Повышение рыночной стоимости как критерий финансового управления компанией

Стоимость собственного капитала в виде нераспределенной прибыли.

Влияние структуры капитала на рентабельность собственных средств и стоимость обыкновенных акций.

Существуют три основных показателя структуры капитала: коэфф. соотнош. заемных и собст.средств (К_з/с):

К_з/с = (ЗС/СС) = (П_IV + П_V) / П_III

где П_III, П,_IV, П_v — соответствующие разделы пассива баланса. Макс. значение коэф. не должно пре­вышать 1. Используется при расчете эффекта фин. рычага, оценки кредитоспособности, финансовом анализе.

Коэф. автономии (К_а) показывает автономность, независи­мость предприятия от заемных источников:

К_а = П_III / П_б,

где П_б - пассив баланса. Мин. значение его равно 0,5

К > 0,5, или min K_a = 0,5. Используется при оценки кредитоспособности и в финансовом анализе.

коэф. финансового рычага (К_фр) - Он рассчитывается как обрат­ный коэффициенту автономии:

К_а = П_б / П_III

используется в расчете факторов, влияющих на рентабельность собственных средств.

Цену акционерного капитала, кот.представлен обыкнов. акциями можно определить приблизительно, т.к. неизвестен размер дивидендов, выплачиваемых по обыкнов.акциям, поэтому для оценки цены капитала, привлеченного за счет обыкновенных акций обычно используют три метода:

1) использование модели оценки доходности фин. активов.2) метод дисконтированного ден. потока.3) метод доходности облигаций фирмы + премия за риск.

Нераспределенная прибыль — чистая прибыль предприятия, направленная в резервы и на другие нужды..

Нераспр. приб. отражается в бух. балансе предприятия как сумма увеличения собственного капитала.

Нераспредприбыль - часть чистой прибыли, кот.не распределяется, а удерживается банком, с целью реинвестирования в его деятельность. Прибыль явл.источником собств. капитала внутреннего происхождения. Он создается как остаток чистой прибыли после начисления дивидендов, отчислений в общие резервы, резервный капитал и в другие фонды, созданные в соответствии с решениями общего собрания участников банка. В фин. учете нераспред. прибыль включает результат прошлых лет, результат прошлого года, который ожидает утверждения собранием акционеров и результат текущего года. Чем больше значение нераспред. прибыли, тем лучше.

Нераспред. прибыль как источник собств. капитала играет особую роль в финансировании предприятия, поскольку ее использование не требует расходов на привлечение.

Рыночная стоимость компании - рыночная стоимость собственного капитала и обязательств компании.

Под рыночной стоимостью компании подразумевается аналитический финансовый показатель, который представляет собой оценку стоимости компании по текущим рыночным ценам с учетом всех источников ее финансирования: обычных акций, привилегированных акций, доли меньшинства и всех долговых обязательств. При расчете рыночной стоимости компании из полученной суммы вычитается величина имеющихся в распоряжении компании денежных средств и их эквивалентов.

Управление стоимостью компании необходимо всем акционерам, инвесторам, топ-менеджерам. Только эта цель – рост стоимости компании – является общей для всех участников деятельности компании и совпадает у всех, не смотря на их различные интересы. Основная суть всех направлений подходов к управлению стоимостью компании – это то, что все управление, организованное в компании, должно быть нацелено на обеспечение роста ее стоимости. Один из наиболее известных подходов является метод управления стоимостью, основанный на управлении EVA.

Дата добавления: 2015-03-31