Коефіцієнти структури довгострокових джерел фінансування

Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними кош­тами

Кззв	=	Власні оборотні кошти	=	ряд. 380-ряд.080 ф. 1	=	0,6-0,8
Запаси та витрати	∑ряд. з 100 по 140 ф. 1

(6.18)

Цей коефіцієнт показує наскільки запаси і витрати покриті власними оборотними коштами або мають потребу в залученні позикових засобів.

6. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (К_м):

Км	=	Власні оборотні кошти	=	ряд. 380-ряд.080 ф. 1	=	0,6-0,8
Власний капітал	ряд. 380 ф. 1

(6.19)

Цей коефіцієнт показує наскільки мобільні власні джерела засобів з фінансової точки зору. Він може варіювати залежно від структури капіталу і галузевої належності підприємства. Нормальною вважається ситуація, коли коефіцієнт маневреності незначно збільшується. Різке зростання даного ко­ефіцієнта не може свідчити про нормальну діяльність підприємства. Пов'я­зано це з тим, що збільшення цього показника можливе або при збільшенні власного оборотного капіталу, або при зменшенні власних джерел фінансу­вання. У зв'язку з цим внаслідок різкого збільшення коефіцієнта маневре­ності автоматично зменшуються інші показники, наприклад коефіцієнт ав­тономії, що призводить до більшої залежності підприємства від кредиторів.

Далі необхідно перейти до розгляду коефіцієнтів покриття.

1. Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень (Кпдв).

Логіка розрахунку цього показника ґрунтується на припущенні, що дов­гострокові позики використовуються для фінансування придбання основ­них засобів та інших реальних інвестицій.

Кпдв	=	Довгострокові зобов'язання	=	ряд. 480 ф. 1	=	0,6-0,8
Необоротні активи	ряд. 080 ф. 1

(6.20)

Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами. Даний показник може бути інтерпретований по-різному: для банків та інших інвесторів краще, якщо цей показник має менше значення, а для підприємства більш високе значення по­казника - ознака нормального функціонування і добре розробленої стратегії.

Визначаючи значення даних показників, у розрахунках використовують­ся тільки довгострокові джерела засобів. У цю групу входять два взаємодо­повнюючих показники: коефіцієнт довгострокового залучення позикових за­собів (Kдзпз) і коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел (Кфнкд)

Кдзпз	=	ДЗ	=	ряд. 480 ф. 1	≤	0,4-0,5
ВК+ДЗ	ряд. 380 ф. 1+ ряд. 480 ф. 1

(6.21)

Кфнкд	=	ВК	=	ряд. 380 ф. 1	≥	0,5-0,6
ВК+ДЗ	ряд. 380 ф. 1+ ряд. 480 ф. 1

де ВК— власний капітал;

ДЗ — довгострокові зобов'язання.

Сума цих показників дорівнює одиниці. Збільшення значення ко­ефіцієнта К_дзпз в динаміці є негативною тенденцією та означає, що з по­зиції довгострокової перспективи підприємство все більше залежить від зовнішніх інвесторів. У зарубіжній практиці поширена думка, що частка власного капіталу (ВК) у загальній сумі джерел довгострокового фінансуван­ня (К_фнкд) має бути досить велика 0,6 (60%), тільки тоді рентабельність власного капіталу буде відповідати визнаним оптимальним значенням.

3. Коефіцієнт забезпеченості по кредитах К_зк (або коефіцієнт покриття відсотків):

Кзк	=	ФРЗД до 0+ФВ	=	ряд. 170 ф. 2+ ряд. 140 ф. 2	≤	0,4-0,5
ФВ	ряд. 140 ф. 2

(6.23)

де ФРЗД до 0 - фінансовий результат від звичайної діяльності до оподатко­вування;

ФВ - фінансові витрати (витрати на виплату відсотків за кредит).

За допомогою даного коефіцієнта оцінюється потенційна можливість підприємства погасити борг. Коефіцієнт показує ступінь захищеності креди­торів від несплати процентних платежів.

Зменшення значення коефіцієнта в динаміці свідчить про збільшення витрат підприємства на виплату відсотків за кредит.

Слід зазначити, що на величину наведених коефіцієнтів впливають бага­то факторів: галузева належність підприємства, принципи кредитування, структура джерел засобів, що склалася, репутація підприємства та ін.

Дата добавления: 2015-05-24