Оснівні поняття врахування ризиків при оцінці ефективності інвестиційних проектів

Правовий захист інтелектуальної власності в Японії

Відповідно до Закону строк дії прав на корисну модель в Японії складає шість років від дати подання заявки.

Відповідно до нового Закону, навіть в тому випадку, якщо об’єкт корисної моделі, що заявляється, не відповідає такому критерію, як новизна або винахідницький рівень, йому, тим не менш, надається правова охорона.

З метою запобігання зловживань правами на корисну модель, що можуть бути визнані недійсними, Закон забороняє власнику цих прав здійснювати їх до тих пір, поки він не отримає повідомлення у вигляді технічного висновку про охороноспроможність корисної моделі.

Також з метою запобігання зловживань в новий Закон введена ще одна гарантія. Правовласник несе відповідальність за відшкодування збитків, якщо реєстрація прав на корисну модель остаточно була визнана недійсною. Інша важлива відмітна ознака нового Закону це зв'язок між відповідальністю за відшкодування збитку та звітом про технічний висновок щодо охороноздатності корисної моделі.

Також варто сказати про те, що в Японії було прийнято закон про інтернет -піратство. Згідно новому національному законодавству, користувачі, які скачували піратські файли можуть позбутися свободи на строк до двох років і виплатити штраф до 2 млн. єн (25 700 доларів). Такий закон є жорстким рішенням для захисту авторських прав, але не прийнятним для звичайних користувачів[11].

Для обчислення можливих варіантів ризикованості інвестиційного проекту залежно від різних обставин використовують такі підходи:

а) аналіз чутливості проекту до змін окремих факторів, які впливають на дохідність. До таких факторів належать ціна реалізації, собівартість, обсяг виробництва, вартість обладнання тощо. Оцінюється значення впливу цих факторів на загальну прибутковість проекту, і відповідно до результатів вживаються заходи щодо ґрунтовного опрацювання інвестиційних планів та зниження ризикованості, пов'язаної з виявленими факторами;

б) аналіз прогнозних сценаріїв розвитку загальноекономічних умов та здійснення самого інвестпроекту. Обчислення здійснюється за трьома варіантами:

— базовий розрахунок за середніх, найбільш вірогідних умов;

— оптимістичний варіант за найкращого перебігу подій за. всіма факторами, що впливають на дохідність проекту;

— песимістичний варіант, в який закладаються найгірші можливі ситуації у країні й на конкретному ринку;

в) метод статистичних випробувань, за якого з допомогою електронно-обчислювальної техніки прораховується багато варіантів дохідності проекту залежно від показників-факторів у заданих діапазонах їхніх змін. У результаті одержуються середні показники, статистичні характеристики їхньої варіації та розподілу для подальшого аналізу найважливіших для дохідності проекту показників та рівень ризикованості проекту за різними напрямами.

Мета аналізу чутливості полягає у порівнянні впливу окремих факторів інвестиційного проекту на його основний показник, наприклад, внутрішню норму прибутковості.

Послідовність проведення аналізу чутливості:

1. Вибір основного показника ефективності інвестицій,

наприклад, внутрішньої норми прибутковості (ІКК) або чистої теперішньої вартості (МРУ).

2. Вибір факторів (показників), які мають неоднозначний характер, наприклад, капітальні витрати, ціна на товар, обсяг продажу, компоненти собівартості продукції.

3. Встановлення номінальних (за проектом) та граничних (максимальних і мінімальних) значень неоднозначних факторів.

4. Розрахунок основного показника для всіх обраних граничних значень неоднозначних факторів.

5. Побудова графіка чутливості для всіх неоднозначних факторів.

Цей графік дозволяє зробити висновки про найбільш критичні фактори інвестиційного проекту з метою подальшого контролю за ними у процесі його реалізації. Наприклад, якщо ціна є критичним фактором — у подальшому необхідно звернути увагу на програму маркетингу та якість товару. Якщо проект є чутливим до зміни обсягів виробництва — необхідно більше уваги приділити вдосконаленню внутрішнього менеджменту та підвищенню продуктивності праці. Якщо критичним фактором є матеріальні витрати — доцільно приділити увагу відносинам із постачальниками.

Аналіз сценарію — методика аналізу ризику, яка розглядає чутливість, реагування очікуваного прибутку до змін у ключових змінних величинах та можливий інтервал значень.

Аналіз сценарію розглядає "погані" та "добрі" фінансові обставини, які можливі в очікуваній ситуації. Сума величин ймовірності дорівнює 1.

Таким чином, аналіз сценарію забезпечує корисною інформацією щодо ризику проекту. Але цей метод дещо обмежений, бо розглядає тільки кілька окремих результатів, реально існує нескінченне число ймовірностей. Наступний метод визначення ризику проекту вирішує цю проблему.

Умови економічної невизначеності, в яких змушені діяти інвестори, спричинять вплив тих чи інших факторів ризику на їхні майбутні прибутки. Інвестиційні ризики загрожують зменшенням прибутків порівняно з можливими або навіть збитками. Тому при прийнятті рішень з питань щодо інвестиційної діяльності керівництво фірм, банків або інвестфондів має обов'язково враховувати вплив інвестиційних ризиків.

Для кількісної оцінки інвестиційних ризиків застосовуються різні статистико-математичні методи, в яких обчислюють показники ефективності проекту в умовах несприятливих для інвестицій подій. Такими показниками є середньоквадратичне відхилення та коефіцієнт варіації.

Дата добавления: 2015-05-08