Тема 5. Аналіз рентабельності діяльності підприємства

Показники рентабельності характеризують ефективність роботи підприємства в цілому, прибутковість різних напрямків діяльності (виробничої, фінансової та інвестиційної), а також окупність витрат.

Вони більш повно, ніж прибуток характеризують кінцеві результати господарювання, тому що їхня величина показує співвідношення ефекту з наявними чи використаними ресурсами. Їх застосовують для оцінки діяльності підприємства і як інструмент в інвестиційній політиці і ціноутворенні.

Показники рентабельності можна об'єднати в кілька груп:

1. Показники, що характеризують рентабельність (окупність) виробництва й інвестиційних проектів.

2. Показники, що характеризують рентабельність продаж.

3. Показники, що характеризують прибутковість капіталу і його складових частин.

Усі ці показники розраховуються на основі балансового прибутку, прибутку від реалізації продукції і чистого прибутку.

Ø Рентабельність виробничої діяльності (окупності витрат) визначається шляхом відношення прибутку від реалізації продукції чи чистого прибутку до суми витрат по реалізованій чи виробленій продукції.

Rв = Прп /В чи Rв = ЧП / В,

де Rв – рентабельність виробничої діяльності,

Прп - прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг),

ЧП –чистий прибуток,

В - витрати по реалізованій чи виробленій продукції.

Рентабельність показує скільки підприємство має прибутку з кожної гривні, витраченої на виробництво продукції. Вона може розраховуватися в цілому по підприємству, окремим його підрозділам і видам продукції.

Аналогічним образом визначається окупність інвестиційних проектів. Отриманий чи очікуваний прибуток від проекту відноситься до суми інвестицій на даний проект.

Ø Рентабельність продаж розраховується розподілом прибутку від реалізації продукції, робіт і послуг або чистого прибутку на суму отриманого виторгу. Цей показник характеризує ефективність підприємницької діяльності, і показує скільки підприємство має прибутку з однієї гривні продаж.

Цей показник одержав широке поширення в ринковій економіці, розраховується в цілому по підприємству і по окремих видах продукції.

Rпр = Прп/ВР чи R=ЧП/ВР

де R пр – рентабельність продаж,

Прп - прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг).

ЧП –чистий прибуток,

ВР - виручка від реалізації продукції.

Ø Рентабельність (прибутковість) капіталу обчислюється відношенням балансового (валового, чистого) прибутку до середньорічної вартості всього інвестованого капіталу чи окремих його складових:

Ø Власного (акціонерного).

Ø Позичкового.

Ø Основного.

Ø Оборотного.

Ø Виробничого капіталу.

Rк = БП / К, Rк = Прп / К, Rк = ЧП/ К,

де R к– рентабельність капіталу (власного, позичкового, основного, оборотного, виробничого),

БП – балансовий прибуток,

Прп - прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг).

ЧП –чистий прибуток,

К - вартість капіталу і окремих його складових.

У процесі аналізу варто вивчити динаміку перерахованих показників рента-бельності, виконання плану по їх рівню і провести міжгосподарське порівняння з підприємствами-конкурентами.

Рівень рентабельності виробничої діяльності, обчислений у цілому по підприємству, залежить від трьох основних факторів першого порядку:

1. Зміни структури реалізованої продукції.

2. Її собівартості

3. Середніх цін реалізації

Факторна модель цього показника має вид:

Rв = П (при VРПзаг, ПВі, Ці, Ci) / В (при VРПзаг, ПВі, Сі),

де R в – рентабельність виробничої діяльності,

П - прибуток від реалізації продукції,

В –витрати виробничої діяльності,

VРП - обсяг реалізованої продукції,

ПВ – структура реалізованої продукції,

Ці, - ціна реалізації і-того виду продукції

Ci - собівартість реалізованої продукції і –того виду.

Розрахунок впливу факторів першого порядку на зміну рівня рентабельності в цілому по підприємству можна виконати способом ланцюгових підстановок:

Rпл = П (при VРПзагпл, ПВпл, Цпл, Спл) / В (при VРПзагпл, ПВпл, Спл)

R1усл = Пусл1 (при VРПзаг. ф, ПВпл, Цпл, Спл) / Вусл1 (VРПзаг. ф, ПВпл, Спл) R2усл = Пусл2 (при VРПзаг. ф, ПВф, Цпл, Спл) / Вусл (VРПзаг. ф, ПВф, Спл)

R3усл = ПуслЗ (при VРПзаг. ф, ПВф, Цф, Спл) / Вусл (VРПзаг. ф, ПВф, Спл)

Rф ⁼ Пф (при VРПзаг. ф, ПВф, Цф, Сф) / Вф (VРПзаг. ф, ПВф, Сф)

Проводячи факторний аналіз можна розрахувати приріст (зниження) загальної рентабельності в залежності від обсягу виробництва, питомої ваги РП, середньої ціни реалізації і собівартості:

Rзаг = Rф - Rпл,

Rvрп=Rусл1 -Rпл,

Rпв = Rусл2 - Rусл 1,

Rц = RуслЗ - Rусл2,

Rс=Rф -RуслЗ.

Потім варто зробити факторний аналіз рентабельності по кожному виду про-дукції. Рівень рентабельності окремих видів продукції залежить від зміни ціни реалізації і собівартості одиниці продукції.

Ri = Пі/Ці = VРПі (Ці – Сі) / VРПі*Сі = Ці - Сі/Сі = (Ці/Сі) -1.

Приблизно в такий же спосіб виконується факторний аналіз рентабельності продаж. Факторна модель цього показника, що обчислюється в цілому по підприємству має вид:

Rпр = Прп / ВР = П [при VРПзаг, ПВi, Цi * Сi] / ВР [при VРПзаг, ПВi, Ці ],

де ВР - виручка від реалізації продукції (робіт і послуг).

Рівень рентабельності окремих видів продаж залежить від середнього рівня ціни і собівартості виробів:

Rрп = Пі / ВРі = VРПі (Ці-Сі) / VРПі * Ці = (Ці – Сі) /Ці.

Аналогічно здійснюється факторний аналіз інвестованого капіталу. Балансовий прибуток (БП) залежить від обсягу РП, її структури, собівартості, середнього рівня цін і середніх результатів від інших видів діяльності, не пов'язаних з реалізацією продукції і послуг.

Середньорічна сума основного й оборотного капіталу залежить від обсягу продажу і швидкості обороту капіталу (коефіцієнт оборотності, що визначається відношенням суми обороту до середньорічної суми основного й оборотного капіталів). Чим швидше обертається капітал на підприємстві, тим менше його потрібно для забезпечення запланованого обсягу продаж і навпаки.

Таким чином, обсяг продаж сам по собі не впливає на рівень рентабельності, тому що з його зміною пропорційно збільшується чи зменшується сума прибутку і сума основного й оборотного капіталу за умови незмінності інших факторів.

Взаємозв'язок названих факторів з рівнем рентабельності капіталу можна записати:

R = БП (при VРПзаг, ПВi, Цi, Ci, ФРівд) / К (при VРПзаг, ПВi, Коб),

де ФРівд - фінансові результати від інших видів діяльності, не

пов'язаних з реалізацією,

Коб – коефіцієнт оборотності

Для аналізу рентабельності виробничого капіталу обчислювального як відношення БП до середньорічної вартості основних засобів і матеріальних оборотних ресурсів можна застосувати наступну факторну модель:

Rвк = БП/ОФ+ОЗ = (БП /ВР) / (ОФ/ВР+ОЗ/ВР) = (1 - С/ВР) / (ОФ/ВР+ОЗ/ВР) =

= (1- (З/ВР+М/ВР+ОФ/ВР)) / (ОФ/ВР+ОЗ/ВР),

де БП – балансовий прибуток,

ОФ - середня вартість основних фондів,

ОЗ- середні залишки матеріальних оборотних засобів,

ВР - виторг від реалізації продукції,

БП/ВР- рентабельність продаж,

(ОФ/ВР+ОС/ВР) - капіталомісткість продукції (зворотний показник коефіцієнту оборотності),

С/ВР - витрати на 1 грн. продукції,

З/ВР - зарплатомісткість продукції,

М/ВР - матеріаломісткість продукції,

ОФ/ВР - фондомісткість продукції.

Поступово замінюючи базовий рівень кожного фактора на фактичний, можна визначити, на скільки змінився рівень рентабельності виробничого капіталу за рахунок зарплатомісткості, матеріаломісткості, фондомісткості, капіталомісткості, тобто за рахунок факторів інтенсифікації виробництва.

Дата добавления: 2015-05-23