Экономическая интерпретация уровня финансового левериджа

Оценка финансового левериджа

Формула уровня финансового левериджа

GI- валовой доход;

In - проценты по ссудам и займам.

Подробнее

Уровень финансового левериджа (Уфл):

Уфл = TNI / TGI

где: TNI - темп изменения чистой прибыли (в процентах);

TGI - темп изменения валового дохода (в процентах).

Подробнее

Коэффициент Уфл имеет весьма наглядную интерпретацию - он показывает, во сколько раз валовой доход превосходит налогооблагаемую прибыль. Нижней границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплаченная по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа. Таким образом, повышение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств при прочих равных условиях приводит к возрастанию уровня финансового левериджа.

Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и валовым доходом - незначительное изменение (возрастание или убывание) валового дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли.

Пространственные сравнения уровней финансового левериджа возможны лишь в том случае, если базовая величина валового дохода сравниваемых предприятий одинакова.

Дата добавления: 2015-03-31