Тема 9. Управління фінансовими ризиками

9.1. Ризики у фінансово-господарської діяльності суб’єктів господарювання.

9.2. Методи оцінювання фінансових ризиків.

9.3. Зміст управління фінансовими ризиками.

9.4. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.

9.1. Ризики у фінансово-господарської діяльності суб’єктів господарювання

Під ризиками розуміють можливу небезпеку втрат, яка пов’язана зі специфікою тих чи інших явищ природи та видів діяльності людини (повені, град, епідемії для сільського господарства, несприятлива ринкова кон’юнктура).

Сукупний ризик підприємства (підприємницький ризик) становить суму ризиків, які виникають в операційній, інвестиційній та фінансовій діяльності підприємства. На рівень цих ризиків та сукупного ризику загалом впливають фактори, відображені на рис. 9.1.

Сукупний ризик

Операційні ризики

Інвестиційні ризики

Фінансові ризики

У сфері постачання

У виробничій сфері

Ризик інвестиційного портфелю

Ризик премій (за ризик)

Ризик структури капіталу

Ризик відсотків за кредити

У сфері збуту

Ризик ліквідності інвестицій

Ризик розрахунків та дюрація

Рис.9.1. Складові сукупного ризику господарської діяльності підприємства

Фінансові ризики підприємства класифікують на дві групи (табл.9.1).

Класифікація ризиків

Таблиця 9.1

Група ризиків	Види ризиків
Внутрішні (несистематичні, специфічні)	ризик зниження фінансової стійкості; ризик неплатоспроможності; структурний ризик (пов’язаний з високим коефіцієнтом операційного левериджу)
Зовнішні (систематичні)	інфляційний ризик; податковий ризик; процентний ризик; валютний ризик (ризик вибору валюти, ризик коливання курсу валюти); депозитний ризик; кредитний ризик тощо.

Доволі часто в літературних джерелах під фінансовим ризиком розуміють ймовірність виникнення несприятливих фінансових наслідків у формі втрати доходів чи капіталу в ситуації невизначеності умов фінансової діяльності підприємства [11, т.2]. Тобто, згідно з цим визначенням, до фінансових належать і ризики, пов'язані з операційною та інвестиційною діяльністю підприємства.

9.2.Методи оцінювання фінансових ризиків

Використовують методи якісного та кількісного аналізу фінансових ризиків (рис.9.2).

Якісний аналіз

Кількісний аналіз

Аналогові методи

Економіко- статистичні методи

Розрахун- ково аналітичні методи

Експертні методи

Рис.9.2. Методи аналізу ризиків

Якісний аналіз передбачає ідентифікацію ризиків, виявлення джерел і причин їх виникнення, встановлення потенційних зон ризику, з’ясування можливих вигод та негативних наслідків від реалізації ризикового рішення.

Кількісний аналіз полягає у визначенні розміру збитків від окремих видів фінансових ризиків.

Для кількісної оцінки ризику використовують економіко-статистичні, розрахунково-аналітичні, аналогові та експертні методи.

Економіко-статистичні методи оцінки ризику передбачають вивчення статистики втрат і прибутків

на конкретному або аналогічному підприємстві за попередні періоди. На основі масиву зібраного статистичного матеріалу визначають величину і частоту отримання вигоди та виникнення фінансових втрат. Для цього застовують такі статистичні показники:

1. Середнє квадратичне (стандартне) відхилення, яке характеризує міру коливання результуючого показника з окремого виду господарської операції відносно його середнього очікуваного значення:

n

s = å pi × (Ri - R) 2, (9.2)

і =1

де pi – частота появи (ймовірність) і- го значення доходів, виражена десятковим дробом;

Rі – конкретне значення результуючого показника з певного виду господарських операцій; R – середнє значення результуючого показника з вибраного виду господарських операцій; n – кількість спостережень.

Середнє (очікуване) значення показника розраховують за формулою:

Дата добавления: 2015-05-26