Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ 2 страница

Участники рынка Форекс негативно относятся к валютным интервенциям, ведь из-за них даже профессиональные трейдеры нередко несут большие потери. Инструменты технического анализа бессильны в предсказании поведения курсов валют на фоне прямого вмешательства центральных банков. О таком вмешательстве никто заранее не предупреждает. Слухи о предстоящих валютных интервенциях зачастую остаются только слухами, но даже они, сами по себе, способны на время поколебать настроения участников валютного рынка.

Валютные интервенции могут быть прямыми и косвенными. При прямых интервенциях Центральный банк от своего имени проводит операции на валютном рынке, о чем впоследствии сообщается информационными агентствами – уточняется сумма и дата совершения операции. При косвенных интервенциях операции совершаются рядом коммерческих банков по поручению Центрального банка. Такие интервенции более распространены на рынке Форекс – они оказывают больший эффект по сравнению с прямыми интервенциями из-за своей неожиданности.

Валютные интервенции могут осуществляться как в направлении текущего тренда, в целях его усиления, так и против тренда, в целях его корректировки. Интервенции в направлении тренда чаще приводят к желаемому результату, чем интервенции против тренда – ведь даже такому финансовому институту как Центральный банк не всегда удается повлиять на валютный курс в своих интересах.

На рынке Форекс чаще всего к валютным интервенциям прибегает Банк Японии. История знает множество случаев валютных интервенций – Банк Англии в сентябре 1992 г. тщетно пытался скорректировать валютный курс английского фунта стерлингов серией валютных интервенций наряду с изменением процентной ставки. Однако, противостояние капиталов крупных инвесторов, наряду с известным рыночным спекулянтом Джорджем Соросом, не позволило Банку Англии избежать «черной среды» сентября 1992 г.

Для предотвращения последствий непредвиденных валютных интервенций частному трейдеру необходимо быть в курсе событий мировой экономики, анализировать финансовые анонсы и прогнозы аналитиков. При совершении ордеров необходимо всегда выставлять уровни stop-loss и take-profit, чтобы, в случае валютных интервенций, выйти из ситуации с наименьшими потерями.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 5. Макроэкономические индикаторы

Как вы, вероятно, уже ни раз убеждались в процессе изучения материала информационного портала, курс национальной валюты напрямую зависит от здоровья экономики страны. Экономический рост, как правило, способствует росту курса валюты, а экономический спад – наоборот, способствует его снижению. Экономика отдельно взятой страны настолько обширна, что для ее анализа требуется принимать во внимание множество аспектов. Такие аспекты носят название макроэкономические индикаторы и представляют собой численные значения в абсолютных или относительных величинах.

Каждый макроэкономический индикатор рассчитывается на определенный отчетный период. Отчетным периодом может быть месяц, квартал или год. Значение макроэкономического показателя публикуется по истечению отчетного периода. В дальнейшем оно может уточнятся, когда наиболее полные данные, принимаемые в расчет, поступают на рассмотрение.

Каждый макроэкономический показатель имеет строго определенную дату и время публикации промежуточных и окончательного значения. Помимо этого, до официальной даты публикации макроэкономического показателя, ведущие аналитические агентства пытаются предсказать его будущее значение. Так как множество трейдеров по всему миру доверяет прогнозам аналитиков, к моменту выхода макроэкономического показателя, рынок Форекс адаптируется к его предсказанному значению. Если официальное значение мало отличается от предсказанного, то реакции рынка в момент обнародования значения макроэкономического показателя не происходит. Интересные события происходят на рынке Форекс, если реальное значение сильно отличается от значения прогноза. В таком случае может произойти сильное коррекционное движение, которое невозможно предсказать индикаторами технического анализа. Именно поэтому, начинающим трейдерам не рекомендуется открывать позиции в преддверии выхода важнейших макроэкономических индикаторов и всегда устанавливать уровни stop-loss и take-profit, чтобы избежать ненужных потерь.

По степени реакции на рынок Форекс все макроэкономические индикаторы различны. Корреляция некоторых из них с валютным курсом огромна, тогда как другие лишь в незначительной мере находят свое отражение на графиках валютных котировок. Зачастую трейдеров и финансовых аналитиков интересует не столько абсолютное значение макроэкономического показателя, сколько его относительное значение – отношение текущего значения к значению предыдущего отчетного периода. Такое процентное соотношение отражает либо проценты роста, либо проценты снижения.

В момент выхода макроэкономических показателей их значения, как абсолютные, так и относительные, публикуются ведущими финансовыми издательствами (Wall Street Journal, Financial Times, New York Times) и информационными агентствами (Bloomberg, Dow Jones Telerate). Поэтому, реакция рынка Форекс на такое событие происходит практически мгновенно. С основными макроэкономическими показателями мы познакомимся в следующих главах.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 6. Валовой внутренний продукт (ВВП)

Одним из важнейших макроэкономических индикаторов считается ВВП – валовой внутренний продукт (GDP, Gross Domestic Product), являющийся показателем общего экономического состояния страны. Данный индикатор представляет собой общее количество товаров и услуг, произведенных как резидентами так и нерезидентами на территории страны, измеренное в текущих рыночных ценах.

Для ряда стран, с большой долей экспансии национальных предприятий на территории других государств применяется несколько другой макроэкономический индикатор, ВНП – валовой национальный продукт (GNP, Gross National Product). Он отражает общую рыночную стоимость всех товаров и услуг, произведенных национальными предприятиями как на территории самой страны, так и за рубежом. Данный показатель, например, используется в Японии.

Для расчета ВВП используется несколько моделей. Одной из самых распространенных является кейнсианская модель развития экономики. Согласно этой модели, абсолютное значение ВВП рассчитывается по формуле:

GDP = C + I + S + E – M,

где C отражает объем потребления, I отражает объем инвестиций, S отражает величину правительственных расходов, E отражает величину экспорта, а М отражает величину импорта. Важнейшей компонентой ВВП является объем потребления, в структуре которого принято выделять три подкласса: потребление товаров длительного пользования (durable goods), краткосрочного пользования (nondurable goods) и услуг (services). В США, например, объем потребления составляет более 50% всего ВВП. Для сравнения, инвестиции в США составляют чуть более 10% ВВП, а государственные расходы (социальные выплаты, проценты по государственным облигациям, затраты на вооружение) – порядка 20% ВВП. Последняя компонента ВВП в виде разницы между экспортом и импортом называется либо чистым экспортом, либо чистым импортом, в зависимости от того, что преобладает в экономике страны.

Помимо описанного выше метода расчета ВВП, существует также распределительный метод, который включает в себя оплату труда наемных работников, чистые налоги на производство и импорт, валовую прибыль и валовые смешанные доходы. Для простоты изложения мы не будет углубляться в детали расчета ВВП по данному методу, но любознательные читатели смогут найти больше информации, например, в учебнике по экономической теории для ВУЗов.

При публикации ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду и в виде абсолютного значения в единицах национальной валюты. Наибольшее значение для рынка Форекс имеет именно относительное значение индекса, так как именно оно отражает тенденцию роста или спада ВВП за отчетный период. Как правило, курс валюты и изменение значения ВВП имеют прямую зависимость. Рост ВВП приводит к укреплению национальной валюты (росту ее курса), а снижение ВВП приводит к ослаблению национальной валюты (падению ее курса). Но не стоит забывать, что валюты на рынке Форекс рассматриваются исключительно в валютных парах (котировках). Поэтому, если в валютной паре USD/JPY обе страны показали одинаковый по процентному соотношению рост ВВП за отчетный период, то на данную котировку это никак не повлияет, так как такие влияния взаимно компенсируются.

Отчетным периодом для ВВП является квартал. Само же значение ВВП публикуется трижды. В последнюю пятницу месяца, следующего за отчетным кварталом, в 16:30 московского времени публикуется предварительное значение ВВП (GDP Advanced). В последнюю среду второго месяца, следующего за отчетным кварталом, в 16:30 московского времени публикуется пересмотренное значение ВВП (GDP Provisional/Revised). Затем, в последнюю среду третьего месяца, следующего за отчетным кварталом, в 16:30 московского времени публикуется окончательное значение ВВП (GDP Final). Как правило, его отличие от пересмотренного значения минимальное.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 7. Сущность инфляции

Всем нам знакомо такое понятие как инфляция – в перестроечное время проблема неконтролируемого роста цен в России была особенно актуальна. Тем не менее, не все до конца понимают истинный смысл инфляции. Поэтому, механизм действия инфляции, а также ее влияние на экономическое состояние страны и курс национальной валюты, для многих остается загадкой. В данной главе речь пойдет об определении инфляции и ее разновидностях в контексте торговли на валютном рынке Форекс.

Инфляция – это процесс снижения покупательной способности (обесценивания) денег, сопровождающийся ростом цен на товары и услуги. Данный процесс выражается в процентах в месяц или год, по которым экономическое положение отдельно взятой страны можно сравнивать с другими странами. Примечательно, что даже самые индустриально развитые страны не миновала проблема инфляции. Более того, незначительные темпы инфляции способствуют здоровью экономики, ведь такая инфляция стимулирует спрос, а, следовательно, и производство внутри страны.

В учебниках по экономической теории ВУЗов инфляцию принято классифицировать по видам и типам в разрезе различных аспектов: темпов нарастания, внезапности появления, однородности и т.п. Мы вкратце рассмотрим эту классификацию, не углубляясь в подробное изучение – ведь нас больше интересует практическая часть взаимосвязи инфляции и валютных котировок на Форекс.

В зависимости от темпов роста принято выделять ползучую (до 10% в год), галопирующую (от 10% до 500% в год) и гиперинфляцию (более 500% в год). Ползучая инфляция характерна для большинства промышленно развитых стран и не представляет собой угрозу для экономики. В рамках современной экономической теории такая инфляция даже является показателем грамотной экономической политики государства. Галопирующая инфляция, в свою очередь, является показателем напряжения экономики. В условиях такой инфляции население старается избавляться от наличных денежных средств в национальной валюте в пользу товаров, драгоценных металлов и более устойчивых валют. Долгосрочные капиталовложения не свойственны в условиях галопирующей инфляции. Гиперинфляция уже представляет собой серьезную угрозу экономике страны. Она сопровождается спекуляцией и дезорганизацией производства, в условиях такой инфляции практически все рыночные механизмы парализованы.

В зависимости от расхождения роста цен на различные группы товаров инфляцию подразделяют на сбалансированную и несбалансированную. Сбалансированная инфляция сопровождается практически одновременным темпом роста цен на различные категории товаров и услуг. Несбалансированная же инфляция характеризуется расхождением таких ценовых темпов роста.

Инфляция может быть явной и подавленной (скрытой). Явная инфляция характерна для стран с рыночным регулированием, где доля государства в ценообразовании минимальна. Такая инфляция сопровождается ростом цен на товары и услуги, падением курса национальной валюты. Подавленная же инфляция характерна для экономики, в которой государство принимает активное участие в ценообразовании. Такой вид инфляции проявляется в дефиците товаров на прилавках магазинов, приводит к росту очередей, введению талонной системы, ухудшению качества продукции, развитию теневой экономики, преобладанию бартерных сделок, вынужденному накапливанию денег. Подавленная инфляция была свойственна экономике бывшего СССР.

Существует еще несколько аспектов классификации инфляции, но мы не будем останавливаться на них в рамках нашего обучения Форекс. Для любознательных учебник по экономической теории ВУЗов может стать хорошей отправной точкой в самостоятельном изучении инфляционных процессов. В заключении отметим, что, помимо видов, инфляцию принято классифицировать по типам: инфляция спроса и инфляция издержек. Инфляция спроса обуславливается увеличением спроса на товары и услуги по причине избытка денежных средств у населения, увеличения государственных расходов, притока иностранной валюты в страну и ряду других причин. Инфляция издержек сопровождается ростом цен на товары за счет увеличения их себестоимости. Так как себестоимость продукции складывается из заработной платы, затрат на сырье, энергоресурсы, топливо и т.п., то рост любой из этих составляющих может привести к снижению объемов производства и повышению цен.

В данной главе мы коснулись теоретических основ инфляции. В следующей главе будут рассмотрены инфляционные показатели, которые характеризуют инфляцию, позволяют ее анализировать, и являются предпосылками торговых решений на покупку или продажу валюты на Форекс.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 8. Основные инфляционные показатели

В предыдущей главе мы поверхностно коснулись темы инфляции, рассмотрели ее разновидности и влияние на экономику. Но инфляция, как и другие экономические показатели, должна быть измерена в численном выражении, прежде чем ее можно будет применить к прогнозированию изменения валютных котировок на рынке Форекс. В данной главе речь пойдет о показателях измерения инфляции.

Основными показателями, используемыми для оценки инфляции являются:

o индекс потребительских цен (consumer price index, CPI);

o индекс производственных цен (producer price index, PPI).

Данные показатели позволяют взглянуть на инфляцию с двух сторон – со стороны потребления и со стороны производства. Для измерения индекса потребительских цен, CPI, вводится понятие фиксированной потребительской корзины. Данная корзина охватывает как товары, так и услуги, на которые имеется постоянный спрос. В нее входят продукты питания, одежда, топливо, медицинское обслуживание, транспортные расходы и т.п. Кроме того, CPI включает в себя также импортные товары, услуги и налоги.

Оценка базовой потребительской корзины происходит ежемесячно. В США этим занимается Бюро по учету занятости (The Bureau of Labor Statistics). Определение состава потребительской корзины является непростой задачей, ведь данный состав зависит от специфических особенностей поведения населения в конкретной стране. В США базовая потребительская корзина рассчитывается на основании данных по 19 000 розничных торговых фирм, 57 000 домашним хозяйствам. В составе базовой потребительской корзины примерно 44% составляют товары, а 56% – услуги. Статистика собирается по 85 городам и усредняется с использованием специальных коэффициентов. Раз в 10 лет состав корзины переопределяется на основании исследований структуры расходов населения.

Показатель CPI публикуется в 13-й день каждого месяца в 16:30 московского времени. В публикации отражается значение показателя за предыдущий месяц. Для вычисления данного показателя цена потребительской корзины текущего периода делится на цену потребительской корзины предыдущего периода, после чего из полученного значения вычитается единица, а само значение выражается в процентах. Положительное значение CPI свидетельствует о росте цены потребительской корзины. Отрицательное значение, наоборот, о снижении цены потребительской корзины, что на практике практически не случается.

Наибольшим колебаниям в составе потребительской корзины подвержены цены на продукты питания и энергоносители. В связи с этим, наряду с показателем CPI, также публикуется значение показателя CoreCPI, в котором из состава корзины исключены продукты питания и источники энергии.

Считается, что показатель CPI несколько завышает реальное значение инфляции в стране, так как вычисляется на основании фиксированной корзины и не учитывает появление новых товаров и услуг, игнорирует сезонные скидки на товары, основываясь лишь на заявленных ценах продавцов. Но несмотря на это, данный показатель широко используется финансовыми аналитиками для прогнозирования движения валютных курсов на рынке Форекс. Если экономика развивается нормальными темпами, то повышение индекса CPI свидетельствует о росте инфляции в стране, что может привести к ответной реакции Центрального банка. Как правило, в таких условиях Центральные банки повышают процентную ставку в целях противодействия уровню инфляции. Повышение процентной ставки приводит к притоку иностранного капитала в страну, а следовательно и росту спроса на ее национальную валюту.

В нормальных условиях развития экономики, показатель CPI и курс национальной валюты имеют прямую корреляцию – с ростом значения показателя растет и валютный курс. Особенно это заметно, когда публикуемое значение CPI сильно отличается от ожидаемого – реакция рынка в таких условиях следует незамедлительно. Но в условиях нестабильной экономики быстрый рост инфляции приводит лишь к снижению доверия зарубежных инвесторов к национальной экономике и оттоку капитала из страны, а, следовательно, и к падению курса национальной валюты.

Такими же свойствами как и CPI обладает индекс производственных цен, PPI. Данный индекс отражает среднее изменение цен производителей на всех этапах производства продукции. Показатель PPI состоит из двух составляющих. С одной стороны в нем учитываются цены на полуфабрикаты и комплектующие, то есть так называемые цены на входе процесса производства. С другой стороны в нем учитываются цены на готовую продукцию, то есть так называемые цены на выходе производства. Корзина цен производителей рассчитывается на базе 22 000 компаний и 3 000 товаров. Показатель PPI охватывает энергетику, сельское хозяйство, текстильную, горнодобывающую, лесную и военную промышленность.

Стоит заметить, что показатель PPI не учитывает сервисные услуги, строительство и импорт. Но несмотря на то, что цены на импортные товары напрямую в показателе PPI не учитываются, они оказывают косвенное влияние через цены на комплектующие и сырье. Главное отличие PPI от CPI, таким образом, в том, что данный показатель учитывает только товары на оптовом уровне их реализации, но не услуги.

Рассчитывается показатель PPI по такому же принципу, что и CPI. Совокупная стоимость базовой корзины в текущем периоде делится на значение предыдущего периода, и от полученного значения отнимается единица. Результат выражается в процентах, а само значение может быть как положительным, так и отрицательным. В отличие от показателя CPI, показатель PPI имеет периоды вполне заметного падения, когда публикуемые значения оказываются отрицательными. Показатель PPI и курс национальной валюты имеет прямую корреляцию – рост показателя в большинстве случаев приводит к росту курса национальной валюты, и наоборот.

Рост PPI приводит к инфляции издержек, которая, по мнению финансовых аналитиков, оказывает более глубокое влияние на экономику, чем инфляция спроса, и более губительно на ней отражается. Показатель PPI обычно является опережающим по сравнению с CPI, так как потребительские цены изменяются с опозданием по отношению к оптовым ценам реализации продукции. Показатель PPI публикуется в 11-й день каждого месяца в 16:30 московского времени. В публикации отражается значение показателя за предыдущий месяц.

Также как и в случае с индексом потребительских цен, индекс промышленных цен считается более достоверным, если из него исключена пищевая и энергетическая промышленность. Соответствующий показатель носит название CorePPI и публикуется вместе с основным показателем.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 9. Вспомогательные инфляционные показатели

К вспомогательным инфляционным показателям относят:

o Дефлятор ВВП (GDP Deflator);

o Цены на импорт (Import Prices);

o Цены на экспорт (Export Prices);

o Средняя почасовая заработная плата (Average Hourly Earnings);

o Индекс стоимости рабочей силы (Employment Cost Index);

o Стоимость рабочей силы на единицу продукции (Unit Labour Cost);

o Средняя заработная плата за неделю (Real Earnings).

Дефлятор ВВП (GDP Deflator). Дефлятор ВВП используется для оценки давления инфляции в экономике и может служить альтернативой индексу потребительских цен (CPI). Математически, дефлятор ВВП является отношением номинального ВВП к реальному, где номинальный ВВП – выражение прошлых отчетов по ВВП «в постоянных ценах» с учетом инфляции. Таким образом, показатель соотносит прошлые данные по ВВП с реальной покупательской способностью, такой, как она есть на данный момент.

Подобные расчеты позволяют построить более гибкий показатель, по сравнению с индексом потребительских цен, поскольку учитывают изменения, которые происходят из-за появления на рынке новых товаров или изменения потребительских предпочтений. Расчет же CPI привязан к фиксированной потребительской корзине.

Дефлятор ВВП (публикация его значения) оказывает весомое влияние на рынок, и может привести к росту курса доллара США в случае ожиданий роста основных процентных ставок. Ежеквартально, 20-го числа следующего за окончанием квартала месяца (в 16:30 московского времени, вместе с данными по ВВП) в США публикуются результаты расчетов показателя Дефлятор ВВП, а в течение двух следующих месяцев данные уточняются и пересматриваются.

Цены на импорт (Import Prices). Индекс цен на импорт считается индикатором инфляции, и характеризует изменение цен на импортные товары в течение месяца. Данный показатель является составляющей индекса потребительских цен, поскольку в расчете CPI учитываются цены на импорт, и характеризует «вклад» изменения импортных цен по отношению к изменению потребительской корзины. Значения индекса не оказывают на рынок существенного влияния. При повышении процентных ставок, повышение значения индекса приводят к росту валютного курса. Данные по индексу цен на импорт публикуются одновременно с показателем цен на экспорт (читайте далее) и выходят ежемесячно приблизительно 10-го числа.

Цены на экспорт (Export Prices). Как и цены на импорт, индекс цен на экспорт рассчитывается аналогично, и так же оказывает лишь ограниченное влияние на рынок. Цены на экспорт публикуются одновременно с ценами на импорт и аналогично характеризуют прямо пропорциональное влияние на валютный курс: при повышении индекса в условиях ожидания повышения процентных ставок, курс валюты растет.

Средняя почасовая заработная плата (Average Hourly Earnings). Индекс характеризует потенциальное значение инфляции. В связи с повышением издержек на производство, в частности на рабочую силу, цены на товары вырастут, что приведет к инфляции. При повышении процентных ставок, рост индекса средней почасовой заработной платы приведет к росту валютного курса. Данный показатель оказывает существенное влияние на рынок. Данные публикуются в 16:30 московского времени ежемесячно в первую пятницу, одновременно с данными индекса Nonfarm Payrolls.

Индекс стоимости рабочей силы (Employment Cost Index). Индекс стоимости рабочей силы считается самым точным измерением трудовых затрат, а также считается предвещающим ожидания инфляции. Он характеризует общий доход работника, включая зарплату, пособия по безработице, страхование, отпускные и т.д. Федеральная резервная система опирается на индекс стоимости рабочей силы в монетарной политике, как на один из важнейших показателей для среднесрочных и долгосрочных прогнозов. Рост данного индекса приводит к повышению валютного курса при ожидании повышения процентных ставок. Публикация данных проходит ежеквартально в последнюю неделю месяца в 16:30 московского времени.

Стоимость рабочей силы на единицу выпущенной продукции (Unit Labour Cost). Данный показатель определяет эффективность развития экономик и характеризует издержки на производство единицы продукции. Так же, индекс выступает в качестве индикатора инфляционных процессов, которые связаны с повышением заработной платы. На практике, аналитику показателя Unit Labour Cost проводят вместе с индексом производительности труда (Productivity).

В случае, когда стоимость единицы продукции и производительность труда растут, может возникнуть необходимость повышения процентных ставок, что даст толчок росту курса валюты. Индекс может оказать значительное влияние на рынок. Данные по показателю Unit Labour Cost публикуются в 16:30 московского времени по кварталам до 10-го числа месяца и выходят вместе с индексом Productivity.

Средняя заработная плата за неделю (Real Earnings). Математически, расчеты индикатора производятся относительно уровня зарплаты в 1982 году, что позволяет исключить влияние инфляции на показатель. Таким образом, Real Earnings может служить индикатором процессов инфляции, связанных со стоимостью рабочей силы. В отчете собраны лишь статистические данные отчета о занятости, опубликованного ранее, поэтому индекс не оказывает значительного влияния на рынок. При повышении процентных ставок, рост Real Earnings приведет к росту курса валюты. Данные публикуются одновременно с индексом потребительских цен в 16:30 московского времени ежемесячно.

Школа Форекс / Часть III. Фундаментальный анализ / Глава 10. Показатели рынка труда

Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние рынка труда, которому оказывается пристальное внимание, поскольку сложившаяся ситуация на рынке труда – ключевой фактор состояния экономики. Анализом занятости занимаются институты социально-экономической статистики, куда вкладываются большие средства для сбора и анализа информации по занятости и безработице. Более полутора тысяч сотрудников в месяц отправляются для опроса населения. Инвесторы сосредотачивают свое внимание на таких показателях как:

o Уровень безработицы (Unemployment Rate);

o Численность работников, определяемая по платежным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих (Nonfarm Payrolls);

o Средняя рабочая неделя (Average Workweek);

o Статистика рынка труда (Employment Situation);

o Самостоятельная занятость (Household Employment);

o Индекс потребности в рабочей силе (Help-Wanted Index);

o Обращение за пособием по безработице (Jobless Claims);

o Первоначальные обращения за пособием по безработице (Initial Jobless Claims).

Уровень безработицы (Unemployment Rate). Данный индикатор отражает процентное соотношение безработных по сравнению с трудоспособным населением. Безработными считают людей, находящихся в активном поиске работы и находящихся в работоспособном возрасте. Статистику собирают на 12-е число каждого месяца на основе опросов 60 тысяч семей и 375 тысяч фирм. Увеличение числа безработных свидетельствует о развитии неблагоприятных процессов в экономике, а также может стать причиной волнения населения и снижения чистой массы доходов населения.

Индикатор Unemployment Rate считается показателем давления инфляции на основе увеличения заработной платы. При низком уровне безработицы, обычно, зарплата увеличивается быстрее. Данный показатель может значительно повлиять на рынок. При повышении процентных ставок, снижение уровня безработицы приведет к росту валютного курса. Данные по уровню безработицы публикуются в 16:30 московского времени в первую пятницу ежемесячно вместе с Nonfarm Payrolls.

Численность работников, определяемая по платежным ведомостям, за исключением сельскохозяйственных рабочих (Nonfarm Payrolls). Показатель Nonfarm Payrolls характеризует изменение численности занятых в несельскохозяйственной деятельности работников. Статистика собирается по 500 отраслям не входящим в сельскохозяйственный сектор с выборкой в 340 тысяч фирм. Данные собирает Бюро трудовой статистики на основе оплаты, численности и рабочих часов сотрудников фирм. Показатель Nonfarm Payrolls называют «движущим рынки индикатором», поскольку рост его значения приводит к росту валютного курса.

Дата добавления: 2015-04-25