Взаимные фонды и администрации по управлению портфелями

ДИЛЕРЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И БРОКЕРЫ

Брокеры по ценным бумагам и дистрибьюторы по ценным бумагам предпринимают фактически те же самые действия, а именно маклерские операции с ценными бумагами. Два типа юридического лица отличаются, потому что у брокеров (corretoras) есть место на фондовой бирже, а дистрибьюторы (distribuidoras) там не работают. Эти фирмы уполномочены торговать за их собственный счет и за счет клиентов, а также могут управлять взаимными фондами и инвестиционными клубами. Брокер часто является дилером ценных бумаг бразильских финансовых конгломератов. Через дистрибьюторов, другие финансовые учреждения или их группы продают финансовые бумаги (свободно обращающиеся депозитные сертификаты и акцепты) на рынок. Точно также, когда такая бумага «созревает», дистрибьютор покупает ее на бирже. Финансирование обычно осуществляется из собственного капитала дистрибьютора или из депозитов банков, находящихся вне группы. Дистрибьютор не может заимствовать средства у других членов финансового конгломерата. Один из руководителей такой компании, имеет право открыть филиалы с большей свободой, чем другие члены конгломерата. Таким образом, например, конгломерат может использовать офисы дистрибьютора для продажи финансовых бумаг коммерческого банка в областях, где у коммерческого банка нет самостоятельных полномочий.

Бразильские высокие процентные ставки стимулируют инвестирование доступной ликвидности в приносящие проценты активы. Взаимные фонды - популярная альтернатива, особенно для физических лиц. Кроме того, у инвесторов есть выбор между фондами стабильного капитала (fundos de renda fixa) и фондовым рынком (fundo de acoes). Взаимные фонды - открытые законченные фонды, предусматривающие или не предусматривающие льготный период, минимальный взнос и количество отчислений, с целью ограничения затрат обработки. Их инвестиции сосредоточены на определенных типах активов, зависят от налога и регулирующего режима, который они принимают. Они должны соответствовать правилам относительно разнообразия инвестиций, подчиняются Центральному банку Бразилии (BACEN) в области ежедневного информирования, ведения бухгалтерии и составления полугодовых отчетов. Средства фондового рынка также отрегулированы Бразильской Комиссией Фондовой биржи (CVM). Менеджер или спонсор Взаимного фонда должны быть финансовым учреждением. Есть большое разнообразие фондов, например, управление портфелями, функционирующее для удовлетворения предпочтений инвесторов в области типа инвестиций, налогообложения и риска. Основные типы фондов включают:

• фонды фондового рынка;

• фонды денежного рынка;

• инвестиционные фонды иностранного капитала.

Фондами могут управлять брокеры ценных бумаг и дилеры, в дополнение к банкам и инвестиционным компаниям. Банки имеют преимущество перед розничной продажей и фондами денежного рынка, в которых клиенты могут удобно использовать сеть филиалов, чтобы перейти между депозитами требования и фондами. Менеджеры фонда взимают плату за работу администрации по управлению средствами, рассчитывая ее, исходя из чистой прибыли фондов. Кроме того, если они управляют депозитами требования, они извлекают выгоду из разницы, получаемой от передачи депозитов из других фондов или, наоборот, в другие фонды. Администраторы фонда не несут юридическую ответственность за кредит или торговые потери фонда. Естественно, они ответственны за потери из-за мошенничества или неумелого руководства. Большинство держателей единицы в фонде могут выбрать нового менеджера. Если работа одного фонда неудовлетворительна, его распродают и вкладывают капитал в другой фонд.

Дата добавления: 2015-05-10