Причины изменения стоимости компаний при разных типах слияний

Стоимость собственного капитала в виде привилегированных акций.

Реструктуризация как способ повышения рыночной стоимости компании.

Основной причиной реструктуризации предприятия явл. качественные изменения внутри предприятия в процессе его эволюционного развития во времени. Малое предприятие со временем превращается в среднее, затем в крупное предприятие и далее в холдинг. Переход от одной стадии эволюционного развития к другой характеризуется реструктуризацией этого предприятия. Например, переход от малого к среднему чаще всего сопровождается реструктуризацией организационной структуры. Эволюционную причину можно назвать естественной причиной роста предприятия.

Поэтому реструктуризацию можно считать способом повышения экономической стоимости предприятия.

Стоимость привилег.акций определяется по уровню дивидендов, выплачиваемых держателям привилег. акций, следовательно, стоимость привилег. акций определяется путем деления годовых дивидендов по привилег.акциям на чистый доход от продажи привилегированной акции.

Корректировка по налогу на прибыль не производится, поскольку дивиденды выплачиваются из чистой прибыли.

Закон требует, чтобы номинальная стоимость размещенных привилегированных акций составляла не более 25% уставного капитала общества.

Под слиянием понимается любое объединение нескольких хоз.субъектов. В результате слияния образуется новый хоз. субъект из двух или более предприятий, кот. теряют свою самостоятельность. Под слиянием понимается и объединение нескольких лиц, одно из которых «выживает», а остальные прекращают существование.

Выделяют 3 основных типа слияния: 1) горизонтальное; 2) вертикальное; 3) конгломерат.

При горизонтальном слиянии объединяются предприятия, выпускающие однотипную продукцию Осн. мотивом слияния явл. экономия за счет масштаба, а также захват большей доли рынка. Вертикальное слияние представляет собой объединение предприятий, осуществляющих разные стадии единого технологического процесса. Конгломерат образуется в результате объединения нескольких предприятий, чьи технологические процессы не связаны между собой.

Реструктур. посредством сокращения осуществляется при помощи следующих методов: 1) отделение; 2) отчуждение; 3) сокращение капитала; 4) ликвидация.

1. Отделение- подразумевает передачу части активов и обязательств новому предприятию.

Существует две разновидности отделения: «Расщепление» - часть акционеров получает долю собственности в новом предприятии в обмен на их акции в расщепляемом. «Разбивка» все активы реструктурируемого предприятия разделяются между отделяемыми предприятиями.

2. Отчуждение- представляет прямую продаж всех или части активов для получения ден. средств.

3. Сокращение капитала. - материнское предприятие учреждает новое предприятие и предает ему свои активы, затем продает акции нового предприятия.

4. Ликвидация. - сводится к добровольному или принудительном прекращению текущей деятельности юр. лица или подразделения, входящего в структуру предприятия и не являющегося самостоятельным юридическим лицом.

Дата добавления: 2015-03-31