Анализ движения денежных средств, как основа принятия финансовых решений

Основным источником является форма №4. Второй источник это баланс (форма №5). Также есть форма №5 (приложение к балансу).

Анализ показывает:

1. степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

2. зависимость предприятия от внешнего поступления денежных средств;

3. оценка дивидендной политики;

4. реальная способность платежеспособности;

5. Позволяет оценить финансовую эластичность компании. Способность создавать денежные резервы;

В ходе анализа анализируют:

1. Структура поступления и расходования денежных средств.

2. общее изменение остатков денежных средств (доля изменения по каждому виду деятельности по отношению к общему).

Для целей анализа: приток денежных средств – это положительное изменение остатка, а отток – отрицательное.

ПРИТОК ПО ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ должен быть больше оттока по инвестиционной, либо сумма притока по текущей и финансовой деятельности должна быть больше суммы оттока по инвестиционной, при этом доля текущей деятельности дБ больше 50%.

В процессе анализа необходимо ответить на ряд вопросов:

1) не произошел ли приток средств за счет увеличения краткосрочных обязательств, которые потребуют погашения в будущем

2) имеется ли прирост акционерного капитала за счет доп.эмиссии

3) не было ли распродано имущество

4) сокращаются ли МПЗ

5) снижаются ли остатки ГП на складе

6) своевременно ли взыскивается ДЗ

7) нет ли снижения показателей рентабельности оборачиваемости активов

8) не было ли чрезмерных выплат дивидендов (не больше 40% от чистой прибыли)

9) не было ли резкого увеличения объемов производства и продаж

10) своевременно ли выплачивались налоги

Возможные причины дефицита д/ср:

- низкая рентабельность деятельности предприятия

- излишнее отвлечение денежных средств в запасы и в ДЗ

- большие капитальные затраты

- высокие налоги и дивиденды.

- Высокая доля заемного капитала

- снижение оборачиваемости оборотных активов

- снижение объемов продаж

Для получения больших детальных сведений о движении денежных средств используют прямой и косвенный методы анализа денежных потоков.

Прямой метод - основан на отражении оборотов по счетам денежных средств за определенный период, при этом все операции формируются по 3 видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой. Данный метод лежит в основе отчета о движении денежных средств. Он дает возможность оценить платежеспособность предприятия, осуществить текущий контроль за поступлением и расходованием д/средств.

Основной недостаток данного метода в том, что он не учитывает взаимосвязи прибыли и изменения недостатка денежных средств.

Косвенный метод. Предпочтителен с аналитич.т.зр., потому что устанавливает взаимосвязь полученной прибыли с изменения остатков денежных средств.

Отправная точка: показатель ЧП

Дельта d (остаток д/с) = ЧП+(дельта ИСпр+дельтаК+дельтаКЗ+дельтаА)-(дельтаF+дельтаZ+дельта r)

ИСпр – изменение капитала за счет прочих факторов, кроме прибыли

К – сумма кредитов и займов

А – износ амортизированных оборотных активов

Дельта F – прирост внеоборотных активов

Z – прирост запасов

R – прирост ДЗ и КФВ

Изменение суммы кредитов и займов

Планирование и прогнозирование денежных оборотов.

Разрабатывается на предстоящий год для обеспечения учета сезонных колебаний.

Прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков.

Инвестиции и инвестиционная деятельность.

Дата добавления: 2015-04-24