Метод дисконтирования в системе оценки и обоснования инвестиционных проектов. Компаудинг

Факторы времени оцениваются и учитываются на различных стадиях инвестиционного цикла:

1. стадия планирования;

2. стадия проектирования;

3. стадия строительства или реализации инвестиций

4. стадия освоения проектных показателей или мощностей.

На каждой их этих стадий применяются различные методики учета фактора времени. На первой и второй стадии применяются методы дисконтирования.

Дисконтирование – это процесс приведения будущих доходов к настоящему моменту времени.

В это случае рассчитывается так называемая дисконтированная стоимость (ДС).

ДС (ДСБД) = СУММА i (Чпi / (1 + БП /100)i), ДСБД – дисконтированная стоимость будущих доходов, БП – банковский процент по долгосрочным депозитам, i – номер года, БП / 100 – норма дисконта, Чпi –ожидаемые доходы в i – ом году, ДС – показывает, сколько средств сегодня необходимо положить в банк при определенной норме банковского процента, чтобы в будущим получить требуемую величину дохода.

Компаудинг –приведение настоящих инв. затрат к будущему моменту времени, т.е. это процесс, обратный дисконтированию.

Метод компаудинга –метод приведения инвестиций к будущему периоду времени. Он применяется в случае, если инвестиционный проект реализуется в течении нескольких лет(пример: строительство); когда имеется несколько проектов с разновременными инвестициями; когда проекты отличаются продолжительностью сроков реализации. Недостаток компаудинга – не учитывает доходность проекта по годам.

Обязательное условие при определении эффективности проекта – оценка фактора риска. Риски бывают: риск изменения цен на сырь, материалы и комплектующие изделия; риск превышения запланированного уровня затрат; невыход на намеченный объём продаж; срыв графика поставки материальных ресурсов от поставщиков; неплатежи за поставленную продукцию и т.д.

При определении эффективности нужно учитывать характер будущих поступлений. Прогнозируемый доход может поступать в виде равных величин через равные промежутки времени.

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через регулируемые промежутки времени.

Стратегия принятия инвестиционного решения предполагает реализацию 3 взаимосвязанных задач: оценка целесообразности решения; выбор оптимального варианта инвестирования; определение оптимального уровня инвестирования(ОУИ) – такое количество инвестиционных товаров, при котором инвестирование целесообразно и определяется путём сопоставления цены спроса и предложения.

Дата добавления: 2015-03-29