В основе правового регулирования инвестиционных

отношений лежит ряд принципов, которые следует рекомендовать

к нормативному закреплению в заключаемых международных

договорах Российской Федерации, федеральных законах от

Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных

вложений», от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных

инвестициях в Российской Федерации», иных федеральных

законах, регулирующих инвестиционные отношения, а также

учитывать при разработке проекта универсальной конвенции о

международных (иностранных) инвестициях и кодифицированного

инвестиционного акта Российской Федерации, а именно:

а) принцип свободы осуществления инвестиционной деятельности;

б) принцип баланса (сочетания) интересов государства и инвесторов;

в) принцип стабильности условий осуществления

инвестиционной деятельности;

г) принцип признания права государства на экспроприацию и

выплаты компенсации при её проведении;

д) принцип допуска иностранных лиц к осуществлению

инвестиционной деятельности;

е) принцип предоставления иностранным инвесторам

национального режима и (или) режима наибольшего

благоприятствования;

ж) принцип подчинения иностранного инвестора праву

принимающего государства.

6. Порядок реализации государством своего права на экспроприацию, при которой происходит принудительное лишение или ограничение права частной собственности, требует дальнейшего законодательного урегулирования в Российской Федерации. Предлагается различать, как минимум, два основн

43. Характерные черты объектов инвестиционных правоотношений; «Объект инвестиционных правоотношений» включает три параграфа. В первом параграфе рассмотрены экономические и юридические признаки инвестиции. Отмечается, что ключевым моментом для определения экономической сущности инвестиции является возможность получения дохода в будущем лицом, осуществляющим инвестиционную деятельность. В этой связи ещё К. Маркс отмечал, что «купить, чтобы продать, или точнее, купить, чтобы продать дороже, Д—Т—Д'» представляет собой всеобщую формулу капитала. С возможным получением будущего дохода связана другая черта инвестиции — изъятие блага из текущего потребления. С этой точки зрения, инвестиция представляет собой часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления (Дж. М. Кейнс). В юридической науке мнения о сущности инвестиции отличаются широким разнообразием, и их можно условно подразделить на несколько теорий. Согласно одной из них (А. Г. Богатырев, С. С. Жилинский, И. Н. Лебединец, С. П. Мороз, П. В. Сокол) инвестиция — это объект гражданских прав, вкладываемый в объект инвестиционной деятельности. Другая теория рассматривает инвестиции как процесс (вложение, перевод, иную деятельность) по перемещению имущественных, интеллектуальных и иных ценностей (В. В. Бочаров, А. В. Ведерников, Н. Н. Вознесенская, М. С. Евтеева, А. В. Кирин, Л. Шерстнева). Согласно ещё одной теории, под инвестициями следует понимать конкретные инвестиционные правоотношения, возникающие между предпринимателями и связанные с размещением капитала и несением риска (О. М. Антипова, Н. Г. Доронина). критически оценивает каждую из теории и приходит к выводу, что инвестиция представляет собой объект гражданских прав (вещь, иное имущество, в том числе имущественные права, работы и услуги), не изъятый из гражданского оборота, принадлежащий инвестору и вкладываемый в результате совершения сделки в объект инвестиционной деятельности (имущество), который может принести доход инвестору в будущем.

Действующее российское законодательство в специальных федеральных законах содержит несколько разных определений инвестиции, которые не совпадают по своему содержанию. Подобная противоречивость в формулировках препятствует эффективной реализации и защите прав и законных интересов инвесторов. В частности, это не позволяет иногда применить к инвестиционному отношению нормы инвестиционного права, которые предусматривают ряд гарантий и дополнительных мер, направленных на поощрение инвестиционной деятельности и защиту инвестиций.

Во втором параграфе исследован объект инвестиционной деятельности. Под ним предлагается понимать объект вложения (имущество), который может принести доход инвестору в будущем. Обосновывается, что объект инвестиционной деятельности не всегда является объектом предпринимательской деятельности, который призван приносить прибыль инвестору. Инвестиционная деятельность может быть направлена не только на получение прибыли (которая не совпадает с категорией «доход» и представляет собой согласно ст. 247 Налогового кодекса Российской Федерации доход, уменьшенный на величину произведенных расходов), но и на достижение иного полезного эффекта.

В третьем параграфе диссертант приходит к выводу, что инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестором инвестиции в объект инвестиционной деятельности путем заключения сделки; инвестиционная деятельность и инвестирование с юридической точки зрения представляют собой синонимы. В отличие от инвестиционной деятельности, понятие «инвестиционный процесс» используется экономической наукой и

рассматривается ею довольно широко: этот процесс включает в себя различную деятельность, начиная с создания основных фондов и заканчивая их эксплуатацией. Обосновывается, что понятие «инвестиционный процесс» не несёт самостоятельной смысловой нагрузки для права и его использование в инвестиционном законодательстве в качестве отдельного понятия не представляется целесообразным.

44. Понятие объектов инвестиционных правоотношений; объекты Урегулированная нормами права инвестиционная деятельность проявляется в правовых отношениях, в состав которых входят все присущие каждому отдельному правоотношению элементы: субъекты — стороны (участники) правоотношения; объект — то, по поводу чего правоотношение возникает; содержание, включающее права и обязанности сторон.

Главный среди них, наиболее ярко отражающий особенности инвестиционного правоотношения, — его объект. Объекты инвестиционного правоотношения тесно связаны с инвестициями: инвестиции вкладываются именно в них. Специфика объектов состоит в том, что они представляют собой объекты инвестиционной деятельности. Последние в законах об инвестиционной деятельности характеризуются как вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства страны (1991 г.), различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества (1999 г.).

Для более четкого очерчивания круга объектов инвестиционного правоотношения, в частности недопущения их смешивания с объектами иных правоотношений, надо учитывать два момента. Во-первых, ключевым понятием здесь являются объекты инвестиционной деятельности — предметы внешнего мира, на которые осуществляется воздействие трудом. Именно они придают правовому отношению качество инвестиционного. Важно особо отметить, что непосредственно сами объекты инвестиционной деятельности не служат средством личного потребления, предметы потребления можно получить лишь в результате приложения к ним труда. Во-вторых, ни в коем случае не могут входить в круг объектов инвестиционного правоотношения те, создание и использование которых не соответствует российскому законодательству, утвержденным в установленном порядке нормам и правилам (экологическим, санитарно-гигиеническим и др.), способно нанести ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лип и государства.

45. Виды объектов инвестиционных правоотношений;

Под объектом инвестирования или инвестиционной деятельности понимается предмет вложения средств инвесторами.

Объектами инвестиционной деятельности являются, прежде всего, вновь создаваемые и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах национальной экономики. Именно сюда направляется основная часть реальных, капиталообразующих инвестиций. Это объясняется тем, что материальной основой роста экономики, объемов выпуска различной продукции (продукции машиностроения, металлов и металлопроката, топлива, электроэнергии, продукции сельского хозяйства, минеральных удобрений, лесопродукции и т.д.) и оказания услуг (железнодорожные, водные и автотранспортные перевозки, теле- и радиокоммуникации, телефонная связь, коммунально-бытовое обслуживание и т.д.) являются наличие и качественный уровень соответствующих основных фондов, включая в них и сельскохозяйственные угодья. При этом все фонды должны сохраняться, развиваться и совершенствоваться. Поэтому объемы капиталообразующих инвестиций и их рост определяют состояние и будущее национальной экономики, экономики регионов, отдельных отраслей, предприятий.

Другими объектами инвестирования для владельцев средств являются ценные бумаги, целевые денежные вклады. Однако эти объекты вложения средств являются соподчиненными по отношению к вложениям в создание новых или модернизацию действующих основных фондов. В конечном счете средства от реализации ценных бумаг, целевых денежных вкладов служат источником финансового обеспечения капиталообразующих инвестиций.

Объектами инвестиционной деятельности являются также готовая научно-техническая продукция и ее разработка, имущественные права и права владения земельными участками, угодьями, права на промышленную интеллектуальную собственность, торговые марки и сертификаты и т.д. Инвестиции в научно-технические разработки и научно-техническую продукцию тесно связаны с инвестициями в создание новых и модернизацию действующих основных фондов. Они отражают состояние и перспективы инновационной деятельности, качественного обновления материальной основы национальной экономики – основных фондов.

Особо, как объект инвестиционной деятельности, необходимо отметить объекты и средства обеспечения экологической безопасности. Инвестиции в экологию могут представлять собой и самостоятельные природоохранные объекты и мероприятия и являться составной частью инвестиций в создание и модернизацию основных фондов. Примером самостоятельных природоохранных объектов и мероприятий могут быть, например, осуществление берегоукрепительных работ и возведение соответствующих берегозащитных сооружений, разработка технических решений и средств по снижению и предотвращению вредных выбросов в атмосферу. Примером инвестирования в экологию, как составной части инвестирования в создание и модернизацию основных фондов, может служить возведение сооружений по очистке промышленных сточных вод, установка пылеулавливающих средств на дымовых трубах и в системах вытяжной вентиляции и т.п.

Законодательством Российской Федерации запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических, противопожарных и других норм обеспечения безопасной жизнедеятельности людей.

49. Профессиона́льные уча́стники ры́нка це́нных бума́г — юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности[1]:

брокерская деятельность

дилерская деятельность

деятельность по управлению ценными бумагами

деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

депозитарная деятельность

деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии при нарушении законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг

лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра

лицензией фондовой биржи

Кредитные организации осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в порядке, установленном законом для профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Федеральным законом № 185-ФЗ из профессиональных участников рынка ценных бумаг были исключены кредитные организации, а также индивидуальные предприниматели.

В целях предотвращения конфликта интересов, который может возникать у профессиональных участников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а также в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг и минимизации рисков, связанных с совмещением видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает её совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совмещает на основании соответствующей лицензии депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг и/или клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, или с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами не может выполнять операции:

— расчётного депозитария, то есть организовывать централизованное депозитарное обслуживание сделок с ценными бумагами, заключаемых между профессиональными участниками рынка ценных бумаг на фондовых биржах или у других организаторов торговли на рынке ценных бумаг, осуществлять переводы ценных бумаг по депозитарным счетам профессиональных участников рынка ценных бумаг по итогам таких сделок;

— клирингового центра, то есть организовывать централизованный клиринг обязательств между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, вытекающих из указанных выше сделок;

— расчётного центра (относится к кредитным организациям), то есть организовывать централизованные денежные расчёты (переводы) между профессиональными участниками рынка ценных бумаг по итогам указанных выше сделок.

Профессиональному участнику рынка ценных бумаг, имеющему право на осуществление дилерской деятельности, брокерской деятельности и деятельности по доверительному управлению на рынке ценных бумаг, запрещается осуществлять указанные виды деятельности в отношении ценных бумаг зависимых от него организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данного профессионального участника рынка ценных бумаг. Данный запрет не распространяется на размещение таких ценных бумаг на первичном рынке и на их обслуживание (выплату доходов, погашение, передачу информации и т. п.), а также на дилерскую деятельность на вторичном рынке в отношении долговых ценных бумаг указанных организаций.

3. Кредитной организации, управляющей созданными ею общими фондами банковского управления, запрещается инвестировать средства этих фондов в ценные бумаги зависимых от неё организаций, а также дочерних организаций от зависимых организаций данной кредитной организации.

Допускается совмещение следующих видов деятельности:

— брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, депозитарная деятельность

— клиринговая деятельность и депозитарная деятельность

— деятельность по организации торговли и клиринговая деятельность

Физические лица, работающие в организациях — профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат ФСФР, дающий им право заниматься этим видом деятельности.

Дата добавления: 2015-05-10