Валютные ограничения

Под валютными ограничениями подразумеваются законодательное или административное запрещение, лимитирование или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями. Валютные ограничения способствуют перераспределению валютных ценностей в пользу государства или крупных предпринимателей. Введение валютных ограничений может диктоваться как экономическими, так и политическими мотивами. В целом же минимизация вторжения государства в валютные отношения, развитие экономической свободы всегда означает уменьшение валютных ограничений. Законодательство зарубежных государств знает немало разновидностей валютных ограничений, к числу которых можно, например, отнести: централизацию валютных операций в центральных банках; лицензирование валютных операций; полное или частичное блокирование валютных счетов; обязательную продажу валютной выручки экспортеров полностью или частично центральному или уполномоченным банкам; ограничения обратимости валют и т.д. Валютные ограничения могут применяться как по текущим валютным операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. Законодательные ограничения операций с валютными ценностями одна из форм валютной политики Российской Федерации. Одним из объектов валютных ограничений являются валютные права предприятий и населения. Так, деятельность предприятий-экспортеров регулируется в 1990-х годах с помощью экспортных лицензий, а также экспортно-импортных тарифов. Экспортные лицензии рассматриваются как средство сдерживания вывоза сырья и топлива из страны. А импортные тарифы - как средство снизить конкуренцию зарубежных товаров против товаров, производимых отечественной промышленностью. Одним из валютных ограничений является обязательная продажа части экспортной валютной выручки на внутреннем рынке. В процессе осуществления движения капиталов и кредитов предприятия России имеют право покупать ценные бумаги и получать кредиты за рубежом лишь с разрешения Центрального банка РФ. В отношении физических лиц валютным ограничением является запрет вывоза, ввоза и пересылки за границу гражданами России наличной национальной валюты на сумму свыше 100 млн. рублей. Вывоз иностранной валюты сверх суммы в 500 долларов США допускается при наличии справки уполномоченного банка. Одним из важных валютных ограничений является официальное запрещение обращения и использования иностранных валют в качестве платежного средства. С января 1993 г. реализация гражданам на территории России товаров, работ и услуг за иностранную валюту разрешается только магазинам, имеющим лицензию Центрального банка, который определяет перечень реализуемых товаров и услуг. Эта мера направлена на борьбу с "долларизацией" экономики. В качестве определенного смягчения валютных ограничений можно назвать предоставленное гражданам право открывать валютные счета в банках, а также продавать и покупать иностранную валюту в обменных пунктах уполномоченных банков. Иностранным фирмам и гражданам (нерезидентам) разрешено открывать счета в рублях в банках России, что является формой допущения нерезидентов на внутренний валютный рынок России

1.2 Валютно-финансовый и кредитный механизм внешнеэкономических связей, как

основополагающий принцип деятельности мировых финансовых организаций.

Российская Федерация все более включается в мировое хозяйство. Она стала

членом Международного валютного фонда (МВФ), группы Международного банка

реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и

развития и должна стать членом Всемирной торговой организации (ВТО).

В связи с этим важная роль принадлежит валютно-финансовому механизму

внешнеэкономических связей и форме организации международных валютных

отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями.

Валютная система и валютный курс. В условиях интернационализации

хозяйственной жизни, резкого расширения внешнеторговых, научно-технических

и других межстрановых связей во второй половине XX в. мировая валютная

система претерпела существенные изменения.

Мировая валютная система базируется на функции мировых денег. Они служат

мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным

В течение длительного исторического периода в роли мировых денег

выступало золото. Однако на практике международные расчеты всегда

осуществлялись в наиболее сильной и устойчивой валюте мира. С развитием

кредитных отношений кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки, банковские

кредитные карточки) постепенно вытеснили золото сначала из внутреннего

денежного обращения, а затем и из международных валютных отношений.

В современных условиях золото выполняет функции мировых денег

опосредованно — через операции на рынках золота, где на золото можно

приобрести необходимые валюты и соответственно товары. Золото выступает как

необходимый страховой фонд государства и частных лиц.

Помимо доллара США и других свободно конвертируемых валют в качестве

мировых денег используется СДР (SDR — Special Drawing Rights, специальные

права заимствования) и евро — денежная единица, применяемая странами

Европейского Союза. СДР — международное платежное средство, созданное МВФ в

Валютный курс — важный элемент валютной системы. Это цена денежной

единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в

международных валютных единицах (СДР, евро). В основе формирования курсов

валют находятся стоимостные пропорции обмена — интернациональные стоимости

определенного количества товаров и услуг, представляемых той или иной

денежной единицей. На практике стоимостные пропорции обмена валют получают

отражение в виде соотношения покупательной способности валют. Это в полной

мере относится и к условиям действия золотого стандарта, при котором

банкноты центрального банка обменивались на золото. После полной

демонетизации золота, внедрения в национальный и международный платежный

обороты неразменных кредитных денег механизм, обусловливающий соответствие

курсов валют соотношениям их покупательной силы, претерпел существенные

изменения. Однако сущность этой закономерности осталась неизменной.

Отмена золотого содержания валют и переход к плавающим валютным курсам не

изменили ни саму сущность валютного курса как экономической категории, ни

его функций в процессе воспроизводства. Валютный курс сохраняет объективную

стоимостную основу, которая выступает в виде покупательной силы

Валюты сопоставляются по интернациональным стоимостям определенного

количества товаров и услуг, представляемых той или иной денежной единицы.

Валютные курсы формируются на мировом валютном рынке в зависимости от

спроса и предложения, которые определяются многими факторами. Курс валюты

зависит также от соотносительных темпов инфляции в различных странах,

темпов роста производительности труда и ее соотношения между странами, от

темпов роста ВНП (основы товарного наполнения денег), места и роли страны в

мировой торговле, вывозе капитала. Чем выше темпы инфляции в стране, тем

ниже курс ее валюты. Именно эти фундаментальные факторы прежде всего

определяют курс валюты той или иной страны. Долгосрочные тенденции развития

валютного курса являются отражением хода воспроизводственного процесса в

национальной экономике и роли страны в мировом хозяйстве.

Непосредственно на курс валюты влияют состояние ее платежного баланса,

межстрановые различия процентных ставок на денежных рынках различных стран,

степень использования валюты данной страны на еврорынке и в международных

расчетах, доверие к валюте страны и другие факторы.

Наибольшее значение среди последних факторов имеет состояние платежного

баланса. При ухудшении платежного баланса, т. е. при его дефицитности, курс

валюты падает, поскольку на такую валюту спроса нет. Однако в условиях

золотых валют и валют с зафиксированным золотым содержанием отклонения

валютного курса от паритета были незначительны. Они происходили в пределах

так называемых золотых точек Предприниматели не покупали валюту по курсу,

значительно превышавшему паритет, а предпочитали рассчитываться путем

пересылки золота. Поэтому отклонения курса от паритета могли быть в

пределах стоимости пересылки золота из одной страны в другую и его

Таким образом, формирование валютного курса и его динамика представляют

Уровень валютных курсов и их колебания оказывают значительное воздействие

на все сферы мирохозяйственных связей: внешнюю торговлю, движение

долгосрочных и краткосрочных капиталов, внешнюю задолженность — и в целом

Данные положения можно проиллюстрировать на примере изменения валютных

курсов и валютной политики западных стран с развитой рыночной экономикой.

Бреттон-Вудская валютная система. До Второй мировой войны практически в

зарубежных странах применялись плавающие валютные курсы, т. е. курсы,

которые складывались в зависимости от спроса и предложения на ту или иную

валюту. Недостаток этой системы состоял в резких колебаниях курсов валют, в

применении странами частых девальваций своих валют в целях стимулирования

экспорта товаров для облегчения процесса их реализации. Ситуация в целом в

валютной сфере характеризовалась хаотическими изменениями валютных курсов,

что отрицательно сказывалось на развитии международной торговли.

Бреттон-Вудская валютная система основывалась на долларе США и золоте. Ее

все страны зафиксировали паритеты своих валют по отношению к доллару

США. Доллар наравне с золотом выполнял роль базы для установления паритетов

валют всех остальных капиталистических государств. Отклонения курса от

официально установленного допускались в пределах ±1%;

центральные банки и правительственные валютные органы стран-членов

имели возможность обменять принадлежащие им доллары на американское золото

по официальной твердой цене — 35 долл. за унцию золота (в унции содержится

в мировом обороте в качестве резервных и платежных средств наряду с

золотом широко использовались две основные резервные валюты — доллар США и

Международный валютный фонд предоставлял странам-членам кредиты в

иностранных валютах для финансирования дефицитов их платежных балансов (МВФ

и МБРР созданы также на основе Бреттон-Вудских соглашений).

Однако Бреттон-Вудские соглашения не смогли обеспечить стабилизацию

валютных курсов стран-членов. То одна, то другая страна вынуждена была

проводить девальвацию или ревальвацию своих валют.

Девальвация валют в условиях действия Бреттон-Вудских соглашений означала

официально объявленное понижение золотого содержания денежной единицы и

соответственное уменьшение ее курса по отношению к доллару США.

Девальвация — сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все

возможные меры к тому, чтобы ее не проводить: стимулируют экспорт товаров,

ограничивают импорт, поднимают учетный процент центрального банка, получают

кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся у них

золотовалютные резервы, поскольку девальвация свидетельствует о слабости

Ревальвация валют — явление, противоположное девальвации. В условиях

действия Бреттон-Вудских соглашений ревальвация означала официально

объявленное повышение золотого содержания национальной денежной единицы и

соответствующее повышение ее валютного курса по отношению к доллару США.

Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платежного

баланса. В послевоенные годы ревальвацию своих валют неоднократно проводили

Вследствие кризиса доллара США расширенная группа десяти стран (США,

Великобритания, Япония, Канада, ФРГ, Франция, Италия и др.) в марте 1973 г.

подписала соглашение о переходе от фиксированных паритетов к плавающим

Ямайские соглашения 1976—1978 гг. официально положили конец существованию

Бреттон-Вудской валютной системы. Этими соглашениями предусматривались

упразднение золотых паритетов валют (МВФ перестал публиковать золотое

содержание валют уже с июля 1975 г.) и официальной цены золота, закрепление

в роли мировых денег вместо золота ведущих национальных валют, а также СДР,

легализация плавающих валютных курсов. С отменой золотого содержания валют

Устав МВФ предусматривает установление валютного паритета на базе СДР.

Европейская валютная система. В целях уменьшения колебаний валютных

курсов и стимулирования интеграционных процессов в марте 1979 г. между

странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский Союз

ЕС) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым элементом

стало создание европейской валютной единицы — ЭКЮ (курс ЭКЮ устанавливается

на базе корзины двенадцати валют стран — членов ЕС), которая используется в

качестве базы для установления курсовых соотношений между валютами стран

членов ЕВС, средством расчетов между их центральными банками.

Государственное регулирование валютных курсов. Различают национальное и

межгосударственное регулирование валютных курсов.

Основными органами национального регулирования выступают центральные

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществляют МВФ, ЕВС и

другие организации. Регулирование курсовых соотношений направлено на

сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение

сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, на создание

благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование

Основные методы регулирования валютных курсов — валютные интервенции,

дисконтная политика и валютные ограничения.

1. Валютные интервенции центральных банков имеют целью противодействовать

снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Однако

следует отметить, что валютные интервенции могут быть эффективным методом

воздействия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только

интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые не

соответствуют базисным экономическим и финансовым показателям. Наиболее

эффективны валютные интервенции, сопровождаемые соответствующими

мероприятиями в области общеэкономической политики государства.

2. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика,

заключающаяся в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс

валюты, центральный банк повышает учетный процент, что стимулирует приток

иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повышается

валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс,

центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемешаются в

зарубежные страны и в результате курс валюты понижается.

3. На валютный курс оказывают влияние валютные ограничения, т. е.

совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в

законодательном или административном порядке, направленных на ограничение

операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Валютные

ограничения по текущим операциям платежного баланса не распространяются на

свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит доллар США, марку

ФРГ, японскую иену, английский фунт стерлингов и французский франк.

Валютный контроль в зарубежных странах охватывает деятельность как

банков, так и небанковских институтов. В различных странах применяются

лимитирование сроков по операциям “лидс энд лэго” (ускорение или

замедление расчетов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов);

запрещение или наличие предварительного разрешения национальных

валютных органов на открытие счета в иностранной валюте в данной стране или

внесение беспроцентного импортного депозита в уполномоченный банк и др.

С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса

курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях

межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном

В настоящее время основной валютой, в которой осуществляется около 80%

всех международных расчетов, выступает доллар США, фактически сохранивший

статус резервной валюты. В этом же качестве используются марка ФРГ и

2. Международные финансовые организации: механизм их функционирования и

основные результаты их деятельности в области валютно-кредитных отношений.

Международные финансовые институты преследуют следующие цели:

. объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных

. осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое

. совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой

Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых

институтах определяется величиной их взноса в капитал, так как обычно

применяется система «взвешенных голосов». Изменение соотношения сил во

всемирном хозяйстве, в частности возникновение в 60-х годах трех центров

(США, Западная Европа, Япония) в противовес послевоенному

американоцентризму. отражается в деятельности международных финансовых

институтов. Так, страны ЕС добились права вето по принципиальным вопросам,

усилив свое влияние в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две

тенденции взаимоотношений трех центров — разногласия и партнерство по

глобальным проблемам международных финансов промышленно развитых

государств, развивающихся стран, России, СНГ, стран Восточной Европы.