494-1540-1580-1640-1688-1740-1792-1850-1914-1973-2026 гг.

Таким образом, в основе долгосрочных циклов лежит периодичность появления и перехода к новым технологическим способам производства. Этот переход занимает длительное время и дает толчок новой волне. Материальной основой периодичности долгосрочных колебаний является обновление основного капитала в связи с изменением технологических способов производства.

Каждый долгосрочный цикл включает в себя ряд среднесрочных циклов.

Причину среднесрочных цикловсвязывают с периодичностью обновления основного капитала, подвергающегося физическому и моральному износу. При этом определяющее значение имеет не физический износ капитала, а его моральное старение. Если, например, сегодня срок морального старения оборудования составляет 5–7 лет, то соответственно и обновление капитала должно происходить через 5–7 лет.

В период массового обновления капитала спрос на капитальные блага и их производство растет. Через некоторое время спрос падает, что ведет к спаду производства. Однако через несколько лет оборудование вновь окажется морально устаревшим и потребуется новое, спрос начнет расти, экономика вступит в фазу подъема и т. д.

Среднесрочные циклы могут включать в себя краткосрочные (малые) циклыпродолжительностью 2–3 года, в основе которых лежит периодичность колебаний товарно-материальных запасов.

С точки зрения структуры экономики различают также аграрные и другие отраслевые кризисы, которые охватывают не всю экономическую систему, а лишь отдельные отрасли: сельское хозяйство, энергетику, промышленность и т.п. Структурные кризисы могут проявляться как в виде относительного недопроизводства, так и относительного перепроизводства, сопровождать общий промышленный цикл или не совпадать с ним.

Негативные последствия неравномерности развития, особенно отрицательное, часто разрушительное воздействие экономических кризисов, вынуждает государство проводить мероприятия, направленные на предотвращение резких колебаний в развитии производства.

Антициклическая политика государства представляет собой совокупность фискальных и денежно-кредитных инструментов, воздействующих на экономическую систему в направлении обратном текущей рыночной конъюнктуре. Она направлена на регулирование, предотвращение как кризисных состояний экономики, так и бума. В этих целях государство воздействует на экономическую систему в противоположном направлении относительно данной фазы цикла. Если производство падает, государство проводит стимулирующую политику, если назревает "перегрев" конъюнктуры, то государство проводит сдерживающую политику.

Основные мероприятия антициклической политики государства представлены согласно данным таблицы 11.4.

Таблица 11.4 - Мероприятия антициклической политики государства

Вид политики	Подъем	Кризис
Денежно-кредитная     Фискальная   Политика заработной платы   Инвестиционная политика	Сокращение денежной массы   Увеличение налогов и сокращение расходов бюджета   Понижение заработной платы   Сокращение государственных инвестиций	Увеличение денежной массы   Сокращение налогов и увеличение расходов бюджета   Повышение заработной платы   Сокращение государственных инвестиций

Государственное воздействие на экономику способно существенно повлиять на ход экономического цикла, меняя характер экономической динамики: глубину и частоту кризисов, продолжительность фаз цикла и соотношение между ними.

Современный механизм самонастройки рыночной экономики через циклические кризисы изменяется под влиянием государственного воздействия. Происходит переплетение стихийно-рыночного механизма функционирования экономики в форме циклических кризисов с сознательным государственным воздействием на воспроизводственный процесс.

Борьба с разными перепадами экономической конъюнктуры – это самая трудная из проблем, которые приходится сегодня решать правительствам. К концу ХХ века многие страны научились сглаживать пики колебаний экономической конъюнктуры и предотвращать экономические кризисы.

Несмотря на значительный разброс взглядов и различную расстановку акцентов при выработке антициклической политики, необходимо отметить, что все концепции регулирования циклов тяготеют к одному из двух направлений регулирования: неокейнсианскому или неоконсервативному.

Согласно данным таблицы 11.5 первое направление ориентируется на регулирование спроса, а второе - на регулирование совокупного предложения.

Таблица 11.5 - Концепции регулирования циклов

Признаки	Неокейнсианство	Неоконсерватизм
Ориентация цели   Приоритеты регулирования     Оценка роли государства	На спрос Регулирование хозяйства в целом.   Налогово – бюджетная политика Кредитно – денежная политика     Оценка роли государства	На предложение. Создание стимулов деятельности отдельных фирм     Кредитно – денежная политика Налогово – бюджетная политика     Ограничение

В зависимости от исходных установок и ориентировок сторонники того или иного направления по - разному решают вопросы сглаживания циклических колебаний, оперируют различными инструментами, находящимися в распоряжении государства, которые можно использовать для этих целей.

Например, сторонники кейнсианских рецептов больше внимания уделяют бюджетной политике и налоговой политике. Сторонники неоконсервативных рецептов уделяют больше внимания проблеме денег и кредита. Поэтому в последние годы неоконсервативная политика опирается на монетаристские теории, которые во главу угла ставят вопросы объема денежной массы и его регулирования. По–разному решается проблема участия государства в происходящих процессах – в политике регулирования экономики в целом и в области сглаживания циклических колебаний.

Несмотря на такие, казалось бы, существенные различия, есть общее понимание этими концепциями того факта, что, во – первых, государство, в состоянии сглаживать циклические колебания, и, во – вторых, государство должно это осуществлять в условиях достижения и поддержания экономической стабильности. Существует и общее понимание того, какова должна быть в целом линия поведения государства, направленная на преодоление циклических колебаний.

В фазе спада все мероприятия государства должны быть направлены на стимулирование деловой активности. В области налоговой политики это означает снижение ставок, предоставление налоговых льгот на новые инвестиции, проведение политики ускоренной амортизации. При этом сторонники кейнсианских взглядов больше уповают на рост государственных расходов, которые рассматриваются как стимулятор накопления. Налоговые мероприятия больше дополняют бюджетные, и в комплексе они ведут к стимулированию совокупного общего спроса, и, в конечном счете, и производства.

45⁰

Национальный доход

N₁ N₂

D₂   D₁

S

Рисунок 11.2. -Увеличение совокупного спроса  

Воздействие государства на совокупный спрос представлено в соответствии с рисунком 11.2

Рост спроса на величину D₁ D₂ вызывает рост национального дохода с ON₁ до ON₂ от уровня. Стрелкой на оси ординат показан сдвиг вверх линии совокупного спроса, стрелка на оси абсцисс показывает увеличение национального дохода.

Кредитно – денежная политика в этот период преследует те же цели, что и налогово – бюджетная политика, и предполагает проведение кредитной экспансии. Её цель – оживление экономической жизни в стране при помощи дополнительных кредитов. В это время проводится политика «дешевых денег». На практике это означает, что снижаются процентные ставки за выданные ссуды, увеличиваются кредитные ресурсы банков, что ведет к увеличению капиталовложений, усилению деловой активности, снижению безработицы. Однако это может иметь и отрицательные последствия, так как в длительной перспективе ведет к усилению инфляционных тенденций.

Государство в целях предотвращения «перегрева» экономики и связанных с этим болезненных явлений в хозяйственных системах проводит политику сдерживания, включающую противоположные мероприятия в области налогово–бюджетной и кредитно – денежной политики.

Налогово–бюджетная политика такого периода характеризуется повышением ставок налогов, сокращением государственных расходов, ограничениями в области проведения амортизационной политики.

Фискальные мероприятия приводят к снижению покупательной способности, а значит, и спроса, что ведет, в конечном счете, к некоторому спаду экономической активности. Это может быть представлено в соответствии с рисунком 11.3.

45⁰

Национальный доход

N₂ N₁

D₁ D₂

Спрос

Предложение

Рисунок 11.3. Снижение совокупного спроса.  

Снижение спроса на величину D₁ D₂ вызывает снижение национального дохода с ON₁ до ON₂.

В кредитно – денежной политике начинают преобладать элементы кредитной рестрикции, то есть проводится политика «дорогих денег», что означает прямо противоположные меры: повышение процентных ставок по ссудам, сокращение кредитных ресурсов банков. Но в этом случае необходимо весьма осторожно обращаться с элементами кредитно – денежной политики, ибо в долгосрочном плане кредитная рестрикция может через сокращение инвестиций и, соответственно, производства привести к росту безработицы.

Использование кейнсианских инструментов наладки и подстройки экономической системы сводило к минимуму влияние конъюнктурных колебаний.

Дата добавления: 2014-12-27