Кредиторы как источник внешнего финансирования

Другим крупным источником международного долгосрочного финансирования для фирмы наряду с мобилизацией инвесторских средств, является получение от кредиторов денежных ресур­сов с длительным сроком использования.

Так, кредиторы предоставляют фирме средства в двух основ­ных формах:

а) в форме банковского кредита (для среднесрочных целей или для более длительных сроков - на возобновляемой основе) или

б) в форме покупки долгосрочных ценных бумаг (в первую оче­редь, облигаций), не поступающих для торговли на открытый финансовый рынок, а размещаемых в частном порядке среди за­ранее определенного круга крупных инвесторов.

Такие частноразмещаемые долговые ценные бумаги продаются ограниченному количеству институциональных инвесторов (стра­ховым компаниям, пенсионным фондам, взаимным денежным фондам), а также другим банкам и корпорациям на основе специ­альных кредитных соглашений и являются необращаемыми. Ин­весторы, как правило, являются крупными клиентами инвести­ционных банков, обслуживающих такие размещения по заказу компаний-эмитентов. Кредитные соглашения, подписываемые сто­ронами при подобных эмиссиях, носят весьма сложный характер, определяя права и обязанности сторон, а также специальные усло­вия. Они представляют собой весьма объемные и детальные документы, с очень подробной юридической и финансово-эконо­мической проработкой соответствующих вопросов.

Далее, международное долгосрочное финансирование, моби­лизуемое фирмой в форме банковского кредита, имеет, как пра­вило, характер среднесрочных займов, которые предоставляются также и на более длительные сроки (на возобновляемой основе). Подобные займы отличаются обычно очень крупными размера­ми. Отдельные банки, даже транснациональные, как правило, не берутся в одиночку предоставлять такие крупные суммы либо в силу законодательных ограничений на величину общего кредито­вания одного заемщика, либо в силу повышенного кредитного риска при таком типе финансирования. Поэтому международные долгосрочные займы обычно принимают форму синдицированных банковских кредитов, предоставляемых единичному крупному корпоративному заемщику (или правительствам) группой (син­дикатом) коммерческих и инвестиционных банков. В целом при синдицированном кредитовании применяется схема традицион­ного инвестиционно-банковского андеррайтинга частноразмещаемых ценных бумаг.

Обычно синдицированные займы фундируются при помощи евровалютных денежных ресурсов. Это же во многом относится и к частноразмещаемым облигациям. Однако долгосрочные между­народные фонды, как кредитные, так и инвесторские, могут быть мобилизованы не только на евровалютных (оффшорных), но и на иностранных (оншорных) кредитно-финансовых рынках. Теперь последовательно рассмотрим особенности долгосрочного между­народного финансирования фирмы под углом зрения характера рынков, на которых аккумулируются денежные средства, - будет ли это иностранным или евровалютным фундированием.

39. Функции мирового финансового рынка.

Функции мирового финансового рынка[править | править вики-текст]

К функциям мирового финансового рынка относятся следующие особенности:

1. Аккумуляция свободных денежных средств и их перераспределение между отдельными отраслями, странами и регионами во всемирном масштабе.

2. Ускорение и рост эффективности производства

40. Мировой финансовый рынок, его функциональная, институционная, валютная и географическая структура.

Дата добавления: 2015-04-24