Управление источниками финансирования оборотного капитала. Стратегии управления оборотным капиталом и источниками его финансирования: 1) Идеальная: за счет краткосрочных обязательств финансируются полностью все

Стратегии управления оборотным капиталом и источниками его финансирования: 1) Идеальная: за счет краткосрочных обязательств финансируются полностью все текущие активы, т.е. и их переменная часть. Риск с позиций ликвидности: Наибольший риск, особенно если есть вероятность, что нужно одновременно погасить все обязательства перед кредиторами

2) Агрессивная: за счет краткосрочных обязательств покрывается полностью варьирующая часть оборотных активов. Риск с позиций ликвидности: Весьма рискованна, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

3) Компромиссная: варьирующая часть оборотных активов покрывается на 50% за счет краткосрочных обязательств. Риск с позиций ликвидности: возможно наличие излишних текущих активов и за счет этого снижение прибыли.

4) Консервативная: варьирующая часть покрывается частично за счет долгосрочных пассивов. Отсутствует риск потери ликвидности, т.к. нет краткосрочной кредиторской задолженности.

38.Управление денежными запасами

39.Методы оценки денежных потоков

Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.

Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

Оценка денежного потока косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Оценка денежного потока матричным методом. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Аналитическая ценность матричного баланса несравненно выше по сравнению со стандартным балансом. В отличие от последнего, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку. В этом его огромная аналитическая ценность.

40.Понятие и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты.

Функции рынка ценных бумаг:

1. регулирует и направляет финансовые потоки;

2. является механизмом привлечения инвестиции, прежде всего через покупку корпоративных ценных бумаг;

3. служит механизмом привлечения денег в бюджет государства (в основном через государственные ценные бумаги);

4. является механизмом естественного отбора в экономике (при разделение прав на контрольный пакет акций).

41.Участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Группы участников рынка ценных бумаг в зависимости от их функционального назначения: эмитенты; инвесторы; фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирование и контроля.

Эмитент - это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

42.Классификация ценных бумаг

Ценная бумага — документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам: 1) срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные; 2) форма существования: бумажная или безбумажная; 3 ) порядок фиксации владельца: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). 4) форма обращения: передаваемые по соглашению сторон или ордерные; 5) форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные;

6) регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые; 7) национальная принадлежность: российские или иностранные; 8) вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный); 9) обращаемость: рыночные или нерыночные; 10) цели использования: инвестиционные или не инвестиционные; 11) уровень риска: безрисковые или рисковые; 12) наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные); 13) номинал: постоянный или переменный.

43. Понятие и классификация акций

Акция – это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции классифицируются по следующим признакам. 1) По особенностям регистрации и обращения: акции именные, на предъявителя. 2) По характеру обязательства: акции простые, привилегированные. 3) По формам собственности эмитента: акции государственных компаний, акции негосударственных компаний. 4) По региональной принадлежности: акции отечественных эмитентов, акции зарубежных эмитентов.

44.Понятие и классификация облигаций

Облигация – это ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации классифицируются по следующим признакам: 1) по видам эмитентов: облигации внутреннего государственного займа, облигации внутренних местных займов, облигации предприятий; 2) по сроку погашения: облигации рентные, пролонгированные, промежуточные; 3) по особенностям регистрации и погашения: облигации именные, на предъявителя; 4) по формам выплаты доходов: облигации процентные, беспроцентные; 5) по региональной принадлежности эмитента: облигации отечественных эмитентов, облигации зарубежных эмитентов.

45.Понятие векселя и его классификация

Вексель – ценная бумага, подтверждающая безусловное денежное обязательство должника уплатить в установленный срок указанную сумму денег владельцу векселя.

Существует следующая классификация векселей. 1. По характеру движения: простой (соловексель), переводный (тратта). 2. По возможности держателя векселя переуступить право получения денег другому лицу: именной, предъявительский векселя. 3. По форме взыскания дохода по векселю: процентный, дисконтный. 4. По сроку обращения: среднесрочный – со сроком обращения от 3 месяцев до 1 года; долгосрочный – со сроком обращения более 1 года. 5. По содержанию: финансовый, коммерческий, фиктивный, обеспечительский вексель.

46.Производные финансовые инструменты.

Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка; своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами первого порядка: опционы, фьючерсные контракты, варранты и т.д. Их основное предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.

Опцион дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту сделку.

Варрант на акцию - это опцион, выписанный фирмой на свои акции. Варранты обычно эмитируют на более длительный срок. Выпускаются также бессрочные варранты. Обычно варранты могут исполняться до даты истечения, как американские опционы, но по некоторым из них до возможного момента погашения должен пройти определенный начальный период.

Фьючерсный контракт - это контракт на покупку определенной партии товара по цене, устраивающей обе стороны в момент заключения сделки, а сам товар поставляется продавцом спустя довольно продолжительное время.

47.Портфель ценных бумаг

Портфель ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу.

Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются: 1) количество и общая стоимость; 2) виды и категории; 3) ликвидность; 4) риски, присущие им, и др.

Виды портфелей ценных бумаг: 1) эмиссионный портфель ценных бумаг -это совокупность ценных бумаг, выпущенных данным эмитентом. 2) Инвестиционный портфель -это совокупность ценных бумаг, принадлежащих инвестору, т. е. лицу, которое вложило в ценные бумаги свой капитал.

Экономической сущностью инвестиционного портфеля является придание совокупности входящих в него ценных бумаг таких рыночных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельной ценной бумаги, а возможны только при их целевом комбинировании.

Основными задачами инвестиционного портфеля являются: 1) обеспечение устойчивого заданного уровня дохода; 2) минимизация риска или удержание его на заданном уровне; 3) снижение операционных затрат; 4) решение специфических задач, постановка которых невозможна вне совокупности ценных бумаг.

48.Риск финансовых активов

Дата добавления: 2015-04-24