Аналіз ризиків інвестиційних проектів 3 страница

де – витрати на демонтаж базової техніки, грн; – залишкова вартість базової техніки, грн.

, (10.18)

де – капітальні витрати на базову техніку, грн; – нормативний строк служби базової техніки, років; – фактичний строк, відпрацьований базовою технікою, років.

Нова техніка замінює базову (діючу). Якщо на базову техніку покупець не знаходиться, її здають на вторинну сировину. Недоамортизовану частину вартості базової техніки слід перенести на поточні та капітальні витрати під час експлуатації нової техніки. У цьому разі економічний ефект (у гривнях за рік):

, (10.19)

де – ліквідаційна вартість базової техніки, грн; – нормативний строк використання нової техніки, років.

У разі модернізації устаткування, механізації та автоматизації робіт капітальні витрати додають до діючих і тоді економічний ефект:

, (10.20)

де – додаткові капітальні витрати на модернізацію, механізацію або автоматизацію, грн.

10.4. Методика розрахунку сукупного ефекту від створення нової продукції

З теорії попиту і пропозиції відомо, що ринкова ціна на продукцію встановлюється між верхньою () і нижньою () межами цін. Верхня межа ціни – це така ціна продукції, за якої обсяг попиту дорівнює нулю, оскільки покупець не має ефекту. Нижня межа – це така ціна продукції, за якої обсяг пропозиції дорівнює нулю або виготовлювач продукції не має ефекту. Встановлюючи ринкову (договірну) ціну () між верхньою та нижньою межами, покупець має ефект (залишок):

, (10.21)

а виготовлювач

. (10.22)

Сукупний ефект покупця і виготовлювача дорівнює різниці між верхньою і нижньою межами ціни:

(10.23)

Нижня межа ціни нової продукції дорівнює її собівартості з урахуванням витрат на створення цієї продукції і ПДВ. Верхню межу ціни нової техніки (продукції) визначають з умови нульового ефекту у покупця (споживача) від застосування її замість існуючої (базової), тобто з рівності зведених витрат:

.

Якщо з цього рівняння виділити складові елементи з цінами і розв’язати його відносно , то

,

звідки:

, (10.24)

де , – норми амортизаційних відрахувань на повне відновлювання нової і базової техніки; , – річні поточні витрати нової і базової техніки без урахування амортизаційних відрахувань; , – супутні капітальні витрати нової і базової техніки (монтаж, робочі площі, суміжне устаткування та ін.).

Звідси, з урахуванням, що :

. (10.25)

Для порівняння беруть кращий світовий зразок техніки, яка випускається або запроектована.

Якщо врахувати, що точність розрахунку витрат становить ± 4…5 %, то фактичні витрати базової техніки будуть на 5% меншими від розрахункових, а нової – на 5 % більшими. Тому можна вважати нову техніку ефективнішою, якщо різниця між верхньою і нижньою межами з урахуванням мінімального рівня рентабельності становить 25…30 %.

У разі створення нових предметів праці (матеріалів, напівфабрикатів тощо) сукупний ефект являє собою різницю між верхньою та нижньою межами ціни, але основною є питома витрата предметів праці на одиницю продукції:

, (10.26)

де і – ціна базового і нижня межа нового предметів праці на одиницю продукції, грн/кг (шт); , – питома витрата базового і нового предметів праці на одиницю продукції, кг (шт)/т(шт); , – питомі поточні витрати на виготовлення одиниці продукції без обліку вартості базового і нового предметів праці, грн/т (шт).

Річний ефект визначається з урахуванням обсягу виробництва предмета праці.

Контрольні питання

1. Розкрийте зміст та особливості підготовки й прийняття інженерних і господарських рішень.

2. Які зміст та завдання визначення ефективності інженерних і господарських рішень?

3. У чому полягає сутність ефективності інвестицій та інновацій?

4. Які показники ефективності інвестицій Ви знаєте?

5. Який склад мають капітальні та поточні витрати?

6. Яким чином розраховуються показники порівняльної ефективності інновацій?

7. Як визначається порівняльний ефект виробничих інновацій?

8. Як визначається економічний ефект у разі заміни базової техніки новою?

9. Як визначається сукупний ефект від створення нової техніки.

Приклад 1. Оцінити ефективність інвестиційного проекту за такими вихідними даними:

початкові інвестиції у нове мале підприємство – 2500 тис. грн;

чистий прибуток по роках експлуатації – 480, 560, 540, 520 і 500 тис. грн;

середня річна норма амортизаційних відрахувань у відсотках до поточної балансової вартості основних фондів з урахуванням їх структури становить 15 %;

річні витрати на ремонт, віднесені на збільшення балансової вартості основних фондів, складають 5 % від їх вартості;

нормативний строк окупності та строк віддачі від інвестицій – 5 років;

розмір дисконтної ставки – 0,15 і 0,20 (оскільки депозитні ставки у банках України в умовних одиницях, що відповідає незмінним цінам, становить 15…20 %).

Результати розрахунків грошових потоків наведено у табл. 10.2.

Таблиця 10.2. Грошові потоки, тис. грн

і
				743,85	712,22
				678,89	623,21
				555,35	488,68
				453,60	382,23
				370,76	299,89
Сума, тис. грн				2802,45	2506,23

Грошовий потік за 5 років при d = 0,15 складає 2802,45 тис. грн, тобто на 302,45 тис. грн більше обсягу інвестиції (2500 тис. грн). Ця різниця становить 0,816 від грошового потоку п’ятого року.

Звідси, строк окупності при становить: роки, при ; років, оскільки грошовий потік за цей період (2506,23 тис. грн) практично зрівнявся з інвестиціями.

Чиста теперішня вартість при , тис. грн, при , .

Індекс прибутковості при дорівнює: , а при він становить .

Таким чином, усі показники (методи) дають однакові результати. Тобто, якщо дисконтна ставка становить 0,2, інвестування не є доцільним.

Приклад 2. Розрахувати економічний ефект від застосування нової техніки, якщо якість продукції не змінюється за вихідних даних, які наведено в табл. 10.3.

Таблиця 10.3. Вихідні дані

Показник	Базова техніка	Нова техніка
Капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати, тис. грн/рік
Продуктивність, тис. т/рік
Витрати на демонтаж, тис. грн		–
Ліквідна вартість, тис. грн		–
Нормативний строк використання, років
Відпрацьований строк, років		–

Ефект у першій ситуації:

тис. грн/рік.

Ефект у третій ситуації:

тис. грн/рік;

тис. грн.

Аналіз результатів розрахунків показує, що застосування нової техніки економічно доцільне, лише за умови продажу базової техніки ( тис. грн/рік). За умови паралельної роботи нової техніки з базовою економічні результати майже рівноцінні, оскільки різниця питомих зведених витрат становить .

Приклад 3. Розрахувати сукупний ефект від створення нової машини за вихідними даними, наведеними у табл. 10.4.

Таблиця 10.4. Вихідні дані

Показник	Базова машина	Нова машина
Ціна машин, тис. грн
Супутні капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати без обліку амортизаційних відрахувань, тис. грн/рік
Річна продуктивність машин, тис.т/рік
Норма амортизації, %

тис. грн.

Сукупний ефект дещо перевищує 30 % від , тому можна продовжувати роботи зі створення цієї машини, але за умови поліпшення її техніко-економічних показників.

Приклад 4. Розрахувати сукупний ефект від створення нового матеріалу за вихідними даними, наведеними в табл. 10.5.

Таблиця 10.5. Вихідні дані

Показник	Базовий матеріал	Новий матеріал
Ціна матеріалів, грн/кг
Питомі витрати матеріалів на одиницю продукції, кг/т
Питомі поточні витрати на виготовлення одиниці продукції без урахування вартості матеріалів, грн/т
Питомі капітальні витрати, грн/т

грн/кг.

Сукупний ефект становить від ціни нижньої межі, тому створення цього матеріалу не є доцільним.

Завдання для самостійного розв’язання

Завдання 1. Визначити доцільність створення малого приватного підприємства з виробництва вимірювального інструменту за умови строку окупності до 3-х років. Вихідні дані: початкові інвестиції – 1400 тис. грн; середня норма амортизації з балансової вартості основних фондів – 16 %; дисконтна ставка – 0,2; чистий прибуток по роках експлуатації: 380, 360, 340, 320, 300 тис. грн.

Відповідь: років. Не доцільно.

Завдання 2. Визначити доцільність створеного малого приватного підприємства з виробництва змішувачів при умові отримання позитивної чистої теперішньої вартості на кінець 4-го року експлуатації підприємства. Вихідні дані: початкові інвестиції – 1100 тис. грн, додаткові інвестиції у перший рік експлуатації – 150 тис. грн; середня норма амортизації з балансової вартості – 14 %; дисконтна ставка – 0,15; чистий прибуток по роках експлуатації: 240, 320, 330, 330, 320 тис. грн/рік.

Відповідь: тис. грн. Доцільно.

Завдання 3. Визначити доцільність застосування нової техніки, якщо якість продукції не змінюється, а базова техніка здається на вторинну сировину:

Таблиця 10.6. Вихідні дані

Показники	Базова техніка	Нова техніка
Капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати, тис. грн/рік
Продуктивність, тис. грн/рік
Ліквідна вартість, тис. грн
Нормативний строк використання, років
Відпрацьований строк, років

Відповідь: тис. грн/рік. Не доцільно.

Завдання 4. Підприємству необхідно збільшити виробництво плівки з поліетилену, тому було прийнято рішення придбати додатково комплекс поліетиленового обладнання. Треба визначити який комплекс доцільніше придбати з трьох наявних на ринку (табл. 10.7).

Таблиця 10.7. Вихідні дані

Показники	Базовий комплекс	Нові комплекси
АК – 1	АК - 2	АК - 3
Капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати, тис. грн/рік
Продуктивність, тис. Т/рік	2,0	2,9	3,0	2,2
Обслуговуючий персонал, люд./зм.
Ліквідна вартість, тис. грн

Відповідь: тис. грн/рік; тис. грн/рік; тис. грн/рік. Доцільно придбати комплекс АК – 2.

Завдання 5. Визначити верхню межу ціни, сукупний ефект і доцільність створення нової машини за вихідними даними (табл. 10.8).

Таблиця 10.8. Вихідні дані

Показники	Базова машина	Нова машина
Ціна машин, тис. грн		206 *
Супутні капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати без обліку амортизаційних відрахувань, тис. грн/рік
Продуктивність, тис. т/рік	2,5	3,2
Норма амортизації, %

* Нижня межа ціни.

Відповідь: тис. грн, тис. грн, це від нижньої межі ціни. Створення нової машини доцільно.

Завдання 6. Визначити сукупний ефект, доцільність створення і освоєння виробництва нового апарату та його оптову ціну при рентабельності 20 %.

Таблиця 10.9. Вихідні дані

Показники	Базова машина	Нова машина
Ціна апарата, тис. грн		132 *
Супутні капітальні витрати, тис. грн
Поточні витрати без амортизаційних відрахувань, тис. грн/рік
Продуктивність апарату, тис. т/рік
Норма амортизації, %

* - Нижня межа ціни.

Відповідь: тис. грн. Створення і освоєння виробництва доцільне, оскільки ефект складає 49 % від нижньої межі ціни. Оптова ціна апарату може складати – 158,4 тис. грн.

Дата добавления: 2015-05-23