Економічні показники інвестиційного проекту 2 страница

Задача 1.8

З двох технологічно можливих варіантів виконання будівельних робіт обрати економічно доцільніший та визначити річний ефект від його запровадження. Вихідні дані наведені у табл.1.4.

Таблиця 1.4

Номери варіантів завдань	Технологічні варіанти виконання робіт	Собівартість робіт, грн. на натуральну одиницю виміру	Капітальні затрати, грн. на натуральну одиницю виміру	Річний обсяг робіт, натуральні одиниці виміру	Річна вартість капіталу, %%

Закінчення табл. 1.4

Приклад розв’язання задачі 1.8

Визначаємо сукупні (поточні та капітальні) затрати (З₁ та З₂), що припадають на натуральну одиницю робіт; наприклад – на 1 м³ монолітного бетонування.

З₁ = 200 + 0,1 •1200 = 320 грн/ м³; З₂ = 160 + 0,1 • 1380 = 298 грн/м³

Річний економічний ефект:

(320 – 298) • 1400 = 30,8 тис. грн.

Задача 1.9

Будівельному підприємству потрібні виробничі потужності з виготовлення добірних залізобетонних конструкцій. Для досягнення цього є два інвестиційні проекти: 1) реконструкція існуючого підприємства;
2) будівництво нового підприємства. Обрати економічно доцільніший проект. Вихідні дані наведені у табл. 1.5.

Таблиця 1.5

Номери варіантів завдань	Додаткові річні виробничі потужності, тис. м^3	Проект реконструкції	Проект нового будівництва	Ринкова ціна капіта-лу, %%
Собівартість продукції, грн. на м^3	Інвестиції, тис. грн.	Собівартість продукції, грн. на м^3	Інвестиції (з ураху-ванням вартості нової земельної ділянки), тис. грн.

Закінчення табл. 1.5

Приклад розв’язання задачі 1.9

Спосіб 1

Обираємо варіант за критерієм мінімума приведених річних затрат:

З_{нове буд} = 205 • 40 + 0,15 • 7300 = 9295 тис. грн.

З_рекон. = 212 • 40 + 0,15 • 4700 = 9185 тис. грн.

Висновок: приведені річні затрати за проектом реконструкції на
9295 – 9185 = 110 тис. грн. менш, ніж за проектом нового будівництва. Тому проект реконструкції економічно більш доцільний.

Спосіб 2

Дамо відповідь на таке питання: чи доцільні додаткові інвестиції в обсязі 2600 тис. грн. у нове будівництво у порівнянні з реконструкцією існуючого підприємства (7300 – 4700), якщо вони мають зменшити поточні затрати на виробництво продукції (собівартість) на 7 грн. за м³ (212 – 207).

Визначаємо річну ефективність додаткових затрат:

7 • 40 / 2600 = 0,108, або 10,8%.

Висновок: Оскільки ефективність додаткових затрат, пов’язаних з новим будівництвом, менша за ринкову вартість капіталу (15 %), ці затрати економічно недоцільні.

Задача 1.10

Є два варіанти розподілу інвестицій у часі (відповідно до проекту організації будівництва – ПОБ). Проекти однакові за загальним обсягом інвестицій. Визначити кращий варіант та економічний ефект від його впровадження. Вихідні дані наведені у табл. 1.6.

Таблиця 1.6

Номери варіантів завдань	Ринкова ціна капіталу, %%	Варіанти ПОБ	Інвестиції по кварталах будівництва, тис грн.
квартал	квартал	квартал	квартал	квартал
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий

Закінчення табл. 1.6

		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий
		Перший
Другий

Приклад розв’язання задачі 1.10

Середній розмір капіталу у незавершеному будівництві (К_НБ) по варіантах:

К_НБ,1 = тис. грн.

К_НБ,2 = тис. грн.

Економічний ефект від запровадження другого варіанту ПОБ:

Е_НБ = і • (К_НБ,1•Т₁ - К_НБ,2•Т₂) = 0,15• (180 •1,25 – 120 •1,25) = 11,25 тис. грн., де 1,25 року = 5 кварталів.

Задача 1.11

Визначити економічний ефект від дострокового введення промислового підприємства в експлуатацію. Бажаність для інвестора дострокового введення передбачена у контракті. Вихідні данні наведені у табл. 1.7.

Таблиця 1.7

Номери варіантів завдання	Інвестиції (вартість будівництва), тис. грн.	Тривалість будівництва, місяці	Очікувана рентабельність інвестицій, %% річних
За контрактом, Тконтр	Фактична, Тфакт
			8,5
			19,5
			22,5
			24,5
			24,5
			22,5
		9,5	8,5
			18,5
			25,5
			16,5
			23,5

Приклад розв’язання задачі 1.11

Економічний ефект від дострокового введення підприємства в експлуатацію (Е_ΔТ ):

Е_ΔТ = 0,16 • 1500 • (0,875 – 0,708) = 40,08 тис. грн, де 0,875 та 0,708 – відповідно тривалість будівництва за контрактом та фактична (у роках).

Задача 1.12.

Визначити гранично припустиму у поточному періоді вартість об’єкту для інвестора за вихідними даними, що наведені у таблиці 1.8. По всіх варіантах завдання розмір дисконтної ставки – 10% річних.

Таблиця 1.8

Номери варіантів завдання	Очікувані інвестором значення показників
Щорічні чисті доходи (амортвідрахування + чистий прибуток), тис. грн	Термін експлуатації, роки	Ліквідаційна вартість, тис. грн

Приклад розв’язання задачі 1.12

Максимально припустима ціна придбання об’єкта для інвестора:

1700 • 7,606 + 300 • 0,239 = 12930,2 + 71,7 = 13001,9 тис. грн, де 7,606 та 0,239 – коефіцієнти функцій складного відсотку для 15 років (відповідно графи 5 та 4 додатку).

Задача 1.13

У поточному році інвестор має намір придбати об’єкт комерційного призначення разом із земельною ділянкою. По всіх варіантах завдання розмір дисконтної ставки – 10 % річних. Визначити:

a) яка підсумкова поточна вартість щорічних доходів?

б) яка поточна вартість виручки від перепродажу?

в) за якою ціною придбання об’єкту інвестиції матимуть 10 % - ий річний доход?

г) чи отримає інвестор прийнятний для нього 10 % доход?

Вихідні данні по варіантах наведені у табл. 1.9.

Таблиця 1.9

Номери варіантів завдання	Поточна вартість придбання, тис. грн	Термін експлуатації, роки	За експертними оцінками очікуються
Щорічні чисті доходи (амортвідрахування + чистий прибуток), тис. грн	Ціна перепродажу[1], тис. грн

Закінчення табл. 1.9

Приклад розв’язання задачі 1.13

а) підсумкова поточна вартість (станом на рік придбання) майбутніх щорічних доходів:

200 • 6,814 = 1362,8 тис. грн., де 6,814 – коефіцієнт функції складного відсотку для 12 років (графа 5 додатку);

б) поточна вартість виручки від перепродажу:

800 • 0,319 = 255,2 тис. грн., де 0,319 – коефіцієнт приведення майбутнього грошового потоку до поточної вартості для 12 років (графа 4 додатку);

в) інвестиції матимуть 10% – ий річний доход за умови його придбання за ціною:

1362,8 + 255,2 = 1618 тис. грн;

г) так, оскільки ціна придбання 1550 < 1618 тис. грн.

Задача 1.14

Визначити середньозважену вартість капіталу (СВК), що був залучений підприємством для інвестування. Вихідні данні наведені у
табл. 1.10. Для всіх варіантів: 1) податкова ставка на прибуток – 25 %;
2) вартість нової емісії цінних паперів – 3 % від емітованої суми.

Таблиця 1.10

Номери варіантів завдання	Капітал, тис. грн	У тому числі по джерелах залучення	Вартість капіталу по джерелах залучення, %%
Емісія акцій	Довгості. кредити (ДК)	Короткості. кредити (КК)	Дивіденди	Проценти по ДК	Проценти по КК
						15,5	10,4
					18,5	15,5
						14,6	11,3
							10,8
						17,5	15,4
					15,6		11,2
						16,4	11,5
						15,8
						15,5	12,5
					21,4	16,5	11,4
					17,6		12,2
					20,7	16,1	14,5
						17,8	14,5
					19,5	16,6	13,7
						18,5	15,5
					20,4	17,5	14,4
					20,2	18,1	15,5

Приклад розв’язання наведений у табл. 1.11.

Таблиця 1.11

Визначення середньозваженої вартості капіталу

№№ п.п.	Джерела фінансування	Розмір, тис. грн	Вартість джерела
%%	Сума, тис. грн
				5 (гр.3 х гр.4)
	Акції привілейовані нової емісії		18: (1- 0,03) = 18,56	92,8
	Кредити довгострокові		14 х (1- 0,25) = 10,5	31,5
	Кредити короткострокові		10 х (1- 0,25) = 7,5	15,0
	Разом			139,3

Дата добавления: 2015-05-22